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(IPO클립)메쥬, 기관 투자자 관심 속 공모가 최상단 확정

Fri, 13 Mar 2026 08:54:02 GMT

[IB토마토 김규리 기자] 이동형 원격 환자 모니터링 기업 메쥬가 코스닥 상장을 위한 수요예측을 마무리하고 최종 공모가를 희망 공모가 밴드 상단인 2만 1600원으로 확정했다. 수요예측 과정에서 기관 투자자들의 높은 관심이 확인되면서 공모가격이 밴드 최상단에서 결정됐다.

메쥬의 웨어러블 기반 이동형 원격 환자 모니터링(aRPM) 플랫폼 하이카디(출처=메쥬)

13일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 메쥬는 코스닥 상장을 위해 보통주 134만 5000주를 일반공모 방식으로 발행한다. 모집금액은 확정 공모가 2만 1600원을 기준으로 총 290억 5200만원 규모다. 이번 수요예측에는 2320개 기관이 참여해 1108.93대 1의 경쟁률을 기록했다. 상장 후 시가총액은 2099억원 규모가 될 전망이다.

앞서 회사는 희망 공모가 밴드를 1만 6700원에서 2만 1600원으로 제시했다. 이후 기관 투자자를 대상으로 진행한 수요예측 결과를 반영해 발행사와 대표주관회사인 신한투자증권이 협의를 거쳐 공모가를 밴드 상단인 2만 1600원으로 확정했다. 이번 수요예측에 참여한 기관 중 1775개(76.5%)가 의무보유 확약을 제시했다. 이 가운데 1209개(52.1%) 기관이 3개월 이상의 장기 의무보유 확약을 제시했으며 6개월 확약 기관은 556개(24.0%)로 집계됐다.

(출처=금융감독원 전자공시시스템)

이번 공모는 전량 신주모집 방식으로 진행된다. 기관투자자 배정 물량은 전체 공모주의 75%인 100만 8750주이며 일반청약자에게는 25%인 33만 6250주가 배정된다.

특히 기관 투자자 수요예측에는 국내외 기관이 대거 참여했다. 주문 건수를 기준으로 보면 운용사와 투자일임사 등 자산운용 계열 기관의 참여가 가장 많았다. △공모 집합운용사 22건 △사모 집합운용사 978건 △운용사 고유계정 308건 △투자매매 및 중개업자 27건 △연기금·은행·보험 8건 △투자일임사 656건 △기타 기관 173건 △거래실적이 있는 외국 기관투자자 148건 등으로 집계됐다.

수요예측 신청 가격 분포에서 대부분의 기관투자자가 공모가 밴드 상단 이상 가격을 제시했다. 디지털 헬스케어 시장이 빠르게 성장하는 가운데 웨어러블 의료기기와 원격 모니터링 수요가 확대되고 있다는 점도 투자자 관심을 끌었다는 평가다.

메쥬는 웨어러블 기반 심전도 모니터링 솔루션을 개발하는 의료기기 기업이다. 실시간 심전도 모니터링 시스템을 중심으로 병원과 의료기관을 대상으로 사업을 확대하고 있으며 디지털 헬스케어 시장 성장과 함께 의료 데이터 기반 진단 플랫폼 기업으로 사업 영역을 넓히고 있다.

회사는 이번 공모로 확보한 자금으로 글로벌 시장 진출을 위한 운영자금을 포함해 시설자금, 연구개발비 등에 활용할 계획이다. 주요 사용처는 △ 북미·유럽 등 선진 시장 중심의 유통망 구축 △ 현지 영업·마케팅, 기술 데모, 공동연구 강화 △ 인공지능(AI) 기반 예측·진단 기술 고도화 등이다.

박정환 메쥬 대표이사는 "이번 상장을 계기로 본격적인 외형 성장에 속도를 내고, 빠르게 성장하는 글로벌 디지털 헬스케어 시장에서 차별화된 기술 경쟁력을 바탕으로 지속적인 성장을 이어가겠다"라고 밝혔다.

한편, 메쥬는 오는 16일부터 17일까지 일반투자자 대상 청약을 진행할 예정이며, 청약 절차를 마친 뒤 이달 26일 코스닥 시장에 상장할 계획이다.

김규리 기자 kkr@etomato.com

(IPO클립)아이엠바이오로직스, IPO 흥행에 520억 조달 성공

Tue, 10 Mar 2026 07:29:58 GMT

[IB토마토 이보현 기자] 글로벌 자가면역질환 항체 치료제 개발 전문기업 아이엠바이오로직스가 공모 수요예측을 끝내고 최종 공모가를 확정했다. 수요예측 결과 다수의 국내외 기관투자자들이 몰려 공모가격은 공모희망가액 범위 최상단인 2만 6000원으로 정해졌다.

(사진=아이엠바이오로직스 홈페이지)

10일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 아이엠바이오로직스는 이번 상장 공모 수요예측 결과 희망공모가액 밴드 최상단에서 공모 가격을 결정지었다. 아이엠바이오로직스가 상장으로 조달하는 자금은 520억원으로 확정됐다.

다수의 국내외 기관투자자들이 수요예측에 참여했다. 수요예측 결과를 살펴보면 전체 경쟁률은 839.23 대 1을 기록했다. 기관투자자 중 사모 집합 운용사의 경쟁률이 가장 높았는데, 경쟁률은 144 대 1에 달했다. 기관투자자별 주문 유형은 △공모 집합 운용사 32건 △사모 집합 운용사 144건 △투자매매 및 중개업자 29건 △고유 및 일임 투자일임사 203건 △고유 운용사 77건 △연기금·은행·보험 36건 △기타 257건 △거래실적이 있는 외국 기관투자자 58건이다.

참여 주문의 신청 가격 분포 결과에 따르면 신청 주문 대부분이 밴드 상단 이상의 가격을 제시했다. 가격을 제시하지 않은 주문 건수는 전체 주문(2333건) 중 0.98%(23건)에 불과했다. 기관투자자들 대부분이 높은 가격대에 공모 주문을 넣으면서 성공적인 수요예측 결과가 가능했던 것으로 보인다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

좋은 조건에 공모 가격이 인정받은 덕분에 아이엠바이오로직스가 조달할 수 있는 자금도 늘었다. 아이엠바이오로직스는 증액분을 시설자금 15억원, 운영자금 488억원 등 모두 운전자금으로 사용할 계획이다. 세부적으로는 연구소, 임상개발 및 연구개발 인건비 등 연구개발비로 사용할 예정이다. 연구 개발비는 회사가 발굴 중인 후속 파이프라인인 IMB-201 및 IMB-402에 대한 개발비로 CMC비용, 전임상 비용, 임상비용 등이 반영됐다.

아이엠바이오로직스의 흥행 배경에는 설립 이후 짧은 기간 동안 쌓아온 글로벌 기술수출 성과와 구체적인 성장 로드맵이 있다. 회사는 지난 4년간 미국 네비게이터 메디신과 중국 화동제약을 대상으로 자가면역질환 치료제 파이프라인(IMB-101, IMB-102)의 기술수출 계약을 체결하며 약 1조 7000억원 규모의 라이선스 아웃(L/O) 실적을 확보했다. 이 같은 규모는 국내 제약·바이오 업계에서도 손에 꼽히는 성과로, 글로벌 시장에서 기술력과 파이프라인 경쟁력을 인정받았다는 평가가 나온다.

특히 회사가 화동제약과의 계약을 해지하고 미국 파트너사로 권리를 일원화하면서 임상 전략과 시장 접근성을 강화한 점도 주목된다. 이러한 기술수출 기반과 향후 2028년 흑자 전환 및 2032년 글로벌 출시 목표를 제시한 구체적인 사업 로드맵이 기관투자자들의 관심을 끌어 수요예측 경쟁률과 공모가 상단 확정에 긍정적으로 작용했다. 매출도 성장세다. 회사의 2024년 3분기 매출액은 3063만원에서 지난해 3분기 13억원으로 크게 뛰었다.

하경식 아이엠바이오로직스 대표는 기업설명회(IPO)에서 "이번 상장을 계기로 후속 파이프라인 개발을 더욱 가속화해 의미 있는 연구성과와 사업성과를 창출하겠다"며 "이를 기반으로 2028년에는 회사의 본질가치가 비약적으로 성장하고, 면역질환 분야에서 글로벌 리딩 바이오텍으로 도약하는 원년을 만들겠다"고 전했다.

이보현 기자 bobo@etomato.com

(IPO인사이트)채비, 전기차 충전 1위…상장으로 시장 확대

Thu, 05 Mar 2026 07:14:59 GMT

[IB토마토 정준우 기자] 전기차 충전 인프라 업체 채비가 코스닥 상장을 통해 충전 시장 내 영향력 확장에 나선다. 채비는 자금 모집을 통해 국내외 시장을 강화하고, 시장 지위를 굳힌다는 구상을 내세웠다. 최근 국내 전기차 시장은 중국산 전기차 상륙에 가격 인하 경쟁이 점화됐고, 테슬라가 참전하며 전면 확산하는 양상이다. 채비의 전방 시장이 확대되면서 성공적인 조달 여부에도 관심이 쏠린다.

(사진=채비)

전기차 경쟁 격화에 충전 시장 확대

5일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 채비는 코스닥 상장을 위한 공모 절차에 돌입했다. 채비는 전기차 충전기 개발부터 제조, 설치, 운영, 사후관리까지 아우르는 전기차 충전 인프라 기업이다. 보유 급속 충전 면은 총 5778면(공공 포함 시장 점유율 12.6%)으로 민간 급속 충전 면수 1위다. 채비가 운영하는 환경부 충전기를 포함하면 채비는 총 1만 면 이상의 급속 충전 인프라를 보유하고 있다.

전기차 충전 사업은 예측 가능성이 높고, 안정적이라는 특징을 가진다. 신규 전기차 보급 대수보다 누적 전기차 대수가 중요한 시장이며, 누적 전기차 수는 꾸준히 늘고 있다.

채비는 충전기 제조 사업과 운영 사업에서 고른 성장을 보인다. 지난해 채비의 전체 매출은 1023억원으로 추정된다. 직전 연도 대비 매출(851억원)이 20%가량 늘었다. 시장 지표인 전기차 누적 보급 대수가 꾸준히 늘어난 영향으로 보인다. 다만, 같은 기간 영업손실은 260~270억원 수준이다. 충전 사업은 전기 기본료 등 영향으로 초반 고정비가 많이 든다. 반면 EBITDA(상각 전 영업이익)은 -129억원에서 -101억원으로 일부 개선되는 모습이다.

부채비율은 높아지는 추세다. 공격적인 충전기 보급이 이뤄진 영향이다. 채비는 2024년 RCPS(상환전환우선주)의 보통주 전환으로 자본이 확충되며 부채비율이 110% 수준을 기록했다. 다만, 지난해 3분기 영업손실과 사모채 120억원 발행 등으로 부채비율이 171%로 높아졌다. 동종 업계 평균 부채비율(96.4%) 대비 높다는 평가다. 채비는 영업활동 및 투자활동 현금흐름 유출에 따른 부족 자금을 차입 등 재무활동 현금흐름으로 충당 중이다.

전기차 충전 시장에 대한 전방은 대체로 긍정적이다. 지난 2023~2024년 전기차 캐즘으로 누적 성장세가 둔화하는 모습이었지만, 지난해 전기차 가격 인하 경쟁이 불붙으며 전기차 보급이 재차 활성화될 가능성이 감지된다. 중국산 전기차 브랜드가 국내 시장에 진출했으며, 테슬라가 가격을 인하하며 시장 점유율 확장을 꾀하는 중이다. 장거리 이동 수요 증가와 함께 전기 상용차 확산이 본격화하는 추세다.

아울러 개정 대기환경보전법에 따라 자동차 판매자에게 부여되는 전기차 보급 목표가 단계적으로 상향된다. 올해 전기차 보급 목표는 24%이며, 2030년 50%까지 높아진다. 목표 미달 대당 150~300만원의 기여금이 부과된다. 2030년 기준 목표치 20% 미달 시 기여금 총액이 5100억원에 달할 전망이다. 전기차 보급 확산 가능성에 힘이 실린다.

전기차 급속 충전 시장은 연평균 32% 수준의 고성장이 예상된다. 환경부는 2030년 충전기(완속 및 급속 합계) 보급 목표를 123만대로 잡았다. 지난해 보급 충전기 수는 59만대다. SNE리서치는 국내 충전 인프라 시장 규모가 2030년까지 31조원 수준까지 높아질 것이라 내다봤다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

1230억원 모집…시장 영향력 확장에 자금 투입

채비는 기명식 보통주 1000만주를 발행해 총 1230억원을 모집한다는 계획이다. 희망공모가액 범위는 주당 1만 2300~1만 5300원이다. 모집 총액은 희망 범위 최저 가격을 기준으로 설정됐다. 향후 수요예측 결과에 따라 모집 총액이 변경될 수 있다. 수요예측은 오는 23일부터 27일까지 진행된다.

KB증권과 삼성증권(016360)이 공동대표주관사를 맡으며, 대신증권(003540)과 하나증권이 인수단에 합류했다. 청약기일은 오는 4월1일부터 2일까지다. 인수단은 별도로 발행된 신주를 취득한다. 공동대표주관사가 각각 3만488주, 나머지 주관사가 각각 1만162주를 취득하며, 인수단은 상장 후 1년간 의무보유한다. 규정상 3개월 의무 보유가 원칙이나 책임 강화 차원에서 의무보유기간을 늘렸다.

비교가치 산정 공식은 EV/EBITDA로 정해졌다. 전기차 충전 시장의 성장을 긍정적으로 내다본 방식으로 보인다. 주당 평가가액은 2028년 연간 EBITDA 추정치를 기준으로 산정됐다. 다만, 여기에는 향후 경제 상황 변동, 산업 내 리스크 현실화 가능성 등은 반영되지 않았다.

널리 사용되는 PER 방식은 제외됐다. 설비 투자 비중이 높은 충전 사업 특성상 감가상각비가 커 실제 손익과 회계상 손익 사이의 괴리가 클 수 있어서다. PBR, PSR 방식도 가치 산정에서 제외됐다.

채비는 공모자금 1230억원 중 910억원을 시설 자금에 쏟는다. 북미 충전기 제조 공장 증설 및 운영비용에 120억원이 투입된다. 채비는 2022년 미국 시장에 DC규격 고속충전기 공급을 시작으로 현재 북미에 최종 조립 시설 구축을 추진 중이다. 또한 충전 인프라 보급에 590억원, 생활 편의 시설과 충전 시설을 결합한 채비스테이 확대에 200억원이 투입된다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(IPO클립)카나프테라퓨틱스, 공모밴드 최상단...연구개발 '속도'

Wed, 04 Mar 2026 08:38:18 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 카나프테라퓨틱스가 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에 성공해 조달 자금을 늘려 잡았다. 카나프테라퓨틱스는 조달 자금을 연구개발비에 우선 순위로 투입한다는 계획이다.

이병철 카나프테라퓨틱스 대표(사진=카나프테라퓨틱스)

4일 금융감독원 공시시스템에 따르면 카나프테라퓨틱스의 공모가가 2만원으로 결정됐다. 공모가액 밴드 최상단이다. 주당 가격이 높게 결정되면서 상장으로 조달하는 자금 규모도 320억원에서 400억원으로 확대됐다. 지난달 23일부터 27일까지 진행된 수요예측에서 기관투자자 대부분이 가치를 높게 판단했기 때문이다.

수요예측에 참여한 기관은 총 2327곳이다. 국내 기관투자자와 해외기관투자자가 모두 참여한 이번 수요예측에서 경쟁률은 962.1:1을 기록했다. 당초 카나프테라퓨틱스의 공모가액 희망밴드는 1만6000원에서 2만원이었다.

수요예측에 참여한 기관투자자는 참여건수 기준 94.63%가 밴드 상단인 2만원을, 4.21%가 밴드 상단을 초과하는 가격을 제시했다. 밴드 하단 미만 신청 물량은 전혀 없었으며 하단도 0.04%에 불과했다. 의무 확약도 발생했다. 15일 확약 212건, 1개월 확약 307건, 3개월 확약 746건, 6개월 확약 573건으로, 미확약 건은 489건에 불과했다.

청약대상자 유형별 공모대상 주식수는 우리사주조합이 3만2000주, 일반청약 50만주, 기관투자자 146만8000주다. 배정비율은 각각 1.6%, 25%, 기관투자자 73.4%로 결정됐다.

카나프테라퓨틱스는 올해 첫 바이오 기업 IPO다. 이 회사는 이중항체 면역항암제와 항체약물접합체 치료제 등을 개발한다. 인간 유전체 기반 약물 개발 플랫폼을 기반으로 하는 것이 특징이다. 지난해 8월 기술특례상장 기술성 평가를 통과하면서 상장 기반을 마련했다. 롯데바이오로직스, 녹십자(006280), 오스코텍(039200), 동아에스티(170900), 유한양행(000100) 등 국내 제약·바이오 기업들과의 연구개발 계약 체결 성과를 인정받은 덕분이다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

카나프테라퓨틱스의 공모가액 희망밴드가 최상단으로 결정되면서 활용 자금의 규모도 불어났다. 카나프테라퓨틱스는 당초 공모자금 312억705만원 중 51억9400만원을 운영자금으로, 260억1400만원을 기타 자금으로 활용할 계획이었다.

