[IB토마토 김소윤 기자] 유상증자 이후 공시되는 '유상증자 또는 주식관련사채 등의 발행결과'는 단순한 후속 절차가 아니다. 금융감독원 공시 제도상 실제 납입이 완료돼 회사에 자금이 유입됐는지, 발행주식 수와 최종 조달금액이 계획대로 확정됐는지를 투자자에게 알리는 공시다. ADR(American Depositary Receipt·미국 주식예탁증서)을 활용한 해외 자금조달은 환율 변동 등에 따라 실제 원화 기준 조달 규모가 달라질 수 있어 발행결과 공시를 통해 최종 조달 규모를 확인할 수 있다. 최근
SK하이닉스(000660) 역시 ADR 발행을 위한 제3자배정 유상증자 납입을 완료한 뒤 발행결과 공시를 통해 실제 조달금액과 납입 완료 사실을 시장에 공개했다.
(사진=SK하이닉스)
15일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 SK하이닉스는 해외 기관투자자를 대상으로 한 미국 주식예탁증서(ADR) 발행을 위해 실시한 제3자배정 유상증자의 납입을 완료하고, '유상증자 또는 주식관련사채 등의 발행결과'를 공시했다. 신주 1779만주는 해외 예탁기관인 씨티은행(Citibank, N.A.)에 배정됐다. 씨티은행은 해당 주식을 기초자산으로 ADR을 발행해 해외 기관투자자들에게 판매한다. 이번 공시는 ADR을 통한 해외 자금조달이 실제로 마무리됐음을 시장에 알리는 절차다.
이번 거래는 본질적으로 신주를 발행해 자금을 조달하는 유상증자다. 다만 국내 투자자에게 보통주를 직접 배정하는 대신 해외 예탁기관이 신주를 인수한 뒤 이를 기초로 ADR을 발행하는 구조다. 해외 투자자는 국내 상장 주식을 직접 매입하지 않고 ADR을 거래하며, 회사는 이를 통해 달러 자금을 조달한다. 즉 유상증자가 자금조달 방식이라면 ADR은 해외 투자자가 국내 기업 주식에 간접 투자할 수 있도록 만든 거래 수단이다.
(표=금융감독원 전자공시시스템)
발행결과 공시를 통해 예정 조달금액과 실제 조달금액의 차이도 확인할 수 있다. ADR 공모 규모는 265억 710만달러로 동일했지만, 가격결정일과 납입일 사이 원·달러 환율이 1509.9원에서 1504.9원으로 하락하면서 원화 기준 조달금액은 약 40조 230억원에서 39조 8905억원으로 줄었다. 달러 기준 조달 규모에는 변동이 없었으며, 환율 변화가 최종 원화 환산액에 반영된 결과다.
이번 유상증자로 기존 주주의 지분율은 소폭 희석될 예정이다. SK하이닉스의 최대주주인 SK스퀘어는 보유 주식 수가 1억 4612만 4531주로 변동이 없지만, 지분율은 유상증자 전 20.50%에서 20%로 0.50%p 낮아진다. 국민연금공단도 8.06%에서 7.86%로, 블랙록 펀드 어드바이저스(BlackRock Fund Advisors)는 5.00%에서 4.98%로 각각 하락한다. 다만 이는 신주 발행에 따른 지분 희석 효과에 따른 것으로, 주요 주주의 보유 주식 수에는 변동이 없다.
조달 자금은 전액 시설자금으로 사용될 예정이다. 회사는 이번 ADR 발행을 통해 확보한 자금을 생산시설 확충과 설비 투자 등에 투입할 계획이며, 발행 과정에서 발생한 제비용은 공모자금이 아닌 자체 보유자금으로 충당할 예정이다. 이번 공모는 보통주 1779만주를 기초자산으로 ADR을 발행하는 구조로, 보통주 1주당 ADR 10주가 발행됐다.
ADR은 국내 기업이 미국 증시에 직접 상장하지 않고도 해외 투자자로부터 자금을 조달할 수 있도록 만든 증권이다. 국내 기업이 신주를 해외 예탁기관에 발행하면, 예탁기관은 이를 기초자산으로 ADR을 발행해 미국 등 해외 기관투자자에게 판매하는 방식이다. 해외 투자자는 국내 주식을 직접 거래하지 않고도 미국 시장에서 ADR을 매매할 수 있고, 기업은 해외 자본시장 접근성을 높일 수 있다는 장점이 있다는 설명이다.
투자자 입장에서는 실제 자금조달 결과를 확인할 수 있다는 점에서 의미가 크다는 얘기도 나온다. 유상증자 결정 당시 제시된 발행 규모와 실제 조달금액이 일치하는지, 환율이나 발행조건 변경으로 조달 규모가 달라졌는지, 신주 발행에 따른 기존 주주의 지분 희석은 어느 정도인지 등을 확인할 수 있기 때문이다.
특히 ADR 발행결과 공시는 해외 자금조달이 계획대로 완료됐는지를 보여주는 지표다. 실제 조달 규모와 자금 사용 계획을 바탕으로 향후 시설투자와 성장 전략, 재무구조 개선 효과 등을 가늠할 수 있어 기업가치를 평가하는 중요한 정보로 활용된다는 설명이다.
김소윤 기자 syoon133@etomato.com