[IB토마토 송혜림 기자] 최근 10억 미만 소액 공모 공시로 자금을 조달하는 상장사들이 늘고 있다. 소액공모 공시는 증권신고서 제출 의무를 면제받고 간단한 서류만 제출하면 되므로 신속하게 자금을 조달할 수 있다는 점에서 강점이 있다. 다만 현금이 부족한 기업이 주로 소액 공모 방식을 택하는 경우가 많아 기업의 재무 정보를 명확히 알기 어렵단 점에서 투자자 주의가 요구된다.
(사진=플레이그램 홈페이지)
21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면
플레이그램(009810)은 최근 10억원 규모의 제3자 배정 유상증자를 결정했다. 발행가액은 주당 1783원이며 보통주 56만852주를 발행한다. 자금은 모두 운영자금에 활용된다. 다만 공시를 뜯어보면 실제 조달액은 9억9999만원으로, 10억원에 살짝 못 미친다. 이는 자본시장법상 증권신고서 제출 의무를 면제받기 위한 전형적인 구조다.
(사진=금융감독원 전자공시시스템)
소액공모공시서류는 주식 등 지분 증권을 모집·매출할 때, 모집 가액이 일정 금액 미만이라 정식 증권신고서 제출 의무가 면제되는 경우 대신 제출하는 투자자 안내 문서다. 자본시장법 제130조 및 관련 시행령·규정을 따른다.
보통 상장회사가 유상증자 등으로 지분 증권을 모집할 때, 원칙적으로는 법 제119조제1항에 따른 증권신고서를 제출해야 한다. 다만 모집 금액이 10억원 미만인 경우엔 증권신고서 대신 소액공모공시서류를 제출하면 된다. 이 경우 보통 두 달여 가량이 소요되는 10억원 이상의 자금조달과 달리 금융당국의 심사 없이 빠르게 자금을 조달할 수 있다.
청약 권유대상자의 수가 50인 이상이면 모집에 해당되어 소액 공모 여부와 무관하게 공시 규제를 받는다. 모집·매출이 종료되면 지체없이 실적보고서를 추가로 제출해야 한다. 소액공모공시서류는 효력발생제도가 없어 철회 가능 시점이 법에 명시되어 있지 않지만, 통상 청약일 전일까지만 철회가 가능한 것으로 해석된다.
한편, 10억 미만 소액 공모는 금융당국의 심사를 거치지 않는 만큼 일반 투자자의 손해로 이어진다는 지적이 꾸준히 제기된 바 있다. 소액 증자의 경우 재무구조가 상대적으로 취약한 법인이 공시하는 경우가 많아, 사실상 투자 위험 요소를 확인하기 어려운 상태에서 투자자를 모으기 때문이다. 소액 공모는 증권신고서와 달리 회사 개요 및 재무상태, 사업위험 및 투자위험요소, 조달 자금의 사용 목적 등의 비교적 간단한 항목만 명시하면 된다.
주식을 보유하고 있던 기존 투자자 입장에서도 손해다. 특히 제3자 배정과 달리 일반 공모 방식의 유상증자는 주식 가치 희석 효과가 강해 주가하락으로 이어지는 경우가 잦기 때문이다. 지금처럼 주가 상승장을 틈타 현금이 없는 상장사를 중심으로 소액공모 유상증자로 자금을 조달하려는 사례가 늘어나므로 투자 시 주의를 기울여야 한다.
한편, 금융위원회는 자본시장법 개정으로 기준금액을 10억원 미만에서 30억원 미만으로 상향하는 방안을 추진하고 있다. 중소·벤처기업의 공시 부담을 낮추고 소규모 자금조달의 용이성을 강화하겠단 취지다. 조각투자증권은 투자자 보호 필요성을 고려해 30억원 미만이라도 소액 공모 적용 대상에서 제외된다. 다만, 투자자들은 법 개정 이후에도 역시 소액 공모 공시는 직접 위험 요소를 판단해야 한다는 점에서 투자자 보호를 위한 추가 법 개정이 필요하다는 시선이 나온다.
송혜림 기자 diving@etomato.com