하지만 발행 제비용을 제외하고도 약 388억4500만원을 조달하게 되면서, 운영자금을 53억2100만원으로, 기타 자금을 335억2400만원으로 키웠다. 사실상 기타 자금은 전부 연구개발자금으로 투입된다. 1순위로 자금이 집행될 예정이며, 올해 102억7600만원, 내년 131억9700만원, 2028년 100억5100만원을 사용할 계획이다. 주로 연구개발비, 특히 이 중 후보물질 개발비, 임상시약 제조비, 임상개발비와 기타 연구개발비로 나눠 자금을 소진하게 된다.

카나프테라퓨틱스는 5일 하루 동안 우리사주조합 청약을 진행하며, 5일부터 6일까지 양일간 기관투자자와 일반투자자 청약을 받는다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO인사이트)코스모로보틱스, 적자 로봇기업의 250억 베팅

Thu, 12 Feb 2026 08:26:28 GMT

[IB토마토 윤상록 기자] 웨어러블 재활·산업용 로봇 개발 전문 기업 코스모로보틱스가 코스닥 기술특례 상장에 도전한다. 지난해 6월 한국거래소가 지정한 전문평가기관인 한국평가데이터·나이스디앤비로부터 받은 기술성 평가를 통과한 지 8개월 만이다. 코스모로보틱스는 공모를 통해 221억~250억원을 모집한다는 구상이다. 로봇 기술력을 앞세워 공모 흥행을 기대하고 있으며, 조달 자금을 연구·개발(R&D), 글로벌 마케팅, 공장 증설 등에 활용할 계획이다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

웨어러블 기술력 앞세워 흥행 노린다

코스모로보틱스는 2016년 설립된 웨어러블 재활·산업용 로봇 개발 제조·판매 기업이다. 웨어러블 로봇과 연계되는 클라우드 서비스 플랫폼(ExoCloud)도 운영하고 있다. 의료기관 설치 정보 및 훈련 데이터 등 데이터 기반을 축적하고 있다. 향후 ExoCloud에 대해 렌탈 서비스, 로컬 커스터마이징 등 기능 강화와 함께 인공지능(AI) 기능 도입을 추진해 의료전문가 및 환자가 훈련 과정(설정·모니터링·분석)을 보다 용이하게 파악하고 운영할 수 있도록 고도화하고 환자의 보행훈련 동기부여 및 치료 효율성 제고에 기여하기 위해 노력하는 것으로 알려졌다.

코스모로보틱스는 기존 기업간거래(B2B) 중심 사업 구조에서 나아가 ▲가정용 웨어러블 로봇 ▲보행 보조 로봇 ▲근력 보조 로봇 등 기업소비자간거래(B2C) 시장으로 사업 영역을 확장하고 세계 시장 진출 및 정부 조달 확대 전략도 함께 추진할 계획이다. 의료·재활 분야뿐만 아니라 일상생활 전반에서 활용 가능한 웨어러블 로봇 시장 공략에 나설 방침이다. 회사는 웨어러블·산업용 로봇 역량을 토대로 코스닥 시장 공모 흥행을 노릴 것으로 관측된다.

코스모로보틱스는 이번 코스닥 시장 상장을 기점으로 수익성 확대·재무상태 개선 효과를 기대할 전망이다. 코스모로보틱스의 지난 2024년 매출은 전년 동기 대비 12.7% 상승한 70억원, 영업손실은 전년 동기 대비 89.7% 증가한 89억원을 기록했다. 적자가 누적되며 2024년 말 기준 결손금은 254억원을 기록했다. 매출 확대를 통한 외형 성장을 이룬 부분은 고무적이지만 수익성 개선이 필요하다는 게 업계 시각이다.

이번 공모를 토대로 회사의 유동성 지표가 더욱 개선될 전망이다. 지난 2024년 말 기준 현금성자산은 35억원으로 전년 동기 기준치(19억원) 대비 78.9% 증가했다. 2024년 말 기준 자산 총계 역시 201억원으로 전년 동기 기준치(102억원) 대비 2배가량 늘었다. 2024년 단기금융상품이 55억원이 신규로 인식된 게 자산 증가에 영향을 미쳤다는 분석이다.

(사진=코스모로보틱스)

R&D·글로벌마케팅·공장증설 '박차'

12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 코스모로보틱스는 다음달 9~13일 코스닥 시장 기술특례 상장을 위한 수요예측을 진행한 후 18~19일 우리사주조합·기관·일반 청약을 진행할 예정이다. 회사는 총 417만주를 공모할 예정이다. 희망 공모가 밴드는 5300~6000원으로 221억~250억원 모집 계획이다. 회사는 공모 자금을 연구·개발·인증·특허자금(159억원), 해외·국내마케팅·기타(36억원), 공장증설·가공설비 도입(20억원)등으로 활용 예정이다.

공모대표주관회사인 유진투자증권·NH투자증권(005940)은 코스모로보틱스의 공모가를 산정하기 위해 2025~2028년의 손익을 추정했다. 상대가치법에 따라 회사의 2028년 추정 당기순이익에 유사기업 평균 주가수익비율(PER)을 적용했다.

PER 지표는 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된다. 개념이 명확하고 계산의 용이성으로 인해 널리 사용되는 투자지표다.

유진투자증권·NH투자증권은 "PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 산업에 대한 미래의 성장성이 반영돼 개별 기업의 PER 지표가 형성되므로 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 리스크 요인도 주가를 통해 반영될 수 있다"라며 "이에 따라 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속 업종, 해당 기업의 성장·수익·위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용했다"라고 인수의견을 통해 밝혔다.

윤상록 기자 ysr@etomato.com

(IPO인사이트)인벤테라, 가돌리늄 넘는 MRI 혁신…특례 상장 '도전'

Wed, 11 Feb 2026 05:27:52 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 나노기술 기반 MRI 조영제 혁신기업 인벤테라가 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 금융당국에 제출했다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 공모희망가 하단 기준 약 140억원 규모의 자금을 조달해 핵심 파이프라인의 임상 및 제품 상용화에 집중 투자한다는 계획이다.

(사진=인벤테라 홈페이지 갈무리)

인피니티 플랫폼 기반 글로벌 기술 경쟁력 확보

11일 업계에 따르면 인벤테라는 생체친화적 다당류 나노구조체 플랫폼 기술인 ‘인피니티(Invinity)’를 바탕으로 기존 가돌리늄 기반 조영제 부작용을 해결하고 진단 효율을 높인 MRI 조영제 신약을 개발하고 있다. 회사는 타깃 발굴부터 비임상, 임상 및 품목허가까지 신약개발 전주기를 자체 수행할 수 있는 ‘FIDDO(Fully Integrated Drug Development Organization)’ 모델을 구축하고 있다.

인벤테라는 글로벌 조영제 시장의 미충족 수요를 타깃으로 투트랙(Two-Track) 매출 전략을 추진 중이다. 국내 및 아시아 시장은 이미 1위 조영제 사업자인 파트너사와 독점 판매 계약을 체결해 안정적인 수익 기반을 확보했으며 , 미주 및 유럽 시장은 글로벌 제약사와의 기술수출(L/O)을 목표로 하고 있다. 주요 파이프라인으로는 국내 임상 3상 중인 관절조영 특화 신약 ‘INV-002’와 임상 2a상을 진행 중인 림프관조영 특화 신약 ‘INV-001’ 등이 있다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 인벤테라는 현재 제품 상용화 전 단계로 지난해 3분기 기준 약 62억원의 영업손실을 기록했다. 하지만 이는 신약개발 기업의 특성상 R&D 투자가 지속되고 있기 때문으로, 향후 2027년부터 본격적인 제품 매출 및 기술료 유입을 통해 2029년부터 이익이 발생할 것으로 예상된다.

회사는 차입금이 전혀 없는 무차입 재무구조를 유지하고 있다. 지난해 3분기 기준 유동비율은 2233.7%로 매우 양호한 수준이다. 부채비율 또한 8.0%에 불과해 동종업계 대비 우수한 재무 건전성을 확보하고 있다.

인벤테라 INV-001 세부 투자계획. (자료=금융감독원)

143억원 공모…수요예측 다음달 4일부터 5영업일간 진행

인벤테라는 이번 IPO를 통해 보통주 118만주를 100% 신주 모집 방식으로 발행한다. 1주당 액면가액은 500원이며, 주당 공모희망가액은 1만 2100원에서 1만 6600원이다. 수요예측은 오는 3월4일부터 10일까지 진행될 예정이며, 일반 청약은 3월16일과 17일 양일간 실시된다.

모집가액은 공모희망가액 하단(1만 2100원) 기준 총 142억 8000만원을 모집할 계획이며, 수요예측 흥행으로 공모희망가액 상단으로 모집가액이 확정될 경우 최대 약 196억원까지 조달이 가능하다.

대표주관사인 NH투자증권(005940)과 공동주관사인 유진투자증권(001200)은 주당 가치 평가를 위해 주가수익비율(PER) 방식을 활용했다. 이는 연환산 조정 당기순이익에 유사기업 PER 수치를 곱하고 주식 수로 나눠 주당 평가가액을 구한 뒤 할인율을 적용하는 방식이다. 비교기업으로는 사업 및 재무 유사성을 고려해 동국생명과학(303810)과 듀켐바이오(176750) 2개사를 최종 선정했다.

비교기업의 실적과 시가총액 등을 반영한 적용 PER은 24.34배이며, 이를 2029년 추정 당기순이익의 현재가치에 적용한 주당 평가가액은 2만1257원이다. 여기에 21.91%~43.08%의 할인율을 적용해 최종 공모희망가액 밴드를 결정했다.

인벤테라는 공모를 통해 확보한 자금을 전액 연구개발 및 운영자금으로 사용할 예정이다. 특히 INV-002의 임상 3상 완료 및 품목허가, INV-001의 임상 진행 등 핵심 파이프라인의 상업화에 집중 투입해 기업 가치를 극대화할 방침이다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)한패스, 우선주 정리 후 IPO…재무구조 정상화

Tue, 03 Feb 2026 08:30:39 GMT

[IB토마토 황양택 기자] 디지털 송금 서비스 기업 한패스가 코스닥 시장 문을 두드린다. 보통주 발행으로 187억원 규모의 자금을 모집한다. 정보보호 체계 강화를 위한 시설·운영자금 목적으로 사용하며, 플랫폼 사업과 해외 자회사 역량도 강화할 계획이다.

지난 2017년 설립된 한패스는 디지털 송금 솔루션, 모바일 월렛, 선불카드 서비스가 주요 사업이다. 소액해외송금업 라이선스를 취득해 2018년 2월부터 네팔, 필리핀, 캄보디아, 인도네시아 등지에 서비스를 제공하고 있다. 현재는 전 세계 200여 국으로 사업을 확장했다.

(사진=한패스 홈페이지)

매출·외형 계속 성장세…우선주 전환으로 재무 개선

매출액은 지난 2022년 210억원에서 2023년 290억원, 2024년 550억원으로 커졌으며 지난해 3분기에는 465억원을 기록했다. 디지털 송금 솔루션 비중이 79.4%이며 나머지 모바일 월렛이 13.3%, 선불카드가 4.7%로 나온다.

자산총계는 같은 기간 259억원에서 1143억원으로 커졌다. 부채총계는 2024년 1134억원에서 지난해 3분기 744억원으로 줄었다. 기존에 부채로 인식되던 우선주가 지난해 6월 전량 보통주로 전환된 영향이다. 이전까지 자본잠식 상태가 지속되고 있던 문제도 주식 전환 효과로 해결됐다. 자기자본은 399억원이다.

다른 재무 지표도 개선되는 양상이다. 유동비율은 2022년 29.3%에서 2023년 44.9%, 2024년 57.2%로 상승했고, 지난해 3분기에는 139.1%까지 올랐다. 부채비율은 자본잠식으로 산정 불가했다가 지난해 186.3%로 형성됐다.

차입금의존도는 2022년 45.3%에서 2023년 36.5%, 2024년 20.3%로 하락했다. 지난해 3분기에는 운영자금 확대 운영에 따라 25.8%로 소폭 증가했다.

(사진=증권신고서)

187억원 자금 모집…희망공모가액 1만7000원~1만9000원

한패스는 보통주 110만주를 공모 발행한다. 주당 모집가액은 1만7000억원으로 모집총액이 187억원이다. 인수는 한국투자증권과 대신증권(003540)이 맡는다. 청약기일은 오는 3월16일부터 이틀간 진행되며, 납입기일은 같은 달 19일이다.

공모주 배정은 기관투자자가 70%~75%, 일반청약자가 25%~30%다. 기관투자자를 대상으로 진행되는 수요예측은 3월6일 시작된다. 공모희망가액은 1만7000원에서 1만9000원 범위다.

공모가 산정은 상대가치법인 주가수익비율(PER) 모형으로 산정됐다. 이는 연환산 조정 당기순이익에 유사기업 PER 수치를 곱하고 주식 수로 나눠 주당 평가가액을 구한 뒤 할인율을 적용하는 방식이다.

한패스는 업종, 사업, 재무 유사성을 고려한 비교기업이 ▲갤럭시아머니트리(094480) ▲더즌(462860) ▲핑거(163730) 세 곳이다. 비교기업 PER 29.4배를 적용한 한패스의 주당 평가가액은 2만2138원이다. 여기에 할인율 37.6%~30.3%를 적용하면서 이번 공모가액 밴드가 형성됐다.

조달한 자금은 시설자금 22억원, 운영자금 65억원, 타법인증권취득자금 100억원 등으로 사용할 계획이다. 시설자금은 정보보안과 인프라 강화 목적이며, 운영자금은 플랫폼 사업 확장과 마케팅 용도다. 타법인 인수자금은 일본과 호주 자회사 유상증자와 함께 전략적 투자에 활용한다.

구체적으로 정보보호 체계 확립을 위해 국내외 주요 보안 인증을 획득하고, 재해 발생 시에도 중단 없는 서비스를 제공하기 위해 재해복구 센터를 구축하는 등 IT 인프라를 확충한다. 또 국내 체류 외국인과 방한 외국인 관광객의 금융, 생활 전반을 아우르는 '토탈 라이프스타일 플랫폼'으로 도약하기 위해 신규 비즈니스 모델을 출시할 예정이다.

황양택 기자 hyt@etomato.com

(IPO인사이트)아이엠바이오로직스, 재무 정상화 후 상장 직행

Mon, 26 Jan 2026 05:41:38 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 혁신 항체신약 개발 전문기업 아이엠바이오로직스가 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 금융당국에 제출했다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 공모희망가 하단 기준 약 380억원 규모의 자금을 조달해 핵심 파이프라인의 임상 속도를 높이고 연구개발(R&D) 역량을 강화한다는 계획이다.

(사진=아이엠바이오로직스 홈페이지 갈무리)

RCPS 보통주 전환되자 재무상태 ‘정상화’

26일 업계에 따르면 아이엠바이오로직스는 자가면역질환 및 면역항암 분야에서 독자적인 항체 최적화 기술인 ‘아이엠-옵데콘(IM-OpDECon)’을 기반으로 차별화된 치료제를 개발하고 있다. 회사는 타깃 발굴부터 항체 제작, 비임상, 임상 및 품질 관리까지 신약개발 전주기를 자체적으로 수행할 수 있는 역량을 갖추고 있다.

특히 지난해 미국 네비게이터 메디신과 약 1조 8000억원(약 13억 5700만달러) 규모의 파격적인 기술수출(L/O) 계약을 체결하며 글로벌 시장에서 기술 경쟁력을 입증한 바 있다. 주요 파이프라인으로는 OX40L/TNF 이중항체인 ‘IMB-101’과 OX40L 단일항체인 ‘IMB-102’ 등이 있으며, 현재 미국에서 임상 시험이 활발히 진행 중이다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 아이엠바이오로직스는 2024년 기술수출에 따른 반환 의무 없는 선급금(Upfront) 수령으로 약 276억원을 기록했다. 같은 기간 영업이익은 2022년 98억원 손실, 2023년 86억원 손실에서 2024년 140억원으로 흑자 전환에 성공했다. 다만 지난해 3분기 기준으로는 다시 약 56억원 영업손실로 돌아섰다. 이는 신약개발 기업 특성상 지속적인 R&D 투자가 이루어지고 있기 때문으로 분석된다.

아이엠바이오로직스의 부채비율은 2024년 말 기준 자본총계가 -772억원으로 완전자본잠식 상태를 기록하며 산정이 불가능한 수준이었다. 하지만 이는 K-IFRS 회계기준상 상환전환우선주(RCPS) 등이 부채로 분류되면서 발생한 착시 현상으로, 지난해 3분기 중 해당 종류주식 전량이 보통주로 전환됨에 따라 재무구조가 획기적으로 개선됐다. 3분기 기준 부채비율은 약 21.1%로 낮아졌으며, 유동비율 역시 2024년 말 30.1%에서 지난해 3분기 말 604.7%로 대폭 상승하며 재무건전성을 확보했다.

아이엠바이오로직스 공오 개요. (자료=금융감독원)

380억원 공모…수요예측 다음달 27일부터 8일간

아이엠바이오로직스는 이번 IPO를 통해 보통주 200만주를 100% 신주 모집 방식으로 발행한다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 500원이며, 주당 공모희망가액은 1만9000원에서 2만6000원이다. 수요예측은 오는 2월 27일부터 3월 6일까지 8일간 진행될 예정이며, 일반 청약은 3월 11일과 12일 양일간 실시된다.

