[IB토마토 이보현 기자] 3차원(3D) 세포배양 기반 항암제 감수성 검사 기업 엠비디가 희망 공모가 하단보다 27% 낮은 가격에 공모가를 확정했다. 기관투자자 10곳 중 8곳이 밴드 하단 미만을 써내며 몸값을 끌어내렸고, 의무보유를 확약한 기관은 한 곳도 없었다. 공모자금이 줄면서 회사는 연구개발과 시설투자 규모를 축소하고 채무상환 계획은 뺐다.
11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 엠비디는 지난 10일 정정 증권신고서를 내고 공모가를 7000원으로 확정했다. 희망 공모가 범위(9600~1만1700원) 하단을 27.1%(2600원) 밑돈다. 공모주식 200만주는 전량 신주로, 공모 규모는 140억원이다. 밴드 하단 기준(192억원)보다 52억원 줄었다. 상장 후 시가총액은 약 1004억원이다.
지난 수요예측에는 국내외 기관 925곳이 참여해 187.1대 1의 경쟁률을 기록했지만, 가격 분포는 저조했다. 밴드 하단 미만을 써낸 기관이 743곳으로 전체의 80.32%를 차지했다. 하단 가격(9600원)을 제시한 곳도 113곳(12.22%)에 달했다. 상단 이상을 써낸 기관은 61곳(6.59%)에 그쳤다.
의무보유 확약은 한 건도 없었다. 참여 기관 925곳이 모두 미확약으로 신청했다. 확약 물량이 기준에 못 미치면서 대표주관사 하나증권은 공모주식의 1%인 2만주를 추가로 취득해 6개월간 보유하게 됐다.
상장 당일 유통 가능 물량은 487만 8263주로 상장예정주식수의 34.01%다. 벤처캐피탈(VC) 등 재무적투자자(FI) 지분은 53.10%에 이른다. 이 중 453만 7926주는 자발적으로 1개월 보호예수를 걸었고, 124만 8860주와 41만 6689주는 각각 2개월, 3개월 뒤 풀린다. 상장 뒤 몇 달 안에 물량 부담이 커질 수 있는 구조다.
공모가가 낮아지면서 공모자금 사용 계획도 바뀌었다. 순수입금은 137억원으로 당초 사용계획(183억원)보다 46억원 줄었다. 회사는 연구개발 자금을 45억원에서 30억원으로, 시설자금을 39억원에서 32억원으로 줄였다. 미국 임상 검증 비용도 23억원에서 15억원으로 낮췄다. 16억원 규모의 운영자금 대출 상환 계획은 사용처에서 뺐다.
반면 미국 협력사 키야텍(Kiyatec) 지분 투자금 60억원은 그대로 유지했다. 엠비디는 지난해 키야텍과 미국 내 항암제 감수성 검사 상업화 계약을 맺었다.
경영권 안정성도 변수다. 최대주주 구보성 대표의 상장 후 지분율은 7.50%로, 특수관계인을 포함해도 21.76%에 그친다. 회사는 최대주주 등이 가진 주식 전량에 3년간 의무보유를 설정하고 공동목적보유확약을 맺었다.
엠비디는 환자의 암 조직을 3D로 배양해 여러 항암제에 대한 반응을 분석하는 '온코센시' 서비스를 2024년부터 폐암·난소암·위암·대장암을 대상으로 운영하고 있다.
매출은 2023년 9억원, 2024년 2억원, 지난해 15억원이었고 같은 기간 영업손실은 53억원, 62억원, 56억원이었다. 올해 상반기에도 매출 9억원, 영업손실 42억원을 기록했다. 하나증권은 2029년 추정 당기순이익 180억원을 현재가치로 할인해 몸값을 산정했다. 청약은 12~13일 진행된다.
이보현 기자 bobo@etomato.com