[IB토마토 홍준표 기자] 디스플레이 및 전장용 부품 전문 기업
토비스(051360)가 국내 생산 기반을 선제적으로 확보해 미국의 대중국 관세 위험에 대응했지만, 중국에 남은 동관법인 적자는 확대되고 있다. 미국 외 시장을 담당하는 동관법인은 지난해 매출이 감소한 데 이어 올해 상반기 손실 규모도 커졌고, 부채비율은 반년 만에 두 배 수준으로 상승했다. 동관법인은 지난 7월 인적분할 이후에도 토비스의 완전자회사로 남은 만큼 중국 생산거점의 수익성 회복이 과제로 떠올랐다.
중국 광둥성 동관시에 위치한 토비스 동관법인.(사진=토비스)
10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 토비스는 올해 3분기 매출 859억원으로 전 분기 대비 54.3% 감소했다. 영업이익도 73억원으로 -53.4%, 법인세비용차감전계속사업이익은 -2.4억원으로 적자전환했다. 당기순이익은 6500만원에 그쳤다. 1년 전에 비해 겨우 적자를 면한 수준이다.
남은 중국법인, 상반기 매출 30% 감소…흑자서 적자 전환
토비스의 실적이 악화한 원인으로는 우선 인적분할에 따른 전장 사업부문 이탈이 꼽힌다. 이번 잠정실적 발표와 관련해 토비스는 지난 7월1일 인적분할에 따라 기존 사업부문 중 전장 사업부문이 별도 법인으로 분리되었으며, 올 3분기 실적부터 전장 사업부문 실적이 제외되었다고 설명했다.
그러나 여전히 중국 자회사 동관토비스(DONGGUAN TOVIS)의 실적은 포함되어 있어, 남은 중국법인의 수익 악화가 이번 실적에도 영향을 미쳤을 것으로 추정된다. 동관법인은 올해 상반기 기준 매출 222억원, 순손실 20억원을 기록했다. 반년 만에 지난해 연간 순손실(2억7000만원)의 7.4배에 달하는 손실을 냈다.
동관법인 실적은 최근 몇 년간 악화하고 있다. 매출은 2024년 716억원에서 지난해 484억원으로 32.5% 감소했다. 같은 기간 순손익은 12억9000만원 흑자에서 2억7000만원 적자로 돌아섰다. 올해 상반기에도 손실이 이어지면서 미국 외 시장 중심으로 재편한 생산체제의 수익성이 시험대에 올랐다.
앞서 토비스는 미중 무역분쟁을 계기로 생산거점을 국내로 돌렸다. 2021년 4월 인천경제자유구역청과 송도 지식정보산업단지에 320억원을 들여 산업용 모니터 제조시설을 짓는 투자계약을 맺은 뒤 2023년 송도 신공장을 완공했다. 관세 부과 우려와 중국 인건비 상승으로 현지 경영환경이 나빠지자 토비스가 발 빠르게 동관 사업장을 줄이고 송도를 기점으로 한 국내 복귀를 결정한 것이다.
이후 토비스는 미국향 제품은 송도공장에서 생산·납품하고, 동관법인은 유럽·호주 등 미국 외 지역을 중심으로 카지노 디스플레이를 생산·판매하고 있다. 국내 공장을 통해 관세 위험을 피하고, 남은 중국 공장으로 원가 경쟁력을 챙기겠다는 구상이다. 올해 1분기 기준 토비스 산업용 모니터 사업의 미주 매출 비중은 72.4%에 이른다. 매출 대부분이 미주 지역에서 나오는 만큼 관세를 피할 수 있는 송도로 물량이 쏠릴 수밖에 없는 구조다.
미국 외 시장만으로는 동관법인의 실적을 유지하기 쉽지 않은 탓에 손실이 불어난다면 토비스 전체 실적에도 영향을 미치게 된다. 동관법인은 2022년 매출 488억원, 순이익 13억원을 기록한 뒤 2023년에는 매출 686억원, 순이익 32억원으로 성장했다. 그러나 2024년 매출이 716억원으로 늘어나는 동안 순이익은 13억원으로 줄면서 수익성이 약화됐다.
동관법인 재무구조 악화하면서 본사에도 악영향 '우려'
동관법인 재무구조도 악화하고 있다. 동관법인 부채는 지난해 말 121억원에서 올해 6월 말 183억원으로 62억원 늘었다. 같은 기간 자본총계는 79억원에서 60억원으로 줄어 부채비율이 153.7%에서 306.0%로 두 배가 됐다. 자산 규모가 200억원에서 243억원으로 43억원 늘어나는 동안 부채는 그보다 많은 62억원이 불어났다. 손실 누적으로 자본이 감소한 가운데 부채까지 늘면서 재무구조가 약화된 것이다.
본사 신용 지원도 이어지고 있다. 토비스가 동관법인 차입에 제공한 지급보증 잔액은 6월 말 기준 미화 480만달러와 위안화 1540만위안이다. 상반기에는 480만달러, 440만위안 규모의 보증 제공과 회수가 함께 이뤄졌다. 동관법인이 채무를 갚지 못하면 토비스가 대신 갚아야 하는 부담이 남아 있는 셈이다.
토비스 전체 연결 실적은 성장세를 이어가고 있지만, 외환손익을 제외하면 사실상 순이익은 감소세다. 올해 상반기 매출은 3578억원, 영업이익은 313억원으로 전년 동기 대비 각각 11.8%, 3.1% 증가했다. 순이익은 308억원으로 51.5% 늘었지만, 순외환손익이 55억원 손실에서 84억원 이익으로 돌아선 것이 순이익 개선을 이끌었다. 순외환손익을 제외하면 같은 기간 순이익 규모는 258억원에서 224억원으로 13% 감소한 것으로 나타났다. 여기에 3분기 실적도 크게 악화하면서 타격을 입었다.
중국 현지 사정이 여의치 않자 최근 몇 년간 국내 주요 기업들은 중국 사업장 정리에 나서는 분위기다. 트럼프 행정부의 관세 압박과 중국산 제품 규제 강화로 중국 생산의 비용상 이점이 약해지면서
삼성전자(005930)는 중국 스마트폰 생산시설을 정리했고,
LG디스플레이(034220)는 광저우 LCD 공장을 매각했다.
앞서 토비스도 지난 7월 인적분할 과정에서 중국 대련법인을 따로 떼어내는 등 조정을 거쳤지만, 동관법인은 카지노·산업용 디스플레이에 집중하겠다며 완전자회사로 남긴 상황이다. 동관법인이 중국 현지 원자재 수급을 통한 원가 경쟁력을 확보해 성장을 기대할 수 있기 때문이라는 설명이다.
이와 관련해 <IB토마토>는 토비스 측에 연락을 시도했지만 닿지 않았다.
홍준표 기자 junpyo@etomato.com