모집가액은 대표주관사와 협의해 제시한 희망밴드 하단인 1만9000원을 기준으로 설정돼 총 380억원을 모집할 계획이지만, 수요예측 결과 상단인 2만6000원으로 확정될 경우 최대 520억원까지 조달이 가능하다.

공동대표주관사인 한국투자증권과 신한(005450)투자증권은 아이엠바이오로직스의 주당가치 평가를 위해 상대가치 평가방법인 주가수익비율(PER) 방식을 활용했다. 비교기업으로는 사업 및 재무 유사성을 고려해 대웅제약(069620)과 HK이노엔(195940) 등 2개사를 최종 선정했다.

비교기업의 실적과 시가총액 등을 반영해 산출된 적용 PER은 21.46배이며, 이를 2028년 추정 당기순이익의 현재가치에 적용한 주당 평가가액은 4만5120원이다. 여기에 42.38%~57.89%의 할인율이 적용되면서 최종 공모희망가액 밴드가 결정됐다.

아이엠바이오로직스는 이번 공모를 통해 확보한 순수입금 전액을 운영자금(연구개발비 등)으로 사용할 계획이다. 특히 향후 2년간 경상 연구개발비와 IMB-101, IMB-102 등 핵심 파이프라인의 후속 임상 및 비임상 비용에 집중 투입해 신약 상업화 가능성을 높이고 기업가치를 극대화한다는 방침이다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)'기술특례' 메쥬, 코스닥에선 '적자 허들' 넘을까

Wed, 21 Jan 2026 08:08:10 GMT

[IB토마토 김규리 기자] 디지털 헬스케어 기업 메쥬가 코스닥 상장을 통해 외형 확장에 나선다. 국내 의료 현장에서 상용 레퍼런스를 구축한 이동형 원격 환자 모니터링(aRPM) 기술을 앞세워 업계 표준 모델을 선점하겠다는 구상이다. 다만 기술특례상장 기업 특성상 적자 구조가 이어지고 있어 상장 이후 매출 성장 속도와 손익 개선 가시성이 투자 판단의 핵심 변수로 꼽힌다.

메쥬의 웨어러블 기반 이동형 원격 환자 모니터링(aRPM) 플랫폼 하이카디(출처=메쥬)

국내 aRPM 상용화…기술 수직화로 차별화

21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 메쥬는 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출하고 본격적인 공모 절차에 돌입했다.

메쥬는 연세대학교 의공학 박사들이 설립한 기업으로 환자의 생체신호를 실시간으로 측정·분석·전송·관리할 수 있는 aRPM 솔루션을 제공하는 의료기기 전문 기업이다. 생체신호 정밀 계측 기술과 온디바이스 머신러닝 기반 생체신호 처리 기술을 핵심 경쟁력으로 보유하고 있다. 생체신호 측정부터 처리·분석, 제품 설계와 생산까지 전 과정을 내부에서 직접 수행하는 기술 수직화 체계를 구축한 점이 특징이다.

핵심 제품은 이동형 원격 환자 모니터링 플랫폼 ‘하이카디(HiCardi)’다. 심전도를 포함한 다양한 생체신호를 환자의 이동 제약 없이 연속 측정·저장·분석할 수 있도록 설계됐다. 병상 중심의 고정형 환자감시장치와 달리 일반 병동 입원 환경은 물론 응급 상황, 퇴원 후 재택 환경까지 활용 범위를 넓혔다. 메쥬는 aRPM 분야에서 국내 최초로 상용 레퍼런스를 확보하며 의료 현장 중심의 실사용 데이터를 축적해 왔다.

회사는 현재 병원 내 원격 환자 모니터링 사업과 홀터 심전도 모니터링 사업을 양축으로 전개 중이다. 국내에서는 전략적 투자자(SI)인 동아에스티가 보유한 전국 21개 영업지점을 기반으로 유통망을 구축했다. 이달 기준으로 25개 상급종합병원, 56개 종합병원, 500여 개 병·의원에서 제품이 사용되고 있으며 해외에서는 유럽, 남미, 중동, 동남아 등 19개국 이상에서 의료기기 등록을 완료한 상태다.

기술 검증 단계는 넘어섰지만 수익성 입증이라는 과제는 여전히 남아 있다. 최근까지 영업손실이 이어지고 있기 때문이다. 매출은 2024년 24억원에서 지난해 3분기 기준 53억원으로 두 배 이상 증가했으나 최근 3년간 영업손실은 2023년 마이너스(-) 43억원, 2024년 60억원, 지난해 3분기 22억원을 기록했다. 이에 따라 영업이익률 또한 2023년 -111.1%, 2024년 -251.5%에서 지난해 3분기 -40.7%에 머물고 있다.

회사는 지난 2024년까지 완전자본잠식상태였으나 지난해 상환전환우선주의 보통주 전환으로 해소되면서 지난해 3분기 기준 자본잠식률은 39.8%를 기록했다. 이는 동종 업종 평균인 92.2%보다 낮은 수준이다. 이 기간 차입금의존도는 2022년 10%에서 18.8% 소폭 상승했다.

적자 지속 구조…기술특례상장 리스크 유의

회사 측은 공모를 통해 유입되는 자금을 활용하여 사업 기반을 강화하고, 향후 사업계획에 따른 실적 개선을 통해 차입금 상환 등 재무구조 개선을 단계적으로 추진할 계획이다.

기술특례상장 트랙을 활용하는 만큼 단기 실적보다는 사업 모델의 확장성과 시장성이 평가의 중심이 될 것으로 보인다. 증권신고서에 따르면 상장 이후에도 연구개발과 해외 사업 확대에 따른 비용 부담은 지속될 전망이다. 이에 매출 확대가 지연될 경우 손익 개선 시점이 늦어질 가능성도 배제할 수 없다.

(출처=금융감독원 전자공시시스템)

다만 의료 현장에서 검증된 상용 레퍼런스를 이미 확보했다는 점에서 단순 기술 개발 단계 기업과는 차별화된다는 평가도 나온다. 공모 자금은 시설 투자와 연구개발비, 운영자금 등 성장 재원으로 활용될 예정이다. 전략적 파트너인 동아에스티와의 협력을 통해 공동 마케팅과 연구 시너지를 확대하고 국내 시장 점유율을 빠르게 끌어올린다는 구상이다. 중장기적으로는 축적된 임상 데이터를 기반으로 예측·진단 영역으로 기술을 확장하고 글로벌 의료 시장 진출도 추진할 방침이다.

주관사인 신한투자증권은 상대가치법 가운데 주가수익비율(PER) 비교 방식을 적용해 공모가액을 산정했다. PER은 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 나타내는 지표로 영업활동을 통한 수익력과 성장성, 사업 리스크에 대한 시장의 평가가 종합적으로 반영된다.

비교기업으로는 셀바스헬스케어(208370), 메디아나(041920), 비트컴퓨터(032850), 인바디(041830) 등 4개사가 선정됐다. 이들 기업의 평균 PER은 지난 12일 기준 25.83이다. 이를 토대로 산출한 주당 평가가액에 37.60~51.70%의 할인율을 적용해 희망 공모가는 1만6700원에서 2만1600원으로 결정됐다.

메쥬는 이번 상장을 통해 신주 134만5000주를 공모할 계획이다. 공모 예정 금액은 하단 기준 225억원이다. 기관투자자 대상 수요예측은 다음 달 23일부터 27일까지 진행되며 일반 청약은 3월5일부터 6일까지 이틀간 실시된다.

김규리 기자 kkr@etomato.com

(IPO인사이트)에스팀, 모델에서 콘텐츠로…해외 시장 정조준

Tue, 20 Jan 2026 07:27:03 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 국내 최대 모델 에이전시 기업 에스팀이 코스닥 상장에 도전한다. 상장을 통해 확보한 자금을 바탕으로 콘텐츠 역량을 강화하고 해외 시장 진출에 속도를 낸다는 계획이다. 기업 규모가 크지 않다는 한계에도 불구하고 안정적인 실적 성장과 우수한 재무 구조를 앞세워 증시 문을 두드린다.

패션·뷰티 특화 콘텐츠 기업으로 성장

에스팀은 김소연 대표가 지난 2004년 설립한 모델 매니지먼트 에이전시에서 출발했다. 현재는 국·내외 모델뿐 아니라 디자이너, 아티스트, 엔터테이너, 인플루언서 등으로 매니지먼트 사업 영역을 넓혀 400여 명의 전속·소속 아티스트를 보유 중이다.

에스팀 소속 아티스트 프로필 사진들(사진=에스팀)

에스팀의 주요 사업영역은 아티스트 매니지먼트다. 이어 콘텐츠 제작과 패션 뷰티 광고, 마케팅, 브랜드 컬래버레이션, 패션쇼 이벤트 기획 등으로 사업영역을 확대했고 특히 2013년부터는 국내 최대 패션 행사인 '서울패션위크'의 총괄 운영을 맡고 있다.

에스팀은 사업이 본격 궤도에 오른 2025년 상장을 결정했다. 매출은 지난 2021년 254억원에서 2024년 356억원으로 성장했고 같은 기간 영업손익은 12억원 적자에서 20억원 흑자를 기록했다. 지난해 3분기까지 누적 실적도 매출은 261억원, 영업이익도 18억원을 기록해 2년 연속 흑자를 앞두고 있다.

상장 과정은 순탄치만은 않았다. 절대적인 매출 규모가 크지 않다는 점에서 한국거래소 심사 과정에서 이견이 제기됐기 때문이다. 이에 에스팀은 단순 모델 에이전시가 아닌, 패션·뷰티 콘텐츠와 마케팅을 결합한 성장 기업이라는 점을 강조하며 중장기 사업 확장 전략을 제시했다.

재무 건전성은 오히려 강점으로 작용했다. 지난해 3분기 기준 에스팀의 부채비율은 67.78%로, 동종 업계 평균(191.22%)을 크게 밑돈다. 2023년 상환전환우선주(RCPS)의 전량 보통주 전환 이후 재무구조가 개선됐고, 현재는 사실상 무차입 구조를 유지하고 있다. 차입금 의존도 역시 업계 평균 39.24%와 대비된다.

에스팀은 지난해 6월 말 상장예비심사를 청구한 뒤 약 6개월 만인 지난 1월16일 심사를 통과했고, 19일 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출했다.

IPO로 해외 콘텐츠 시장 정조준

에스팀은 이번 상장에서 총 180만주를 공개 모집한다. 공모 희망가는 주당 7000~8500원으로 이에 따른 공모 규모는 126억에서 최대 153억원이다. 상장 후 예상 시가총액은 상장 후 시가총액은 608억원에서 최대 738억원이 될 전망이다.

(사진=전자공시시스템)

기업상장(IPO) 대표 주관은 한국투자증권이 맡았다. 한국투자증권은 비교기업으로 △에프엔씨엔터(173940) △큐브엔터(182360) △카카오(035720) △노머스(473980)를 선정했고 기업가치 평가 방법으로 EV/EBITDA를 이용한 상대가치 평가법을 적용했다. 이들 기업의 평균 EV/EBITDA 배수 17.71배로 산출한 에스팀의 주당 평가가액은 1만1451원이다. 공모 희망가는 여기에 38.87% ~ 25.77% 할인율을 적용해 산출됐다.

에스팀은 IPO로 조달한 자금 중 57억원은 오는 2028년까지 국내 유망 디자이너 브랜드의 주식 취득에 투입할 계획이다. 이어 해외 진출을 위한 뉴욕 지사 설립에 45억원을 쓰고 홍대·합정·상수·성수를 비롯한 핵심 지역 에스팀 플래그십 스토어 설립에 나머지 자금을 사용할 계획이다.

현재까지 에스팀은 애슬레저 브랜드 나일로라에 10억원, 여성복 브랜드 나체에 3억원을 투자했다. 이어 퍼포먼스형 런웨이 패션쇼 캣워크페스타 해외 진출을 준비 중이다.

한국투자증권은 인수인 의견을 통해 “최근까지 이어지고 있는 K컬처의 흥행으로 K패션의 성장도 기대되고 있다”라며 “에스팀은 패션에 특화된 아티스트 IP를 기반으로 우수한 사업 성과를 이루고 있고 향후 사업 확대 가능성이 기대된다”라고 평가했다.

에스팀은 오는 2월2일부터 12일까지 기관투자자 대상 수요예측과 기업 IR를 진행할 예정이다. 이어 2월20일 공모가 확정 후 23일과 24일에 걸쳐 일반투자자 청약을 받는다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO인사이트)리센스메디컬, 자본잠식 해결…재무안정 도전

Mon, 12 Jan 2026 08:24:21 GMT

[IB토마토 이재혁 기자] 자본잠식에서 벗어난 리센스메디컬이 이익 미실현 트랙을 통해 코스닥 시장 상장 도전에 나섰다. 현재 회사는 결손금이 누적된 상태에서 영업적자를 지속하고 있어 순손실이 자본총계 감소로 직결, 자본잠식 재진입 가능성을 안고 있다. 이에 공모자금 유입으로 자본금과 자본총계 사이 격차를 더욱 벌리며 재무안정성을 강화할 수 있을지에 관심이 쏠린다.

(사진=리센스메디컬 홈페이지)

자본잠식 해소 후 이익미실현 트랙으로 코스닥 노크

12일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 리센스메디컬은 자본총계가 지난 2024년 말 기준 -906억원으로 완전자본잠식 상태에 놓여 있었으나, 지난해 6월 중 상환전환우선주 및 전환우선주가 전량 보통주로 전환됨에 따라 자본잠식상태에서 벗어났다. 지난해 3분기 말 기준 자본총계는 101억원, 자본금은 47억원으로 집계된다.

또한 상환전환우선주 및 전환우선주 전량 보통주 전환으로 파생상품부채로 계상돼 있던 유동부채가 자본항목으로 대체되면서 유동부채 금액이 감소해 유동비율과 부채비율이 개선됐다. 3분기 말 기준 유동비율은 348.13%, 부채비율은 53.08%이다.

독자 개발한 '극저온-열전복합급속정밀냉각기술' 플랫폼을 기반으로 정밀낸각치료 및 경피약물전달솔루션을 제공하는 의료기기 전문기업 리센스메디컬의 지난 3년 매출액은 2022년 3억원, 2023년 58억원, 2024년 63억원으로 집계됐으며, 2025년 3분기 누적 매출액은 75억원이다.

2022년까지는 샘플 제공 형태의 비정형 매출이 주를 이뤘지만 2023년부터 본격적인 양산 및 국내외 유통채널 확보를 통해 상업화 매출이 발생하기 시작했다. 사측은 주요 제품 시장점유율 확대, 기존 거래처와의 매출 확대, 신규 거래처 확보 등에 따라 점진적인 손익 개선을 기대하고 있다.

구체적으로 매출액의 경우 2026년 189억원을 거쳐 2027년 297억원까지 늘어날 것으로 보고 있으며, 영업손실은 2026년 52억원까지 줄인 후 이듬해 흑자전환, 2027년부터 87억원의 이익을 시현할 수 있을 것으로 전망하고 있다.

다만 회사는 결손금이 1128억원 누적돼 있는 만큼 당기순손실이 자본초계의 감소로 직결되는 구조에 놓여있다. 이에 턴어라운드 시점이 늦어진다면 자본총계가 줄어들어 재차 자본잠식 상태에 돌입할 수도 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

최대 154억원 조달 가능…추가 자본 확충 기대

이번 기업공개(IPO)에서는 일반공모 방식으로 보통주 140만주를 발행해 총 126억원을 모집한다. 100% 신주모집으로 진행되며, 공동대표주관회사는 한국투자증권과 KB증권이 맡았다. 청약기일은 오는 3월4일부터 5일까지다.

수요예측은 2월20일부터 26일까지 진행된다. 주당 희망공모가액은 9000원에서 1만1000원으로 책정됐다. 모집총액 126억원은 최저가액 9000원 기준이며, 최고가액 기준으로는 154억원까지 늘어난다. 이에 사측이 자본확충에 성공하며 자본금과 자본총계의 격차를 벌려 재무안정성을 강화할 수 있을지에 관심이 쏠린다.

공모가격은 상대가치법 가운데 PER 비교 방식으로 산정됐다. PER은 해당 기업의 주가와 주당순이익(EPS)의 관계를 규명하는 비율로서 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동의 위험성 등이 총체적으로 반영된 지표다.

유사기업은 원텍과 아스테라시스, 클래시스 등 3개사가 최종 선정됐으며, 이들의 평균 PER은 31.33이다. 여기에 더해 리센스메디컬의 2027년 추정 순이익 89억원을 적용해 산출한 주당 평가가액은 1만7239원이며, 2024년 이후 기술평가 및 이익미실현 트랙을 통해 코스닥시장에 신규상장한 기업들을 참고해 47.8%~36.2%의 할인율을 적용하면서 희망공모가액 밴드가 형성됐다.

한편 이번 공모를 통해 조달할 순수입금 121억원 가운데 48억원은 시설자금으로 사용된다. 사측은 기존 생산라인의 한계를 보완하고, 글로벌 수요 확대에 대응하기 위해 CNC 가공 설비, SMT 라인, 3차원 측정기 등 핵심 장비 업그레이드를 추진하고 있다. 나머지 72억원은 경상연구개발비, 인허가 및 임상 비용, 인건비 및 원자재 구입 등 운영자금으로 사용할 계획이다.

