[IB토마토 김소윤 기자] 기업가치 제고(밸류업) 공시가 단순한 주주환원 계획을 넘어 배당 세제 혜택을 가늠하는 지표로 떠올랐다. 올해부터 배당소득 분리과세 요건에 밸류업 공시가 포함되면서 투자자들이 살펴봐야 할 내용도 달라졌다. 대주주와 고액 투자자에게는 절세 혜택이, 소액주주에게는 감액·차등배당 여부가 주요 관심사다. 같은 공시라도 주주에 따라 눈여겨볼 대목이 다른 셈이다.
12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면
세아홀딩스(058650)는 이날 '2026년 밸류업 계획 이행 현황'을 공시했다. 회사의 밸류업 공시는 이번이 네 번째다. 이번 공시에는 2027~2029년 500억원 규모의 자사주 매입·소각, 감액배당 재원 500억원을 활용한 비과세 배당, 일반주주 우대 차등배당 유지 등이 새로 담겼다.
세아홀딩스가 밸류업 공시에 공을 들이는 배경으로는 '배당 세제'가 꼽힌다. 정부는 올해부터 고배당기업 주주에게 배당소득 분리과세 혜택을 주면서 그 조건으로 밸류업 계획 공시를 의무화했다. 고배당기업은 정기주주총회에서 배당을 결의한 다음 날까지 배당 실적을 담아 공시해야 한다. 이미 공시한 기업도 재공시해야 한다. 세아홀딩스가 지난 3월 같은 내용을 재공시한 것도 이 때문이다.
밸류업 공시에 대한 판단은 주주 유형에 따라 다르다. 배당을 많이 받는 대주주와 고액 투자자는 분리과세 덕분에 세금이 크게 줄어든다. 분리과세를 적용받으면 기존 45%(최고)에서 30%까지 세율이 내려간다.
분리과세가 적용되는 고배당기업 요건 또한 살펴봐야 한다. 고배당기업은 배당성향(순이익 대비 배당금 비율)이 40% 이상이거나, 25% 이상이면서 배당금을 전년보다 10% 이상 늘린 기업을 말한다. 요건을 충족한 기업의 주주는 배당소득을 다른 소득과 합산하지 않고 낮은 세율이 적용되는 분리과세 혜택을 누릴 수 있다.
일반 소액주주의 경우 감액·차등배당 실시 여부를 밸류업 공시에서 찾아봐야 한다. 배당소득이 연 2000만원 이하인 소액주주는 원래 배당소득세 15.4%(지방세 포함)만 부과돼 분리과세 혜택이 거의 없다.
올해부터 상장사 대주주의 경우 주식 취득가액을 초과하는 감액배당분에 대해 세금이 부과돼 감액배당 여부가 소액주주들에게는 중요하다. 대주주가 자신의 배당 몫을 덜 받는 차등배당까지 실시한다면 일반주주가 그들보다 더 많은 배당을 기대할 수 있다.
한편, 세아홀딩스는 밸류업 공시를 통해 오는 2027년까지 자기자본이익률(ROE)을 6% 이상으로 끌어올리고 주가순자산비율(PBR)을 0.5배 이상으로 높이겠다고 밝혔다. 해당 목표는 지난해 밸류업 이행 현황 공시와 동일한 내용이다.
지난해 회사의 배당성향은 25.5%, 배당금 증가율은 17.9%를 기록해 고배당기업 요건을 충족했다. 다만 배당성향이 기준선(25%)을 소폭 웃도는 수준이라는 점에서 실적 증가와 배당 규모를 동시에 확대해야 한다는 부담이 있다.
김소윤 기자 syoon133@etomato.com