이재혁 기자 gur93@etomato.com

(IPO인사이트)'기술특례' 카나프테라퓨틱스, 실적 없는 상장 도전

Mon, 05 Jan 2026 08:55:05 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 표적 항암제 개발 기업 카나프테라퓨틱스가 코스닥 시장에 도전한다. 인간 유전체 기반 플랫폼을 활용한 표적 항암제 기술은 이미 정평이 나있다. 하지만 기술기업 특성상 실적이 없다는 점은 과제다.

표적 항암기술 강점…기술특례상장 기술성 평가 통과

카나프테라퓨틱스는 지난 2019년 설립된 바이오벤처기업이다. 인간 유전체 기반 약물 개발 플랫폼을 활용한 항암제 개발을 주력 사업으로 하고 있다. 특히 종양 미세환경(TME)을 표적하는 혁신적 기전과 면역 활성 조절 기술을 기반으로 한 면역항암제, 이중항체 기반 항체-약물 접합체(ADC) 기술을 활용한 치료제를 개발하고 있다.

정재욱 GC녹십자 R&D 부문장(왼쪽)과 이병철 카나프테라퓨틱스 대표(오른쪽)가 이중항체 항체-약물접합체 치료제 공동개발 계약을 체결하고 있다. (사진=녹십자)

카나프테라퓨틱스는 지난해 8월 기술특례상장 기술성 평가를 통과했다. 롯데바이오로직스, 녹십자(006280), 오스코텍(039200), 동아에스티(170900), 유한양행(000100) 등 국내 유수 제약·바이오 기업들과의 공동 연구개발 계약을 체결한 점이 인정을 받았다.

실제 지난해까지 카나프테라퓨틱스는 616억원의 누적 투자금을 확보했다. 시리즈B 투자라운드에서는 코오롱인베스트먼트, 녹십자, 한국투자증권 등이 230억원을 모았고 C라운드에서는 NH벤처투자, 아주IB투자(027360), 데일리파트너스, 롯데바이오로직스 등이 참여했다.

유수 투자기업과 바이오 제약 기업들의 투자가 이어졌지만, 아직 실적 측면에서는 가시적인 성과는 나타나고 있지 않다. 카나프테라퓨틱스의 지난해 3분기까지 매출은 19억원에 그쳤고 영업손실은 45억원, 당기순손실은 359억원에 달했다. 이는 최근 3개년 이래 가장 저조한 수치다.

지난해 상반기까지 부채비율은 자본잠식 상태로 산출이 불가한 수준이었다. 다만 2025년 3분기 외부 자금 조달이 이뤄지면서 부채비율은 21.02%를 기록 중이다. 차입금의존도는 외부차입 없이 보통주나 우선주 등의 발행을 통해 자금을 조달해 발생하지는 않았다.

상반기 첫 바이오 상장 목표…공모자금 전액 운영에 투입

카나프테라퓨틱스는 이번 상장에서 총 200만주를 공개 모집한다. 공모 희망가는 주당 1만600원~2만원으로 이에 따른 공모 규모는 320억에서 최대 400억원이다.

카나프테라퓨틱스 기업공개 개요 (사진=전자공시시스템)

기업상장(IPO) 대표 주관은 한국투자증권이 맡았다. 한국투자증권은 비교기업으로 △종근당(185750) △한미약품(128940) △보령(003850) △온코닉테라퓨틱스(476060)를 선정했다. 이들 기업의 평균 주가수익비율(PER) 23.59배를 적용해 주당 평가가액으로 3만2020을 산출했다. 공모 희망가는 여기에 50.03%~37.54%의 할인율을 적용한 수준이다.

카나프테라퓨틱스은 IPO로 조달한 자금을 전액 운영자금에 투입한다. 카나프테라퓨틱스는 오는 2028년까지 표적 항암 후보물질 개발에 273억원을 쏟을 계획이며, 이어 임상시약 제조에 88억원, 임상개발에 75억원을 쓰기로 했다.

한국투자증권 측은 “카나프테라퓨틱스는 다수의 바이오기업과 기술 개발 계약을 체결, 기술력이 업계에서 인정을 받고 있다”라며 “표적 항암제 시장의 성장이 기대되는 만큼 회사의 신규 사업인 차세대 항암제 개발를 통한 장기적 성장 동력을 확보할 수 있을 것”이라고 평가했다.

카나프테라퓨틱스는 오는 14일부터 23일까지 기관투자자 대상 수요예측과 기업 IR를 진행할 예정이다. 이어 21일부터 27일까지 기관투자자 대상 수요예측을 거쳐 28일 공모가 확정 29일과 30일에 걸쳐 일반투자자 청약을 받는다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO인사이트)액스비스, 조직·인프라 재편 끝…코스닥으로 간다

Tue, 23 Dec 2025 08:39:04 GMT

[IB토마토 이재혁 기자] 최근 관리·영업·연구개발 조직을 완비하며 수익성 개선에 성공한 액스비스가 코스닥 시장 상장에 도전한다. 공모자금의 대부분은 사옥과 제조시설 등 인프라를 한 곳으로 집중하는 데 쓰일 예정이며, 사측은 이를 통해 생산 효율성을 더욱 끌어올리겠다는 계획이다.

(사진=엑스비스 홈페이지)

외형성장 지속…관리·영업·연구개발 조직 완비로 수익성도 개선

액스비스는 레이저가공·로보틱스·AI 기반검사 통합 솔루션을 기반으로 첨단 모빌리티 핵심부품, 이차전지, 카메라모듈 등 다양한 제조 산업군에 특화된 레이저 응용 장비와 공정제어 기기를 공급하고 있다. 지난 3년 매출액은 ▲2022년 312억원 ▲2023년 460억원 ▲2024년 515억원으로 확인된다. 올해 3분기 누적 매출액은 340억원이며, 4분기에는 대형 프로젝트 수주로 출하가 확대돼 매출은 전년 대비 소폭 상승할 전망이다.

회사는 계속적으로 영업이익을 시현 중이지만 연간 영업이익은 2022년 44억원, 2023년 30억원, 2024년 25억원 등 감소세를 보였다. 인건비 증가와 부대비용 발생에 따른 비용 증가가 수익성 악화의 원인으로 꼽히는데, 2023년 생산능력과 품질 경쟁력 강화를 위해 품질팀을 신설했고, 제조기술 인력을 신규 채용해 2022년 43명에서 2024년 108명으로 늘었다.

올해 들어선 3분기 누적 영업이익이 43억원으로 집계되며 수익성이 개선되는 모양새다. 사측은 관리·영업·연구개발 조직이 완비돼 매출 증가 대비 인원 증가는 제한적일 것이며, 인건비는 임금상승률 수준의 증가에 그칠 것으로 예상하고 있다. 또한 규모의 경제와 효율화로 연구개발비도 소폭 증가에 그칠 것으로 보인다.

고정비 비중이 높은 레이저용접장비 산업의 특성상 대규모 설비투자와 차입이 빈번하게 발생함에 따라 부채비율은 다소 높은 편이다. 2023년 186.26%였던 부채비율은 지난해 말 226.52%로 증가했는데, 이는 대화산단신규토지 매입에 따른 차입금 증가가 원인이다. 다만 올해 3분기 중 무상증자 및 RCPS 보통주 전환으로 일부 일부 개선되며 135.52%까지 내려왔다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

232억원 자금 모집…75% 시설자금으로 투입

이번 기업공개(IPO)에서는 일반 공모로 보통주 230만주를 발행해 총 232억원을 모집한다. 100% 신주모집으로 진행되며, 대표주관회사는 미래에셋증권이 맡았다. 청약기일은 오는 2026년 2월5일부터 6일까지다.

수요예측은 2026년 1월27일부터 2월2일까지 진행된다. 주당 희망공모가액은 1만100원에서 1만1500원으로 책정됐다. 모집총액 232억원은 최저가액은 1만100원 기준이며, 최고가액 기준으로는 265억원까지 늘어난다.

유사기업은 코세스(089890)와 엠오티(413390) 등 2개사가 최종 선정됐으며, 이들의 평균 PER은 27.60이다. 여기에 더해 액스비스의 2025년 3분기 연환산 기준 지배주주 당기순이익 52억원을 적용해 산출한 주당 평가가액은 1만5014원이며, 2024년 이후 코스닥시장에 신규상장한 일반상장기업의 할인율을 참고해 32.73%~23.40%의 할인율을 적용하면서 희망공모가액 밴드가 형성됐다.

이번 공모를 통해 조달할 순수입금 229억원 가운데 약 75%에 달하는 175억원은 시설자금으로 사용될 예정이다. 그 외 운영자금 13억원, 기타 연구개발자금으로 41억원이 책정됐다.

현재 액스비스는 관평동에 위치한 본사를 대화동 대화산업단지 내 신사옥으로 이전하고, 기존 탑립동 제조센터 외에 신사옥 내 제조시설을 신규 구축하는 '대전 대화산업단지 신사옥 신축 및 제조시설 확충 투자사업'을 본격 추진하고 있다.

이로써 제조 및 연구개발 인프라를 한 곳으로 집중해 생산 효율성을 극대화하고 제조 CAPA를 기존 대비 900% 이상 확대한다는 목표다. 총 투자비는 약 708억원으로 예상되는 만큼 공모자금의 대부분이 해당 사업에 투입된다. 향후 잔여 투자금액은 정책금융 활용, 금융권 장기차입, 자체 영업이익 등을 통해 단계적으로 조달할 계획이다.

이재혁 기자 gur93@etomato.com

(IPO클립)AI 반도체 기대 폭발…세미파이브, 공모가 '상단 직행'

Thu, 18 Dec 2025 06:30:50 GMT

[IB토마토 정준우 기자] AI(인공지능) 시스템 반도체 설계사 세미파이브가 공모 수요예측을 매듭짓고 최종 공모가를 확정했다. 수요예측 결과 다수의 국내외 기관투자자가 몰리며 공모가격은 공모희망가액 범위 최상단인 2만4000원으로 정해졌다. 글로벌 AI 투자 행진이 이어지며 반도체 슈퍼사이클에 대한 기대감이 반영된 결과로 풀이된다.

(사진=세미파이브)

18일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 세미파이브는 이번 상장 공모 수요예측 결과 희망공모가액 밴드 최상단에서 공모 가격을 결정지었다. 세미파이브가 상장으로 조달하는 자금은 1296억원으로 확정됐다.

다수의 국내외 기관투자자들이 수요예측에 참여했다. 수요예측 결과를 살펴보면 전체 경쟁률은 437대 1을 기록했다. 기관투자자 중 사모 집합 운용사의 경쟁률이 가장 높았는데, 경쟁률이 166대 1에 달했다. 기관투자자별 주문 유형은 △공모 집합 운용사 49건 △사모 집합 운용사 934건 △투자매매 및 중개업자 30건 △고유 및 일임 투자일임사 612건 △고유 운용사 344건 △연기금·은행·보험 47건 △기타 76건 △거래실적이 있는 외국 기관투자자 67건이다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

참여 주문의 신청 가격 분포 결과에 따르면 신청 주문 대부분이 밴드 상단 이상의 가격을 제시했다. 가격을 제시하지 않은 주문 건수는 전체 주문(2159건) 중 1.62%(35건)에 불과했다. 기관투자자들 대부분이 높은 가격대에 공모 주문을 넣으면서 성공적인 수요예측 결과가 가능했던 것으로 보인다.

좋은 조건에 공모 가격이 인정받은 덕분에 세미파이브가 조달할 수 있는 자금도 늘었다. 세미파이브는 증액분을 운전자금으로 사용할 계획이다. 세미파이브는 양산 물량 전체에 대한 선수금 15%만 수령하고, 추후 최종 제품 인도 시점까지 단계적으로 중도금(45%)과 잔금(40%)을 받는다. 운전자금은 중도금과 잔금 수령 효과를 낼 수 있을 것으로 보인다.

세미파이브가 수요예측에서 흥행할 수 있었던 배경에는 AI가 있다. 글로벌 시스템 반도체 시장은 AI 반도체가 이끌고 있다. 대규모 데이터를 기반으로 AI가 학습과 추론을 하려면 AI 전용 반도체가 필수다. 챗GPT 등장 이후 AI 반도체 시장이 본격적으로 성장세에 접어들었다. 글로벌 시장조사 업체 인피니티에 따르면 글로벌 AI 전용 반도체 시장 규모는 지난해 375억달러에서 2029년 2201억달러로 연평균 42.5% 성장이 예상된다.

이에 세미파이브의 매출도 성장세를 보인다. 다만, 활발한 영업활동 및 인재 영입에 따른 인건비 증가로 영업손실도 커지고 있다. 이번 3분기 회사 연결기준 매출은 898억원, 영업손실은 353억원을 기록했다. 지난해 3분기 매출은 832억원, 영업손실은 93억원이다.

다만, 투자 유치 결과 재무안정성이 유지되고 있다. 지난 2023년 회사의 유동비율은 14% 수준에 불과했다. 다만, 유동부채로 분류되는 상환전환우선주를 제외한 유동비율은 247.1%다. 이번 3분기 유동비율은 86.57%로 낮아졌다. 지속적인 운전자금 지출 수요를 보충하기 위해 차입금을 들여온 결과로 파악된다. 이번 3분기 세미파이브의 부채비율은 64% 수준을 기록해 안정적이라 평가된다.

향후 자금 회전도 빨라질 전망이다. 회사의 매출채권회전율은 19.56(지난해 말 기준)에서 9.35(이번 3분기 기준)로 하락했다. 수주분의 매출 인식이 늦어진 영향으로 풀이된다. 회사 측은 이번 4분기 일부 매출채권이 현금 유입으로 전환되며 매출채권이 회수됐다고 밝혔다.

한편 세미파이브는 꾸준히 외부 기업 인수를 통해 경쟁력을 강화하고 있다. 세미파이브는 과거 4건의 M&A(인수·합병)를 통해 엔지니어 인력과 IP(지식재산권)을 흡수했다. 세미파이브는 공모 자금을 바탕으로 내년부터 베트남 및 인도의 반도체 디자인하우스 인수에 착수할 예정이다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(여행판 재편)②마이리얼트립, 야놀자 제치고 IPO 선착할까

Thu, 18 Dec 2025 05:37:46 GMT

최근 여행산업은 전통적인 여행사 중심 구조에서 온라인여행사(OTA·Online Travel Agency) 플랫폼을 축으로 한 생태계로 빠르게 재편되고 있다. 기존 여행사들이 디지털 전환과 플랫폼 전략 강화에 속도를 내는 가운데 국내 OTA 기업 마이리얼트립은 기업공개(IPO)를 앞두고 있다. 다만 글로벌 OTA 기업인 아고다와 트립닷컴 등이 국내 시장에서 영향력이 높아지면서 국내 시장 내 경쟁도 치열해지고 있는 실정이다. 이에 <IB토마토>에서는 여행플랫폼 시장 구조를 조망하고 향후 기업들의 전략과 과제를 짚어보고자 한다.(편집자주)

[IB토마토 박예진 기자] 국내 온라인여행사(OTA) 마이리얼트립이 상장 주관사를 선정하고 기업공개(IPO)에 시동을 걸었다. 특히 국내 OTA 1위 업체인 야놀자가 적정 상장 시점 등을 이유로 장고를 이어가는 반면 마이리얼트립은 본격적인 상장 절차에 돌입해 눈길을 끈다. 외형 성장과 수익성 개선 흐름이 이어지는 가운데 국내 OTA시장에서 경쟁력도 높아지면서 자신감이 붙은 모습이다. 마이리얼트립은 이번 IPO를 중장기 성장 발판으로 삼는다는 계획이다.

(사진=마이리얼트립)

국내 OTA 시장서 이용경험률 늘며 외형성장 지속

18일 금융권에 따르면 최근 마이리얼트립은 이번 IPO 상장을 위해 대표 주관사로 미래에셋증권과 공동 주관사로 삼성증권사를 선정하며 본격적인 상장 절차에 돌입했다.

마이리얼트립은 이미 지난해 시리즈F 투자 당시 기업가치 6000억원을 인정받은 것으로 알려졌다. 마이리얼트립은 지난 2012년 설립된 이후 여행상품 중개업을 주요 사업으로 영위해왔다. 투어·액티비티에서 시작해 항공·숙박·패키지까지 여행 전 과정을 원스톱으로 제공하고 있다.

현재 누적회원수는 1000만명, 월간활성사용자 수(MAU) 500만명에 이른다. 안드로이드 OS를 기준으로 하는 모바일인덱스 통계에서는 마이리얼트립의 MAU는 지난달 39만명을 기록했다. 이는 지난해 연말 32만명 대비 약 7만명 늘어난 수치다.

이 같은 성장세를 바탕으로 올해 연간 거래액 2조3000억원을 기록할 것으로 전망된다. 이는 전년 대비 45% 성장한 수준이다. 연간 매출액도 1100억원 넘어설 것으로 예상된다.

최근 마이리얼트립은 지속적인 외형성장세를 기록하고 있다. 마이리얼트립은 지난 2020년과 매출 71억원을 기록한 가운데 2021년 코로나19 감염병 확산 여파가 지속되면서 매출액이 44억원까지 떨어졌다.

하지만 코로나19 엔데믹(감염병 풍토병화)이 도래한 2022년 매출액이 220억원으로 회복되기 시작했다. 이후 2023년 605억원, 2024년 892억원으로 높은 외형성장세를 보였다. 코로나19 확산으로 멈췄던 해외여행 반사이익을 누리면서다. 지난해 매출의 전년 대비 성장률은 47.30%로, 올해에도 이 같은 성장률이 이어질 경우 매출 1100억원은 무난히 넘길 수 있을 것으로 예상된다.

컨슈머인사이트가 지난 2016년부터 매년 수행하는 '여행상품만족도 조사'에서 온라인 여행상품 플랫폼을 이용한 경험이 있는 소비자 1만2693명의 플랫폼 이용 여부와 코로나 전후 6년간의 추이를 살펴본 결과, 마이리얼트립의 이용경험률은 2019년부터 2024년까지 등락을 반복하면서도 5%를 유지했다. 특히 2022년 3% 대비로는 2%포인트 오르면서 지난해 이용순위가 10위에서 8위로 2단계 뛰었다.

국내 1위 OTA인 야놀자와 여기어때 이용률이 같은기간 각각 3%포인트, 1%포인트 하락한 것과 대비된다. 대부분의 국내 OTA와 달리 해외 현지인 가이드 연결, 다양한 체험상품 등 차별성이 반영된 결과로 풀이된다.

(사진=컨슈머인사이트)

연간 매출 1100억원 예상…코스피 매출 요건 충족

매출액 기준 코스피 상장도 가능할 것으로 보인다. 매출 1000억원 이상은 일반적으로 일반기업이 코스피 시장에 상장하기 위해서 필요한 요건이다. 매출이 예상치를 달성할 경우 3년 평균 매출 865억원을 기록하며 매출 요건인 700억원도 넘길 것으로 예상된다.

남은 건 수익성이다. 코스피 상장을 위해서는 세전이익액 30억원, 3년 합계 60억원을 기록하거나 최근 ROE 5%, 3년 합계 10%를 기록해야한다. 하지만 마이리얼트립의 법인세비용차감전순손실 지난 2022년 313억원과 2024년 13억원을 기록했다. 적어도 올해 법인세비용차감전순이익이 386억원을 넘어서야 하는 상황이다.

마이리얼트립의 영업이익이 개선되고 있다는 점은 긍정적이다. 2022년 276억원에 달했던 영업손실은 2023년 174억원으로 감소, 지난해에는 처음으로 흑자를 기록했다. 다만, 지난해 영업이익은 1억2793만원에 그쳤다.

올해 예상 매출액을 기록하면 영업이익도 전년 대비 개선될 것으로 예상된다. 마이리얼트립은 이 같은 플랫폼 규모와 수익성 개선 흐름 등을 바탕으로 상장을 위한 사업적 기반이 충분히 마련됐다고 판단했다.

이번 상장을 통해 조달한 자금으로 마이리얼트립은 △서비스 고도화 △글로벌 사업 강화와 인바운드 확대 △인프라 확충 등 중장기 성장 기반에 투입할 계획이다. 특히 마이리얼트립은 K-트렌드 확산에 맞춰 인바운드 서비스 도입에 주력해나갈 예정이다. 한국을 찾는 해외 관광객에게 맞춤형 상품과 편리한 예약 환경을 제공해 글로벌 고객층을 넓힌다는 계획이다.

마이리얼트립 관계자는 <IB토마토>와 인터뷰에서 "여행 전체 과정을 아우르는 올인원 플랫폼으로서 여행자의 전·중·후 경험을 원스톱으로 지원한다는 점이 핵심 차별점"이라며 "아웃바운드, 인트라바운드를 넘어 인바운드까지 고객 폭을 넓히며 경쟁력을 강화해나갈 예정이며 국내외 여행자 모두를 위한 대표 여행 플랫폼으로서 지속 가능한 성장을 이어가겠다"라고 말했다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO클립)티엠씨, 수요예측 흥행…공모가 상단 '9300원' 확정

Wed, 03 Dec 2025 06:34:50 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 케이블 제조업체 티엠씨가 유가증권시장 상장을 위한 수요예측에서 흥행하며 최종 공모가를 공모희망가밴드 최상단인 9300원으로 결정했다. 조선·해양용 케이블 중심의 안정적인 실적 흐름과 북미 광케이블 시장 진출 성과가 기관투자자 평가에 긍정적으로 작용했다는 분석이다. 회사는 조달 예정인 567억원 규모의 자금 전액을 시설 투자에 사용할 계획이다.

(사진=티엠씨 홈페이지 갈무리)

3일 금융감독원 전자공시에 따르면 티엠씨는 이번 공모를 통해 총 610만주의 보통주를 일반공모 방식으로 발행해 약 567억3000만원을 조달하게 된다. 회사는 공모희망가밴드를 8000원에서 9300원으로 제시, 수요예측 과정에서 다수 기관이 밴드 상단 가격을 제시하면서 공모가는 최고가인 9300원으로 확정됐다. 공모 물량 가운데 신주모집은 435만주, 구주매출은 175만주다

수요예측 흥행은 신청 현황에서도 뚜렷하게 확인된다. 전자공시상 이번 수요예측에는 국내외 기관투자자 총 2136건의 주문이 접수됐으며, 총 신청 수량은 32억2065만주에 달했다. 이를 공모 물량과 비교한 전체 경쟁률은 약 960대1로 집계됐다.

국내 기관투자자 신청 현황을 유형별로 보면△운용사(집합) 354건△운용사(고유) 559건 △투자매매·중개업자 307건 △연기금·은행·보험 25건 △투자일임사 2건 △기타 기관 617건이 참여했다.

해외 기관투자자 역시 적극적으로 참여했다. △대표주관사와 거래실적이 있는 기관 195건 △거래실적이 없는 기관 77건이 수요예측에 참여했으며, 해외 기관의 총 신청수량은 약 6억8590만주로 집계됐다.

유형별 경쟁률을 보면 국내 운용사(집합) 244.6대 1, 국내 운용사(고유) 154.8대 1, 국내 투자매매·중개업자 94.0대 1, 해외 거래실적이 있는 기관 226.1대 1 등으로 나타났다. 다수 기관이 공모가 상단 기준으로 유효 수요를 제시하면서, 공모가 밴드 중·하단 가격을 제시한 수요는 상대적으로 제한적이었다는 평가다.

(자료=금융감독원)

상장을 주관한 미래에셋증권(037620)은 인수인 의견을 통해 “티엠씨는 선박·해양용 케이블 분야에서 국내 주요 조선소를 핵심 고객으로 확보해 안정적인 사업 구조를 갖추고 있다”며 “최근에는 광케이블과 전력 케이블을 중심으로 북미 시장 진출이 본격화되면서 중장기 성장 스토리가 부각됐다”고 평가했다. 이어 “조선업 업황 회복과 전력·데이터센터 인프라 수요 확대가 맞물리며 기관투자자들의 상단 가격 제시로 이어진 것으로 보인다”고 설명했다.

티엠씨 따르면 이번 공모를 통해 확보한 자금은 전액 시설 투자에 투입된다. 티엠씨는 선박·함정용 케이블 생산라인 증설을 비롯해 지중 배전 전력선, 데이터센터용 케이블 생산 설비 구축에 자금을 배정할 계획이다. 광통신 사업부 설비 확충과 기존 건축물 개조 비용도 포함된다.

실적 측면에서도 안정적인 흐름이 이어지고 있다. 티엠씨의 매출은 2022년 3358억원에서 2023년 3723억원으로 증가했으며, 2024년에는 3757억원을 기록했다. 올해 상반기 매출 역시 1852억원으로 집계되며 연간 기준으로도 견조한 외형이 유지될 전망이다. 영업이익은 2022년 일시적 적자 이후 2023년 120억원으로 흑자 전환했고, 2024년에도 100억원대 이익을 유지하며 수익성 회복 흐름을 이어가고 있다.

재무구조도 점진적으로 개선되고 있다. 티엠씨의 부채비율은 2022년 260%대에서 올해 상반기 기준 184%까지 낮아졌고, 차입금의존도 역시 40% 미만 수준으로 하락했다. 다만 동종 업계 평균과 비교하면 여전히 부담이 남아 있는 만큼, 시장에서는 IPO 이후 설비 투자 효과가 현금창출력 개선으로 이어질 수 있을지를 주요 관전 포인트로 보고 있다.

한편 티엠씨가 속한 케이블 산업은 조선 수주 회복, 해양플랜트 발주 증가, 데이터센터와 전력 인프라 투자 확대가 동시에 진행되며 중장기 수요 확대 국면에 진입했다는 평가를 받고 있다. 업계에서는 이번 상장을 계기로 티엠씨가 생산능력 확대와 글로벌 시장 공략에 속도를 낼 경우, 조선 사이클을 넘어서는 구조적 성장이 가능할지 주목하고 있다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)덕양에너젠, 코스닥 입성 노린다…수소 정제 '승부수'

Tue, 02 Dec 2025 06:35:09 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 덕양에너젠이 코스닥 시장에 도전한다. 덕양에너젠은 공모자금을 시설 확충과 합작법인 유상증자에 투자할 계획이다.

(사진=덕양에너젠 홈페이지)

대기업 쪽 장기계약으로 매출 기반 '탄탄'

2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 덕양에너젠이 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출했다.

덕양에너젠은 수소 전문 기업으로, 클로르-알칼리 공정과 석유화학 공정에서 발생하는 부생수소를 원료로 순소 99.9%의 고순도 산업용 수소로 전환하고 생산하는 전문 수소 정제 기업이다. 고순도 수소는 정유, 석유화학 산업 전반에서 필수적인 공정가스로 활용된다. 덕양에너젠은 국내 주요 정유사 등에 공급하고 있다.

덕양에너젠은 대기업 계열 기업들과 장기 공급 계약을 맺고 부생수소를 공급받고 있다. 산업단지 내 파이프라인을 통해 실시간으로 수급해 물류비용 등을 최소화했다. 주로 가성소다 제조업체로부터 순도 약 96% 수준의 원료가스를 공급받아 정제 설비를 통해 고순도 수소로 전환하는 공정을 거쳐 생산한다. 이 외에 나프타분해시설(NCC) 업체로부터는 75% 수준의 부생수소를 공급받아 압력변환흡착(PSA) 공정을 추가해 생산한다.

공정을 통해 생산한 고순도 수소가스는 파이프라인과 튜브트레일러를 통해 고객사에 공급한다. 제품 매출 중 83.6%가 파이프라인을 통해 발생한다. 3분기 매출은 1047억2000만원으로, 875억3500만원이 여기서 나온다. 같은 기간 튜브트레일러 매출은 122억9900만원으로 11.7%를 차지한다. 이뿐만 아니라 공사와 용역 등이 있으나, 제품 매출이 전체의 95.3%로 대부분을 차지한다.

재무안정성도 개선 추세다. 3분기 유동비율은 81.47%, 부채비율은 59.45%다. 지난해 말 각 70.26%와 93.72%에서 개선됐다. 차입금의존도도 같은 기간 28.47%에서 22.44%로 감소했다. 다만 투자자 보호를 위한 변경 계약으로 재무안정성 지표도 조정됐다.

지난 4월 발행한 영구전환사채를 10월27일 일반사모사채와 전환사채로 변경하는 계약을 체결했다. 3분기까지 회계상 자본으로 인식한 금액에 대해 전량 부채로 계상하는 회계상 변동이 일어났다. 부채는 199억6000만원 증가한 대신 같은 규모로 자본은 감소했다. 변경이 반영된 유동비율은 49.69%, 부채비율은 138.78%, 차입금의존도는 43.28%로 조정했다.

공모자금, 타법인증권취득·시설 등에 주로 사용

대표 주관회사 NH투자증권(005940)과 미래에셋증권(037620)은 최종 비교기업으로 제이엔케이글로벌(126880), 효성중공업(298040)을 선정했다. 적용 연환산 기준 EV/EBITDA 거래배수는 30.32배, 주당 평가가액은 1만3285원으로 산출됐다. 평가액 대비 할인율은 36.02~24.73%로 설정했으며, 희망 공모가액 밴드는 8500원에서 1만원이다. 최저 희망 공모가액인 8500원기준 637억5000만원 조달 가능하며, 밴드 최고치로 결정될 경우 750억원을 끌어올 수 있다.

덕양에너젠은 이번 공모로 조달한 자금을 타법인증권취득자금과 시설자금으로 사용한다. 280억원은 타법인증권 취득자금으로, 290억8100만원은 시설자금에 투입할 계획이다. 덕양에너젠은 케이앤디이너젠을 극동유화와 5:5비율로 보유하고 있다.

덕양에너젠은 합작 투자 계약에 따라 유상증자에 참여할 의무가 있어 새해 상반기 내 운영자금으로 약 30억원의 추가 유상증자 참여를 계획하고 있다. 공모자금 중 100억원을 케이앤디에너젠의 증권 취득을 위해 활용한다. 이 외에도 증설 공사 비용 일부도 유상증자를 통해 대금을 마련할 계획이다.

시설자금은 크게 울산출하센터와 대산출하센터로 나눠 사용할 예정이다. 두 출하센터 모두 토지를 구매하고 관리 동 등 건축비용을 들여 건물을 지을 계획이다. 내년 중 울산 출하 센터 관련 비용은 모두 사용하며, 대산출하센터는 2028년 1분기까지 집행을 마친다.

덕양에너젠은 2026년 1월12일부터 16일까지 5일간 수요예측을 진행하며 일반청약자과 기관투자자 청약은 2026년 1월20일부터 21일까지 2일간 실시한다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO클립)이지스, 공모가 상단 확정…3D 디지털어스 기술력 입증

Mon, 01 Dec 2025 08:01:01 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 3D 지리정보시스템 기업 이지스가 코스닥 상장을 위한 수요예측에서 흥행에 성공했다. 이지스는 국내 최초로 '구글어스' 시스템과 같은 3차원 지리 정보시스템을 제공한다. 이번 기업공개(IPO)는 서비스 국산화에 이어 고도화를 위한 재원 확보가 목표다.

1일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 이지스는 신규 상장을 위한 수요예측에서 희망 밴드 상단인 1만5000원에 공모가를 확정했다. 이에 따라 모집 총액은 225억원으로 정해졌고 상장 후 예상 시가총액은 1432억원으로 추산된다.

(사진=전자공시시스템)

이번 수요예측에선 국내외 총 2230개 기관이 참여해 1109.86대 1이라는 높은 수준의 경쟁률을 보였다. 참여 기관 중 전체 참여 물량의 97.17%가(가격 미제시 포함) 공모가 밴드 상단 1만5000원 이상의 가격을 제시한 것으로 나타났다.

참여 기관 내역을 살펴보면 국내 기관투자자에선 ▲운용사(집합) 1085건 ▲운용사(고유) 294건 ▲연기금, 은행, 보험 201건 ▲투자일임사 591건 ▲기타 2의 주문이 들어왔다. 해외 기관투자자도 총 57건의 주문이 들어왔다.

이지스는 지난 2001년 설립된 3D 지리정보시스템(GIS)·디지털 트윈 솔루션 기업이다. 구축형 디지털 어스 플랫폼을 중심으로 공공·민간 프로젝트를 수행해왔고 현재 핵심 서비스로는 'XDCloud 디지털 어스 플랫폼'이 있다.

드론을 활용한 3D 기술 모식도 (사진=이지스)

해당 서비스는 물리적 공간을 3차원으로 구현해 실내 공간부터 도시·국가·지구 단위까지 대규모 데이터 처리를 지원한다. 이는 글, ESRI, 세슘(Cesium), 슈퍼맵(SuperMap)에 이은 세계 5번째로 국내 기업으로는 이지스가 유일하게 보유하고 있다. 특히 100% 자체 개발한 C++ 엔진을 기반으로 외부 의존 없이 안정적이고 고성능 서비스를 제공한다는 점이 특징이다.

이지스는 이번 IPO로 확보한 자금 대다수를 서비스 운영자금으로 투입해 서비스 고도화에 나선다는 계획이다. 우선 오는 2030년까지 77억원을 도메인 확장에 투입하고 같은 기간 플랫폼 고도화 작업에 66억원, 나머지 자금을 해외시장 개척 등에 사용한다는 계획이다.

김성호 이지스 대표이사는 "이지스의 기업 가치를 높게 평가해 주신 많은 기관 투자자 여러분께 진심으로 감사드린다"라며 "상장을 통해 글로벌 시장 공략 강화와 구독형 서비스 확대를 통해 지속가능한 공간정보 기술의 새로운 미래를 열어가겠다"라고 소감을 밝혔다.

아로마티카는 2일과 3일 양일간 일반투자자와 기관 대상 청약을 진행한다. 이어 5일 납입이 이뤄져 배정공고까지 이뤄질 예정이다. 해당 IPO 대표 주관사는 NH투자증권(005940)이다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO클립)에임드바이오, 공모가 최상단 확정…707억원 조달

Thu, 20 Nov 2025 08:06:01 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 항체·약물 접합체(ADC) 기반 항암제를 개발하는 바이오 기업 에임드바이오가 코스닥 시장 상장을 위한 수요예측을 마무리하고 최종 공모가를 확정했다. 회사는 국내외 기관투자자들을 대상으로 실시한 수요예측에서 기대 이상의 주문이 몰리며 공모희망가 밴드 최상단인 1만1000원으로 공모가를 결정했다. 최근 기술이전 성과가 본격화된 점과 재무구조 개선이 투자자들의 평가에 긍정적으로 작용했다는 분석이다.

(사진=에임드바이오)

20일 금융감독원 전자공시에 따르면 에임드바이오는 이번 공모를 통해 총 643만주의 신주를 발행해 약 707억3000만원을 조달한다. 회사는 공모희망가 구간을 9000원에서 1만1000원으로 제시했으며, 수요예측 과정에서 다수 기관이 상단 가격을 제시하면서 공모가는 최고가로 확정됐다.

수요예측 흥행은 신청 현황에서도 확인된다. 전자공시상 기관투자자의 총 주문 건수는 2394건으로 집계됐다. 이 가운데 2293건이 공모가 밴드 상단인 1만1000원을 그대로 제시했고, 100건은 상단을 초과하는 금액을 제시했다. 반면 밴드 하단 가격을 제시한 기관은 단 1곳에 불과했다. 신청 건수 기준으로 99.95%가 공모가 상단 이상을 제시한 셈으로, 사실상 공모가 밴드 전 구간 중 상단에 수요가 집중됐다.

국내 기관투자자 신청을 유형별로 보면 △운용사(집합) 56건 △운용사(고유) 1057건 △투자매매·중개업자 283건 △연기금·은행·보험 24건 △투자일임사 8건, 기타 기관 599건이 참여했다. 해외 기관투자자 역시 활발하게 참여했으며 △거래실적이 있는 기관 168건 △거래실적이 없는 기관 78건 △기타 20건이 신청했다. 다수의 기관이 상단 또는 상단 초과 가격을 제시하면서 공모가 밴드 중·하단 가격을 제시한 기관은 사실상 거의 없었다.

상장을 주관한 미래에셋증권 등 대표주관사는 “에임드바이오는 ADC 전문 기술 기반의 항암제 기업으로, 다수의 파이프라인을 병행할 수 있는 연구개발 역량을 갖추고 있다”고 평가했다. 이어 “기술이전 성과가 구체적인 매출로 이어지기 시작한 점과 흑자전환이 나타난 점이 기관투자자들의 공모가 상단 제시에 영향을 준 것으로 보인다”고 설명했다.

(표=금융감독원)

회사에 따르면 이번 공모를 통해 확보한 자금은 모두 연구개발에 투입된다. 에임드바이오는 주요 후보물질 AMB303의 전임상 연구에 94억원, 후속 파이프라인 AMB305·AMB306·AMB307의 전임상 연구에 317억원을 배정했다. 또 AMB303의 임상 1상 착수를 위해 60억원, 신규 플랫폼 기술 개발에 86억원을 투자한다.

실적 측면에서도 개선 흐름이 이어지고 있다. 지난해 첫 기술이전 계약 체결 후 매출이 본격 발생하기 시작하면서 2023년 2억원에 불과했던 매출은 지난해 118억원으로 급증했고, 올해 상반기 매출 역시 92억원을 기록해 반년 만에 이미 전년 매출의 80%를 넘어섰다. 영업손익도 흑자전환에 성공하며 올해 상반기 영업이익은 11억원, 영업이익률은 12%대를 기록했다.

재무구조 역시 크게 개선됐다. 회사는 자본잠식 상태 해소를 위해 지난 7월 전환상환우선주와 전환우선주를 모두 보통주로 전환했다. 그 결과 올해 반기 기준 마이너스였던 자본총계는 8월 말 894억원으로 크게 증가했으며, 유동비율은 3177%를 기록해 업종 평균 대비 매우 높은 수준을 보였다. 부채비율은 3% 초반대로 사실상 무차입 경영에 가까운 건전성을 실현했다.

한편 ADC 시장은 글로벌 제약사가 경쟁적으로 투자하는 차세대 항암제 분야로, 아이큐비아 조사에 따르면 최근 5년간 임상시험 개시 건수는 연평균 22% 늘었다. 경쟁 심화와 승인 리스크 등 변수는 존재하지만, 기술력 확보 기업에는 성장 기회가 열리는 분야로 꼽힌다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO클립)아로마티카, 친환경 리필 전략 통했다…공모가 상단 '직행'

Mon, 17 Nov 2025 07:37:14 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 친환경 뷰티 브랜드 아로마티카가 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에서 공모 희망 밴드 상단에서 공모가를 확정했다. 아로마티카의 친환경 원료와 재활용 가능한 리필 제품으로 해외 시장에서 먼저 인정받은 바 있다. 이번 상장으로 아로마티카는 해외 시장 진출을 본격화한다는 계획이다.

17일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 아로마티카는 신규 상장을 위한 수요예측에서 희망 밴드 상단인 8000원에 공모가를 확정했다. 이에 따라 모집 총액은 240억원으로 정해졌고 상장 후 예상 시가총액은 1017억원으로 추산된다.

(사진=전자공시시스템)

이번 수요예측에선 국내외 총 2274개 기관이 참여해 1153대 1이라는 높은 수준의 경쟁률을 보였다. 참여 기관 중 전체 참여 물량의 99.95%가(가격 미제시 포함) 공모가 밴드 상단인 8000원 이상의 가격을 제시한 것으로 나타났다. 의무확약 보유비율도 58.01%를 기록했다.

참여 기관 내역을 살펴보면 국내 기관투자자에선 ▲운용사(집합) 1002건 ▲운용사(고유) 301건 ▲투자매매, 중개업자 21건 ▲연기금, 은행, 보험 46건 ▲투자일임사 612건 ▲기타 143의 주문이 들어왔다. 해외 기관투자자도 총 149건의 주문이 들어왔다.

아로마티카는 2004년 김영균 대표가 설립한 1세대 뷰티 브랜드다. 김 대표는 대학 시절 호주에서 아로마테라피를 처음 접하고 에센셜 오일을 비롯한 아로마 미용 제품의 가능성을 보고 회사를 창립했다.

아로마티카는 친환경 화장품 전용 ’리필팩‘을 시장에 선보여 주목을 받았다. 일반적으로 주방세제나 세탁세제에서 이용되는 리필용 제품을 화장품에 적용한다는 점이 이례적이었기 때문이다.

아로마티카의 친환경 제품은 해외 시장에서 먼저 주목을 받았다. 아로마티카의 친환경 유기농 원료를 조달하는 것부터 제품 생산까지 전 과정을 직접 관리한 점이 인정받아 국내 제조 브랜드 최초로 미국 친환경 화장품 인증인 ‘EWG 베리파이드’를 획득한 바 있다.

(사진=아로마티카)

아로마티카는 이번 IPO를 통해 해외시장에 진출한다는 계획이다. 확보한 240억원 중 95억원이 시설자금에 투입되고 나머지는 해외시장 개척을 위한 자금으로 활용될 예정이다.

구체적 내역을 살펴보면 시설자금 55억원이 제품 창고 부지 매입과 같은 물류 인프라에 투입되고 45억원은 국내 오프라인 매장 확보와 글로벌 온라인몰 구축에 쓰인다. 운영자금은 해외 마케팅 비용에 92억원, 나머지는 인력 확대에 사용된다.

김 대표는 “아로마티카의 기업 가치를 높게 평가해 주신 많은 기관 투자자 여러분께 진심으로 감사드린다”라며 “이번 상장을 통해 안전한 성분과 지속가능성을 모두 갖춘 브랜드로 도약하겠다”라고 말했다.

아로마티카는 오는 11월17일과 11월18일 양일간 일반투자자와 기관 대상 청약을 진행한다. 이어 11월21일 납입을 거쳐 오는 11월27일 상장될 예정이다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO클립)더핑크퐁컴퍼니, 공모가 상단 확정…총 760억원 조달

Fri, 07 Nov 2025 06:57:19 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 더핑크퐁컴퍼니가 코스닥 상장을 앞두고 진행한 기업공개(IPO) 수요예측에서 흥행을 거두며 공모가를 희망밴드 상단인 3만8000원으로 확정했다.

(사진=더핑크퐁컴퍼니 홈페이지 갈무리)

7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 더핑크퐁컴퍼니는 당초 공모희망가 밴드를 3만2000원에서 3만8000원 범위로 제시했다. 지난달 28일부터 이달 3일까지 실시된 기관투자자 대상 수요예측에는 총 2300개 기관이 참여해 615.9대 1의 경쟁률을 기록했다. 전체 참여 기관의 99.9%가 밴드 상단 이상 가격을 제시하며 높은 수요가 몰렸다.

확정 공모가가 공모희망가 밴드 상단인 3만8000원으로 결정되면서 총 공모금액은 760억원 규모로 정해졌다. 이번 공모로 발행되는 신주는 200만주이며, 전량 신주모집 방식으로 진행된다. 상장 후 시가총액은 약 5453억원으로 추산된다.

더핑크퐁컴퍼니의 대표주관사는 미래에셋증권(037620)과 삼성증권(016360)이다. 두 증권사는 각각 125만주, 75만주를 총액인수 방식으로 나눠 맡았다. 인수 수수료율은 총 공모금액의 5.5%로, 기본 수수료 4%에 성과수수료 1.5%가 추가된다.

이번 상장을 통해 조달되는 자금 760억원은 신규 콘텐츠 제작과 글로벌 시장 확대에 투입된다. 회사는 확보한 자금을 신규 IP(지식재산권) 개발 및 출시와 IP 제작 프로세스 고도화, 프리미엄 애니메이션 제작, 글로벌 LBE(체험형 엔터테인먼트) 사업 확장 등에 사용할 계획이다.

(표=금융감독원)

더핑크퐁컴퍼니는 2010년 설립된 이후 ‘핑크퐁’, ‘아기상어’, ‘호기’, ‘베베핀’, ‘씰룩’ 등 다양한 글로벌 IP를 기반으로 성장한 가족 엔터테인먼트 기업이다. 전 세계 244개국, 25개 언어로 콘텐츠를 기획·제작·배급하며, 유튜브와 OTT, 스트리밍 플랫폼 등 다채로운 채널을 통해 글로벌 시장을 공략하고 있다.

회사는 ‘본 글로벌(Born Global)’ 전략 아래 초기 기획 단계부터 해외 시장을 염두에 두고 콘텐츠를 개발하고 있으며, AI와 데이터 기반의 현지화 전략으로 각국의 문화적 특성에 맞춘 맞춤형 콘텐츠를 제작하고 있다. 이 같은 전략을 통해 더핑크퐁컴퍼니는 단순 콘텐츠 제작사를 넘어 기술과 창의성을 결합한 ‘엔터테크(Enter-Tech)’ 기업으로 전환을 추진 중이다.

특히 IP 가치 사슬 전반에 걸친 사업 확장도 가속화되고 있다. 자체 보유한 IP를 활용해 콘텐츠 제작뿐 아니라 라이선싱, 머천다이징, 공연, 테마파크형 체험 사업으로 영역을 넓히고 있다. 최근에는 글로벌 완구·패션 브랜드와 협업을 강화하며 IP의 수익 구조를 다변화하고 있다.

재무적으로도 안정적인 성장세를 보이고 있다. 지난해 연결 기준 매출은 974억원, 영업이익은 188억원으로 전년 대비 각각 11%, 371% 증가했다. 영업이익률도 19%대를 기록하며 수익성이 크게 개선됐다. 회사는 올 상반기에도 약 20% 수준의 영업이익률을 유지하며 견조한 실적 흐름을 이어가고 있다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)키움히어로1호스팩, 잦아든 '스팩 열기' 되살릴까

Wed, 05 Nov 2025 08:41:57 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 키움히어로제1호기업인수목적회사(이하 키움히어로1호)가 90억원의 공모 자금을 마련한다. 기업인수목적회사, 즉 스팩(SPAC)은 기업과 투자자 모두에게 안정적이라 지난해에도 흥행을 기록한 바 있다. 다만 올 들어 줄어든 스팩 상장 시장에서 수요예측이 성공할지 관심이 쏠린다.

(사진=키움증권)

안정성 강점 '스팩' 상장…지난해에 비해 감소

5일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 키움히어로1호는 총 450만주의 증권을 발행해 총 90억원을 조달할 계획이다. 대표 인수인은 키움증권(039490)으로, 수요예측은 오는 26일부터 27일까지 양일간 이뤄진다. 키움히어로1호의 공모가액 확정 공고는 28일 예정돼 있다.

스팩은 공모를 통해 조달한 자금으로 다른 기업과 합병하는 것을 유일한 목적으로 하는 명목회사다. 스팩 도입으로 일반투자자들도 투자의 안정성을 보장받으면서 소액으로 기업 인수합병에 참여할 수 있게 됐다. 비상장 기업들은 적기에 대규모 투자자금을 조달하면서 상장할 수 있는 장점이 있다.

다만 한국거래소에 따르면 올해 스팩 공모 건수는 11건으로 감소했다. 지난해 40건에 비해 확연히 줄어들었다. 이 달 교보19호기업인수목적, 유진기업인수목적12호, 비엔케이제3호기업인수목적 등 총 네 건의 기업인수목적 회사의 증권신고서가 공시됐음에도 지난해 스팩 상장 열기에 비하면 여전히 수가 적다. 이미 상장된 스팩 상폐 사례도 이어지고 있어 소극적인 행보를 보이고 있기 때문이다. 키움히어로1호도 납입일로부터 36개월 내에 합병대상법인과의 합병 등기를 완료하지 못할 경우 회사는 해산한다.

수요예측 결과 반영해 최종 공모가 결정

일반 기업 상장의 경우 수요예측에 따라 희망 공모가액이 결정된다. 통상적으로 최종 비교기업을 통해 주가수익비율(PER)을 산출하고, 희망 공모가액 밴드가 정해진다. 그러나 스팩 상장은 일반 기업 상장과는 달리 희망 공모가액이 단일가액이다.

키움히어로1호의 경우 1주당 공모가액은 2000원으로 고정돼 있다. 공모 가격이 일정해 안정적으로 자금을 조달할 수 있는 장점이 있다. 이후 수요예측 결과를 반영해 발행회사와 대표주관회사가 협의해 주당 확정공모가액을 최종 결정한다.

키움히어로1호는 대표 주관회사 키움증권에 인수 대가로 3억원 규모의 수수료를 지급한다. 수수료 중 50%에 해당하는 15억원은 공모 이후에 지급된다. 나머지 50%는 합병 등기 완료 시점으로 이연돼 지급할 계획이다.

발행제비용은 설립 자본금과 전환사채 발행금액에서 사용할 예정이다. 공모자금 90억원은 국민은행 예치 약정을 체결해 정기예금 등 안전자산으로 운용된다. 스팩 설립과 합병까지 총 예상 비용 역시 전환사채 발행금과 설립자본금에서 지출한다. 예상 비용은 약 9억5830만원이다.

기관 투자자와 일반청약자 청약은 오는 12월1일, 2일 양일간 진행된다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO인사이트)'72년 전통' 삼진어묵, 코스닥 상장 도전장

Tue, 04 Nov 2025 09:10:18 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 72년 전통의 어묵 제조기업 삼진식품이 코스닥 상장에 도전한다. 국내 최대 어묵 브랜드인 ‘삼진어묵’을 시장에 공급하고 있는 삼진식품은 최근엔 적극적인 신시장 발굴과 해외 시장 진출을 추진 중이다. 3대에 걸친 기업 스토리가 여러 매체에서 주목받은 가운데 성공적인 상장이 이뤄질지 시장의 관심이 모아진다.

72년 전통 어묵 명가 삼진식품

삼진식품은 1953년 부산 영도 봉래시장 입구 근처에서 박재덕 창업주가 판자로 만든 가게에서 연 어묵 가게에서 시작됐다. 박재덕 창업주는 일본에서 배운 어묵 제조 기술을 바탕으로 사업을 시작했고, 6.25 전쟁 발발 후 부산으로 몰려든 피난민이 몰려들면서 삼진어묵은 국내를 대표하는 어묵 제조 업체로 성장했다.

삼진 어묵 베이커리(사진=삼진식품)

현재 삼진식품은 박재덕 창업주의 손자 박용준 대표가 이끌고 있다. 박 대표는 2010년 뉴욕주립대학교 회계학과를 졸업하고 회계사 시험을 준비하던 중 박종준 전 대표의 급작스러운 와병 소식을 듣고 삼진식품을 물려받았다.

어릴 때부터 지긋지긋하다 여긴 어묵제조업이었지만 박 대표는 가업을 물려받았다. 박 대표가 가업을 물려받을 당시 삼진식품의 채무는 80억원에 달했다. 하지만 박 대표는 이에 좌절하지 않고 거래처에 삼진어묵의 재기를 약속하며 시간을 벌었다. 그리고 2013년 부산에 어묵베이커리를 선보이며 전국적인 돌풍을 일으킨다.

박 대표는 뉴욕 유학 시절 가본 록펠러센터의 고급 빵집에서 사업 기회를 봤다. 박 대표가 리뉴얼해 연 ‘어묵 베이커리’는 고급 빵집에서처럼 물건을 고르는 이색 장소로 부산의 명소가 됐다.

이어 삼진식품은 K푸드의 해외진출에 맞춰 해외시장 공략도 나섰다. 2017년부터 인도네시아와 호주, 베트남 시장에 진출했고 지난해 매출 29억원을 기록하며 안정 궤도에 올렸다. 올해 1월에는 단일 식품업체로서는 이례적으로 ‘CES 2025’에 참가해 어육 도우로 만든 피자를 선보이기도 했다.

삼진식품은 지난 2020년부터 상장을 준비해 왔다. 당시 사모펀드(PEF) 엘리베이션에쿼티파트너스와 KB증권으로부터 110억원 규모의 투자를 받았고, 2021년에는 나우아이비캐피탈과 티에스인베스트먼트에서 600억원의 기업가치를 인정받으며 150억원 규모 투자 유치에도 성공한 바 있다.

실적도 지속성인 성장세를 보이고 있다. 삼진식품은 지난 2023년 매출 850억원에 영업이익 24억원을 기록한 데 이어 2024년엔 매출 972억원, 영업이익 37억원을 올렸다. 올해 상반기에는 매출 513억원에 영업이익 20억원으로 최고치를 경신할 전망이다.

올해 상반기 기준 삼진식품의 부채비율은 133.9%, 차입금의존도는 30.9%다. 업종평균인 143.2%, 41.9% 대비 양호한 수준으로 2024년 부채로 인식되는 상환전환우선주가 보통주로 전환되면서 부채비율이 기존 1248.8%에서 대폭 감소됐다.

연내 상장 목표…K푸드 열풍타고 생산 확대

삼진식품은 이번 상장에서 총 200만주를 공개 모집한다. 공모 희망가는 주당 6700원~7600원으로 이에 따른 공모 규모는 134억에서 최대 252억원, 공모 후 예상 시가총액은 665억원에서 754억원으로 추정된다.

(사진=전자공시시스템)

IPO 대표 주관은 대신증권(003540)이 맡았다. 대신증권은 비교기업으로 한성기업(003680)과 CJ씨푸드(011150), 사조씨푸드(014710)를 선정했다. 이들 기업의 평균 주가수익비율(PER) 19.17배를 적용해 주당 평가가액으로 1만300원을 산출했다. 공모 희망가는 여기에 34.95%~26.21%의 할인율을 적용한 수준이다.

삼진식품은 IPO로 조달한 자금을 전액 시설투자에 투입할 계획이다. 삼진식품 온라인 구매 채널은 오전 10시, 대형 마트 및 창고형 마트는 오후 4시, B2B거래처는 오후 1시에 주문을 마감한다. 이를 뒷받침하기 위한 출하 시스템 건립에 43억원이 투입될 예정이다.

이어 나머지 자금은 글로벌시장에서 브랜드 인지도를 확보를 위한 전략적 투자에 사용된다. 외국인 대상 국내 팝업스토어에 20억원, 박람회 참가와 바이오 초청에 50억원, 미국 최대 한국 식품 판매 체인인 H마트의 연계 팝업 스토어에 60억원이 사용되며 나머지는 소셜네트워킹서비스를 통한 마케팅에 투입될 예정이다.

대신증권은 “삼진식품은 국내 소비자들에게 익숙한 저렴한 식자재로서의 어묵 생산을 넘어, 새로운 사업 모델을 추구해 성장을 이뤘다”라며 “국내 식품업체의 해외 수출이 K푸드의 열풍으로 증가하는 만큼 국내 대표 어묵 제조사로서의 성장이 기대된다”라고 평가했다.

삼진식품은 오는 19일부터 25일까지 기관투자자 대상 수요예측과 기업 IR를 진행할 예정이다. 이어 27일 공모가 확정 후 12월1일부터 2일까지 이틀간 일반투자자 청약을 거쳐 연내 상장을 목표로 한다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO클립)큐리오시스, 공모가 상단 확정…총 264억원 자금 조달

Mon, 03 Nov 2025 09:06:54 GMT

[IB토마토 박예진 기자] 생명과학 소부장 전문기업 큐리오시스가 코스닥 상장을 위한 기업공개(IPO) 수요 예측에 흥행하면서 공모가액이 희망공모 최상단인 2만2000원으로 확정됐다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

3일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 큐리오시스는 당초 공모희망가 밴드를 1만8000원에서 2만2000원 범위로 제시했다. 수요예측에는 총 2210개 기관이 참여해 경쟁률 1031.4대 1을 기록했다.

참여한 기관투자자 중 2112건이 2만2000원 상단을 제시했다. 전체 참여건수 기준으로 95.57%에 달하는 비중이다. 이어 전체의 4.34% 비중인 96건이 2만2000원을 초과한 가격을 제시했다. 1만8000원 초과~2만2000원 미만으로 제시한 곳은 2건에 불과했다.

주당 모집가액이 2만2000원으로 확정되면서 총 264억원 규모 자금을 조달하게 됐다. 배정주식수는 우리사주조합 4만2000주, 일반투자자 30만주, 기관투자자 85만8000주다. 오는 4일부터 청약이 시작되며, 기관투자자와 일반투자자 청약일은 5일까지 양일간 진행된다.

조달된 자금은 생산시설 확충을 위한 시설 투자, 신제품 출시를 위한 연구개발자금, 신제품의 금형제작 및 시험평가 등에 사용할 예정이다. 구체적으로 용인공장 증축과 생산능력 확충에 73억원, 신제품 출시를 위한 연구개발에 130억원, 신제품의 금형제작과 시험평가에 54억원을 투입한다.

(사진=큐리오시스)

큐리오시스는 지난 2015년 1월 설립된 이후 바이오 연구장비, 랩 오토메이션 제품 및 의료기기를 개발·제조·판매하고 있다. 랩 오토메이션 시장은 생명과학 연구와 진단, 제약, 생명공학 등 바이오테크 전반에 걸쳐 빠르게 확산되고 있는 핵심 산업이다. 제품 개발과 제조·유통까지 시스템을 구축하고 있다. 대표 제품으로 라이브셀 이미징 시스템 '셀로거', 합성생물학 시장에 진출한 '콜로니피커' 등이 있다.

랩 오토메이션 시장이 성장하는 가운데 큐리오시스의 영업손실이 지속되고 있다. 매출은 올 상반기 별도기준 32억원, 영업손실도 32억원을 기록했다. 앞서 회사는 2022년부터 지난해까지 최근 3년간 영업적자를 기록하고 있는 상태다. 2022년에는 –42억원, 2023년 –64억원, 지난해 –64억원을 기록했으며 증권업계에 따르면 올해도 연간 적자를 기록할 전망이다.

영업적자가 발생한 주요한 원인은 지속적인 연구개발 활동으로 인한 연구개발비용, 매출처 확장을 위한 광고선전비 등 판관비 부담 증가 등이 꼽힌다. 특히 K-IFRS 전환에 따른 상환전환우선주(RCPS) 전환권의 파생상품 부채 인식 등에 따라 2022년과 2023년 완전자본잠식 상태를 기록했다. 하지만 큐리오시스는 지난해 상환전환우선주 등 파생상품의 보통주 전환을 통한 자본금 확대를 통해 자본잠식 상태에서 벗어났다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO클립)세나테크놀로지, 공모가 상단 확정…코스닥 데뷔 초읽기

Fri, 31 Oct 2025 08:59:50 GMT

[IB토마토 홍준표 기자] 무선통신기 전문기업 세나테크놀로지가 코스닥 상장을 위한 기업공개(IPO) 수요예측에 흥행하면서 공모가액이 희망공모가 최상단인 5만6800원으로 확정됐다.

(사진=세나테크놀러지)

31일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 세나테크놀로지는 당초 공모가 밴드를 4만7500~5만6800원으로 제시했으나, 기관투자자 대상 수요예측 결과 상단으로 확정하며 흥행에 성공했다.

총 공모 주식 수는 56만주로, 총 공모 금액은 318억8000만원이다. 전량 신주 모집 방식으로 진행된다.

수요예측 결과에 따르면 이번 공모에 참가한 기관 수는 총 2158곳으로 국내외 기관투자자의 합계 경쟁률은 976.92대 1을 기록했다. 수요예측 참가 기관의 대다수인 2016곳(94.6%)이 희망공모가범위 최상단의 가격을 제시했다.

공동대표주관사는 KB증권과 신한투자증권이다. KB증권이 33만6000주(60%), 신한투자증권이 22만4000주(40%)를 나눠 총액인수한다.

청약은 다음달 4~5일 이틀간 진행되며, 납입일은 7일이다. 우리사주조합에는 전체의 5%인 2만8000주가 우선 배정되며, 일반청약자 대상 물량은 14만주(25%), 기관투자자 대상은 39만2000주(70%)로 배정됐다.

(사진=전자공시시스템)

세나테크놀로지는 사물인터넷 기반의 센서 모듈 및 네트워크 솔루션을 주요 사업으로 하는 기업으로, 스마트팩토리·스마트시티 등 산업 IoT 응용 분야에서 기술력을 인정받고 있다.

특히 이번 상장을 통해 확보한 자금을 토대로 생산설비 자동화 및 차세대 IoT 제품 개발을 추진, 글로벌 시장 진출을 가속화할 방침이다.

세나테크놀로지의 지난해 연결 기준 매출은 1675억원, 영업이익은 216억원이다. 각각 전년 대비 9%, 67.9% 늘었다. 당기순이익은 전년 동기 대비 75% 증가하면서 190억원을 기록했다.

올해 실적도 순항할 것으로 예상된다. 세나테크놀로지가 증권신고서를 통해 밝힌 올해 9월까지의 잠정실적은 매출 1453억원, 영업이익 194억원이다.

이번 공모를 통해 모은 자금은 시설자금에 60억원, 운영자금 147억2500만원, 인수합병 자금으로 100억4400만원을 배정했다. 시설투자는 내년부터 북미 제조 및 물류 기반에 투자할 예정이며, 운영자금 중 연구개발 자금으로는 차세대 스마트 헬멧 및 SoC 개발에 57억2500만원, 글로벌 매스 마케팅에 90억원을 지출한다는 계획이다.

홍준표 기자 junpyo@etomato.com

(IPO인사이트)페스카로, 코스닥 도전장…글로벌 경쟁력 강화 '속도'

Wed, 29 Oct 2025 05:37:14 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 미래 모빌리티 솔루션 전문기업 페스카로가 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 금융당국에 제출했다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 162.5억원 규모의 공모자금을 조달해 생산능력(CAPA) 확대 및 해외 현지 진출, 연구개발(R&D) 비용 등을 조달한다는 계획이다.

(사진=페스카로 홈페이지 갈무리)

RCPS 보통주 전환되자 재무상태 ‘정상화’

29일 업계에 따르면 페스카로는 차량 보안 분야에서 독자적인 기술로 대응하고 있다. 많은 자동차 제조사, 특히 중소 규모 업체들이 자체적으로 복잡한 보안 규제에 대응하기 어려운 현실을 고려해 페스카로는 차량 보안의 전계층에 적용되는 통합 솔루션을 제공한다. 회사는 이를 통해 자동차 제조사가 국제 규제 요구사항을 한 번에 효율적으로 충족할 수 있도록 지원하고 있다.

페스카로는 또 소프트웨어 개발 난이도가 높은 제어기를 중심으로 소프트웨어중심차량(SDV)을 위한 차세대 전장 제어기 시장에도 진출한 상태다. 페스카로의 주요 제품으로는 전장부품 보안솔루션, 차량통신 보안솔루션, 규제 대응 IT 보안솔루션, B2G 대응 보안솔루션, 전장제어 개발솔루션 등이 있다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 페스카로의 매출액은 2022년 67억원, 2023년 120억원, 지난해 143억원, 올 상반기 73억원을 기록했다. 같은 기간 동안 동사의 영업이익은 2022년 12억원, 2023년 35억원, 지난해 13억원, 올 상반기 12억원으로, 2022년 영업이익률 17.3%에서 올 상반기 영업이익률은 2.6%로 과거 대비 감소하는 추세에 있습니다. 이 같은 페스카로의 영업이익률 악화는 원재료비 증가와 인건비성 비용 증가가 주요한 것으로 분석된다.

페스카로의 부채비율은 2022년 9220.10%, 2023년 -2380.10%, 지난해 12.30%, 올 상반기 6.0%로 나타났다. 2023년까지는 회계상 비정상적인 부채비율을 기록했다. 페스카로의 유동비율은 2022년 181.40%, 2023년 246.30%, 지난해 994.90%로, 지난해부터 큰 폭으로 상승했다.

이는 모두 K-IFRS 회계기준에 의해 전환상환우선주(RCPS)가 부채로 분류됐기 때문이며, 특히 2023년에는 RCPS 관련 K-IFRS 전환 영향으로 (-)의 자본조정으로 인해 자본총계가 (-)6.6억원이 되면서, 마이너스 부채비율을 기록했다. 이후 지난해에 해당 RCPS의 대부분이 보통주로 전환되면서 회계상 부채 규모가 크게 감소했다.

(표=금융감독원)

162.5억원 공모…수요예측 내달 20일부터 7일간

페스카로는 이번 IPO를 통해 보통주 130만주를 발행해 약 162.5억원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 500원, 모집가액은 1만2500원이다. 수요예측은 오는 11월20일부터 26일까지 7일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 1만2500원에서 1만5500원으로 정해졌다.

모집가액은 대표주관사와 발행회사가 협의해 제시한 공모희망가액 가운데 최저가액인 1만2500원을 기준으로 설정됐다. 하지만 수요예측 결과에 따라 희망공모가액 최고가액인 1만5500원 기준으로 201.5억원까지 모집할 수 있다.

대표주관사인 NH투자증권과 한화투자증권은 이번 공모를 위한 페스카로의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치 평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치 평가에 활용했다. 페스카로의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 현대오토에버(307950), 슈어소프트테크(298830) 등 2개사를 페스카로 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 25.46배로 이를 적용한 주당 평가가액은 2만826원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 25.57%~39.98%가 적용되면서 1만2500원에서 1만5500원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

페스카로는 이번에 조달을 앞둔 자금 162.5억원 가운데 21.5억원은 시설자금으로, 87.3억원은 운영자금, 나머지 50억원은 타법인증권 취득자금으로 쓴다는 계획이다. 시설자금으로는 제어기 생산라인 구축과 함께 R&D을 위한 설비를 매입할 방침이다. 운영자금으로는 R&D 비용 및 해외현지 진출 비용으로 사용한다. 타법인증권 취득자금의 경우 전장 SW 개발 업체와의 M&A 비용으로 쓰일 예정이다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO클립) 이노테크, 공모가 상단 확정···매출 성장세 '주효'

Mon, 27 Oct 2025 06:22:32 GMT

[IB토마토 윤상록 기자] 환경시험장비 제조기업 이노테크가 코스닥 시장 상장을 위한 기업공개(IPO) 수요예측에서 흥행하며 공모가액이 희망 밴드 상단인 1만4700원으로 결정됐다. 이노테크의 매출 성장세가 공모 흥행에 주효했다는 분석이 나온다. 이노테크는 공모자금을 평택 공장 건설·원재료비 충당에 활용할 예정이다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

27일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 이노테크는 지난 16~22일 수요예측을 거쳐 공모가액을 희망 밴드(1만2900~1만4700원) 상단인 1만4700원으로 확정했다. 공모가 확정에 따른 이노테크의 공모금액은 258억7200만원이다. 상장 후 예상 시가총액은 약 1305억원으로 알려졌다. 이노테크는 27~28일 청약을 거쳐 내달 7일 코스닥 시장에 상장할 예정이다. 상장 주관사는 KB증권이다.

공모가 결정을 위한 수요예측엔 국내외 기관투자자 2227곳이 참여했다. 단순경쟁률은 1072대 1이다. 가격 미제시 물량을 제외한 전체 참여 물량 100%가 밴드 상단 이상 가격을 제시했다. 참여 기관 가운데 56%가 의무보유 확약을 한 것으로 파악된다.

이노테크는 2013년 설립된 복합 신뢰성 환경시험장비 제조기업이다. 복합 신뢰성 환경시험장비는 전자제품이 온도·습도·진동·진공 등 조건이 달라질 때 성능이 저하되거나 결함이 발생하는지 검증하는 장비다. 디스플레이·반도체·자동차 등 산업에 활용되며 이들의 양산률을 높이는 역할을 한다.

이노테크의 실적 급성장이 공모 흥행에 힘을 실었다는 분석이다. 이노테크의 연결 기준 매출은 2022년 270억원→2023년 518억원→지난해 612억원으로 상승 곡선을 그렸다. 같은 기간 영업이익도 22억원→46억원→57억원으로 증가했다. 2년만에 연간 매출이 227%, 342억원이 증가한 셈이다. 회사의 지난해 말 기준 부채비율은 85.6%로 2023년 말 기준치(85.8%)의 건전한 흐름을 이어갔다.

(사진=이노테크)

이노테크는 공모자금을 평택 공장 신축, 원재료비 충당에 사용한다는 구상이다. 올해부터 2027년까지 공장 신축에 222억7600만원, 원재료비에 30억원을 투입할 계획이다. 회사는 폴딩(Folding) 검사장비와 IT디스플레이 검사장비 수요 증가에 대비하고 D-OLED TV 신규사업 생산라인 등을 건설하기 위해 공장을 신축한다.

이노테크 상장 대표주관사인 KB증권은 이번 공모를 위한 이노테크의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법으로 주가수익비율(PER) 방식을 활용했다. 이노테크의 업종·사업·재무 등을 고려해 예스티(122640)·프로이천(321260)·AP시스템(265520)·비아트론(141000) 등 4개사를 이노테크 공모가 산정을 위한 비교기업으로 선정한 바 있다.

윤상록 기자 ysr@etomato.com

(IPO인사이트)세미파이브, 글로벌 도약 위해 코스닥 상장 '시동'

Fri, 24 Oct 2025 08:06:49 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 반도체 설계 전문기업 세미파이브가 글로벌 경쟁력 강화를 위해 코스닥 시장 상장에 도전한다. 세미파이브는 이번 기업공개(IPO)를 통해 1134억원 규모의 공모자금을 조달해 운영자금과 동남아 지역 내 디자인하우스 추가 인수 등을 위한 타법인 취득자금에 사용한다는 계획이다.

(사진=세미파이브)

상반기 부채비율 49.25% ‘양호’

24일 업계에 따르면 세미파이브는 전용 반도체 개발을 위한 종합적인 설계 엔지니어링 서비스를 제공하고 있다. 전통적으로 팹리스 사업자가 직접 수행하던 반도체 Spec. 정의, 아키텍처 및 로직 설계부터 디자인하우스 영역의 레이아웃 디자인뿐만 아니라 파운드리 생산 관리 및 후공정 업체 영역까지 시스템 반도체 설계의 전 과정을 아우르는 엔지니어링 서비스를 직접 제공하고 있다.

이를 위해 세미파이브는 IP를 직접 다루는 아키텍팅 및 로직 설계 엔지니어, 파운드리 공정기술을 이해하는 레이아웃 엔지니어, 그리고 후공정 설계를 담당하는 패키징/테스트 엔지니어, 칩 Bring-up을 위한 전문 소프트웨어 엔지니어까지 전 영역에 걸친 포괄적인 전문인력을 설립 초기부터 보유하고 고객사를 위한 전용 반도체 개발 서비스를 제공 중이다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 세미파이브는 매출액은 2022년 722억원, 2023년 713억원, 지난해 1118억원이며 각 연도에 당기순손실 500억원, 862억원, 2909억원을 기록했다. 회사는 앞서 전환우선주부채를 발행한 바 있으며 기업가치 상승으로 전환우선주부채 평가손실을 인식한 바 있다. 2023년과 지난해 전환우선주부채 평가손실 규모는 각 545억원, 2691억원 수준으로 이를 제할 경우 2023년과 지난해 당기순손실 규모는 339억원, 246억원 수준이다.

세미파이브의 부채비율은 2022년부터 자본잠식 상태에 있어 업종평균 대비 열위에 있었다. 이는 회사가 유상증자 시 발행했던 전환우선주가 K-IFRS에 따라 부채로 분류되었기 때문이다. 회계기준 전환 효과를 제거한다면 세미파이브의 부채비율은 2022년 38.47%, 2023년 19.72%로 동업종 대비 매우 낮은 수준이다. 또 회사의 전환우선주가 지난해 9월3일 전량 보통주로 전환되면서 지난해 말(42.57%)과 올 상반기(49.25%) 부채비율은 업종 평균을 하회하는 수준으로 개선됐다.

세미파이브의 최근 3개년 및 올 상반기 차입금의존도는 2022년 4.60%, 2023년 3.76%, 지난해 3.28%, 올 상반기 3.6%로 동업종평균인 30.23% 대비 현저히 낮은 수준이다. 이에 대해 인수인단은 인수인 의견을 통해 “회사가 부채보다는 전환우선주 발행을 통한 유상증자 등 자기자본을 중심으로 자금조달을 진행했기 때문”이라고 밝혔다.

(표=금융감독원)

1134억원 공모…수요예측 내달 24일부터 5일간 진행

세미파이브는 이번 IPO를 통해 보통주 540만주를 발행해 약 1134억원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공무하는 보통주 1주당 액면가액은 1000원, 모집가액은 2만1000원이다. 수요예측은 오는 11월24일부터 28일까지 5일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 2만1000원에서 2만4000원 범위로 정해졌다.

모집가액은 대표주관사와 발행회사가 협의해 제시한 공모희망가액 가운데 최저가액인 2만1000원을 기준으로 설정됐다. 하지만 수요예측 결과에 따라 희망공모가액 최고가액인 2만4000원 기준으로 1296억원까지 모집할 수 있다.

대표주관사인 삼성증권과 유비에스증권리미티드 서울지점 등은 이번 공모를 위한 세미파이브의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치 평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치 평가에 활용했다. 세미파이브의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 Faraday Technology, Alchip Technologies, Global Unichip Corp, #ynopsys Inc., Rambus Inc. 등 5개사를 세미파이브 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 45.36배로 이를 적용한 주당 평가가액은 2만8007원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 14.3%~35.0%가 적용되면서 2만1000원에서 2만4000원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

세미파이브는 이번에 조달을 앞둔 자금 1134억원 가운데 79억원은 운영자금으로, 1025억원은 타법인증권 취득자금으로 사용할 예정이다. 세미파이브 측은 “이번 코스닥 시장 상장으로 조달하는 자금을 사용해 동남아 지역 내 양질의 엔지니어링 자원을 확보함과 동시에 북미 지역의 최첨단 IP와 원천기술을 내재화해 글로벌 톱티어 수준의 기술력을 확보하고, 양산 사업 성장을 위한 안정적인 기반을 마련할 것”이라고 밝혔다.

세미파이브는 또 타법인증권 취득자금에 대해 “회사에서 수행하는 전용 반도체 개발 프로젝트 수행을 위해서는 당사의 설계플랫폼 기술과 우수한 엔지니어 인적자원이 동시에 필요하다”면서 “설계플랫폼 기술을 통해 고품질의 엔지니어링 설계 결과물을 재사용하고 자동화함으로써 질적 성장에 필요한 효율성과 완성도를 높임과 동시에, 다수의 엔지니어 그룹 확충을 통해 양적인 프로젝트 수행 가능 기반을 동시에 확충하고자 한다”고 말했다.

이어 “동남아 지역 내 디자인하우스 추가 인수를 통해 국내의 엔지니어 품귀현상을 극복하고, 글로벌 수준의 엔지니어링 경쟁력을 확보해 나갈 것”이라고 강조했다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)리브스메드, 코스닥 도전장…생산·기술 동시 강화

Wed, 22 Oct 2025 08:18:07 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 리브스메드가 코스닥 시장에 도전한다. 리브스메드는 첨단 수술 기기를 개발하고 공급하는 전문 기업으로 공모 조달 자금으로 신규 공장을 건설로 생산력을 확대하는 한편, 기술력도 강화한다는 구상이다.

(사진=리브스메드 홈페이지)

최소 칩슴수술 기구 '강점'…재무안정성 개선

22일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 리브스메드가 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출했다.

리브스메드는 최소 침습수술에 사용되는 복강경 수술기구를 개발하고 제조해 판매하는 기업이다. 대표적인 상품은 다관절 복강경 수술기구 아티센셜(ArtiSential)로 가동 범위 확장 범위가 넓어 체내 움직임이 상대적으로 자유롭다. 직경 5mm로 절개 부위를 최소화해 복강경 수술에 최적화한 것도 특징이다.

다관절 혈관복합기인 아트실(ArtiSeal) 역시 주요 제품이다. 상용화된 혈관봉합기 제품들은 관절 기능이 없는 일자형 수술 기구이거나 회전 각도가 제한되는 기술적 한계를 갖고 있다. 반면 리브스메드의 아트실은 아티센셜과 동일한 엔드툴 기반 기술을 적용해 90° 회전이 가능한 유일한 제품이다.

매출도 증가세다. 지난 2022년부터 올해까지 매년 55%에서 78%의 매출 증가율을 기록하고 있다. 특히 대부분의 매출은 아트센셜에서 발생한다. 올 상반기 기준 리브스메드의 매출액은 211억4373만원이다. 지난해 매출이 271억2146만원인데, 올해에는 반년 만에 매출 200억원을 훌쩍 넘었다. 매출의 대부분을 차지하는 아티센셜이 상반기 기준 211억2022만원으로 확대됐기 때문이다. 2023년 한국 식약처 허가를 시작으로 지난해에 이어 올해 초 미국과 유럽, 일본 등 주요 국가 인허가를 취득해 해외서도 매출을 올리고 있다. 아티센셜의 경우 매출 중 내수가 184억2824만원, 수출이 26억원으로 대부분이 내수에서 발생하고 있는 반면, 아트실은 수출과 내수 비중이 비슷하다.

덕분에 재무안정성 지표도 개선되고 있다. 6월 말 기준 리브스메드 부채비율은 29.72%다. 지난해 말 31.24%에서도 더 하락했다. 2022년 자본잠식 상태였으나, 지난해 상환전환우선주의 보통주 전환이 완료되면서 자본잠식도 해소됐다. 관련 부채가 자본으로 전입되면서다.

차입금의존도도 상반기 기준 4.07%다. 2023년 업종 평균이 22%를 상회하는 것을 감안하면 양호한 수준이다. 6월 말 기준 총차입금은 30억원인데, 현금성자산과 금융상품이 179억원을 넘겨 단기적 유동성 부족 위험도 적은 편이다.

최대 1358억원 모집…공장 신축과 기술개발 활용

대표 주관회사 삼성증권(016360)과 미래에셋증권(037620)은 최종 비교기업으로 Medtronic, Stryker, Intuitive Surgical을 선정했다. 적용 주가수익비율(PER)은 45.9배, 주당 평가가액은 7만6089원으로 산출됐다. 평가액 대비 할인율은 42.17~27.72%로 설정했으며, 희망 공모가액 밴드는 4만4000원에서 5만5000원이다. 최저 희망 공모가액인 4만4000원 기준 1068억원 조달 가능하며, 밴드 최고치로 결정될 경우 1358억5000만원을 끌어올 수 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

리브스메드는 이번 공모로 조달한 자금을 시설자금과 운영자금으로 사용할 계획이다. 1050억87800만원 중 시설자금에 765억원을 투입한다. 1공장의 경우 국내외 지역에 토지를 매입해 신축한다는 계획이다. 오는 2028년 신규 통합 생산기지 가동이 목표다. 관련 비용을 2027년까지 450억원을 실행할 계획이며, 2공장 구축 역시 2027년 하반기까지 총 900억원을 들일 예정이다.

운영 자금은 핸드헬드 복강경 수술기구와 수술 로봇 개발, 제반 경영시스템 개선에 오는 2027년 하반기까지 예산을 집행키로 했다.

리브스메드는 11월20일부터 26일까지 7일간 수요예측을 진행하며 일반청약자과 기관투자자 청약은 12월1일부터 이틀 동안 진행된다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO인사이트)아크릴, 코스닥 시장 도전…AI 기술 고도화 박차

Tue, 21 Oct 2025 08:20:53 GMT

[IB토마토 이재혁 기자] 인공지능(AI) 전환 인프라 전문기업 아크릴이 코스닥 시장 상장에 도전한다. 희망공모가액은 1만7500원에서 1만9500원으로 모집총액은 315억~351억원 정도가 될 예정이다. 회사는 조달한 공모자금의 절반가량을 AI 관련 연구개발에 투입할 계획이다.

(사진=아크릴 홈페이지)

매출 성장 추세이지만 영업적자 지속 중

지난 2011년 설립된 아크릴은 AI 인프라 기술을 기반으로 AI 서비스 구축부터 인프라 운영까지 전 과정을 지원하는 AX(AI experience) 인프라 전문 기업이다. 통합 인공지능 플랫폼 '조나단'과 의료특화 인공지능 플랫폼 '나디아'를 통해 헬스케어, 공공 등 각 산업 분야별로 최적화된 AI 솔루션을 고객들에게 제공하고 있다.

지난 3년 매출액은 ▲2022년 92억원 ▲2023년 148억원 ▲2024년 134억원으로 확인된다. 올해 3분기 누적 매출액은 86억원이다. 3분기 기준 매출 구성은 조나단 매출이 46.10%로 가장 많은 비중을 차지하고 있다. 이어 용역 매출이 19.53%, 의료솔루션 나디아 매출이 6.54%이며, 그 외 정부보조금수익이 27.83%를 차지하고 있다. 지난해까지 일부 수출 실적이 있었으나 올해 들어서는 전액 내수 시장에서 발생했다.

영업이익은 적자를 지속 중이다. 2022년 31억원, 2023년 5억원, 2024년 24억원, 올해 3분기 25억원 손실을 기록했다. 지속적인 당기순손실 발생으로 인한 결손금 누적에 따라 달성된 3분기 말 부채비율은 333% 수준으로 업종 평균인 83.3%를 상회하고 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

300억원 자금 모집…절반가량 연구개발비 투입

이번 기업공개(IPO)에서는 일반 공모로 보통주 180만주를 발행해 총 315억원을 모집한다. 100% 신주모집으로 진행되며, 대표주관회사는 신한투자증권이 맡았다. 청약기일은 오는 11월25일부터 26일까지다.

수요예측은 11월17일부터 21일까지 진행된다. 주당 희망공모가액은 1만7500원에서 1만9500원으로 책정됐다. 모집총액 315억원은 최저가액인 1만7500원 기준이며, 최고가액 기준으로는 351억원까지 늘어난다.

유사기업은 엠로(058970), 슈어소프트테크(298830), 비아이매트릭스(413640), 모코엠시스(333050) 등 4개사가 최종 선정됐으며, 이들의 평균 PER은 28.07이다. 여기에 더해 아크릴의 2027년 추정 순이익 103억원을 적용해 산출한 주당 평가가액은 2만6685원이며, 2022년 이후 코스닥시장 기술특례상장기업 신규상장법인 할인율을 참고해 34.42%~26.92%의 할인율을 적용하면서 희망공모가액 밴드가 형성됐다.

이번 공모를 통해 조달한 자금은 GPU 서버 및 스토리지 구입, 클라우드 인프라 확장 등 시설자금으로 60억원, 국내외 마케팅, 인건비, 인증 등 운영자금으로 100억원이 사용될 예정이다.

이외 연구개발비로는 150억원을 사용한다. 올해를 포함해 3년간 약 50억원씩 투입될 예정이며, 구체적으로 △AI 인프라 기술 고도화 △온디바이스, 지능형 반도체 특화 인공지능 플랫폼 기술 고도화 △AI 소프트웨어 의료기기 기술 개발에 사용된다.

이재혁 기자 gur93@etomato.com

(IPO인사이트)티엠씨, 선박용·광케이블 설비 투자 확대

Thu, 16 Oct 2025 08:55:27 GMT

[IB토마토 황양택 기자] 케이블 제조업체 티엠씨가 유가증권 시장 상장에 도전한다. 주당 희망공모가액이 8000원에서 9300원으로 모집총액은 488억원~567억원 정도가 될 예정이다. 기업공개(IPO)로 조달한 자금은 선박선과 광통신 케이블 설비 투자와 건축물 개조를 위한 시설 투자에 사용한다.

(사진=티엠씨)

선박용 케이블과 광케이블 사업 영위…재무 구조는 개선 흐름

지난 2012년 인적분할로 설립된 티엠씨는 선박선 사업과 광케이블 사업 두 부문을 주로 영위한다. 1991년 부품 기업으로 시작해 2000년 선박용 케이블과 광케이블을 생산했으며, 2005년부터는 국내외 주요 조선소를 핵심 고객으로 확보하면서 케이블 영업을 확대해 나갔다. 국내 대형 조선소를 수요처로 삼아 케이블을 납품해 오고 있다.

광케이블 사업의 경우 광케이블과 전력 케이블 분야의 기술력을 바탕으로 해외 확장을 추진하고 있다. 글로벌 통신 인프라 시장과 특수 산업 시장이 주요 목표다. 특히 북미 시장을 가장 유망한 성장 시장으로 인식하고 있다. 2022년 공급업체 선정 이후 본격적으로 시장 진출을 개시했으며, 2023년에는 미국 지사를 설립했다. 지난해부터는 현지 대리점과 거래를 통해 실적을 올리고 있다.

지난 3년 매출액은 ▲2022년 3358억원 ▲2023년 3723억원 ▲2024년 3757억원 등으로 확인된다. 올 상반기는 1852억원이다. 매출 구성은 선박용 케이블 제품과 상품이 지난해 기준 61%로 가장 많은 비중을 차지하고 있다. 이어 해양용 케이블 제품 16%, 기타 케이블 제품 7%, 광케이블 제품과 상품 6% 등이다. 수출과 내수 비중은 각각 34.1%, 65.9%다. 영업이익은 2022년 적자를 나타내다가 2023년 120억원, 2024년 109억원을 기록했다.

부채비율과 차입금의존도는 지속적으로 낮아지고 있지만 동종 업계 평균에 비해서는 높은 편으로 분석된다. 부채비율은 2022년 261.3%에서 올 상반기 184.2%까지 꾸준히 하락했다. 다만 업계 평균은 2023년 기준 133.1% 정도다. 차입금의존도도 같은 기간 49.2%에서 39.2%까지 내려갔다. 업계 평균은 30.1%로 나온다.

(사진=증권신고서)

보통주 발행으로 488억원 모집…EV/EBITDA 방식으로 산정

이번 기업공개에서는 일반 공모로 보통주 610만주를 발행해 총 488억원을 모집한다. 신주 모집이 435만주, 구주매출이 175만주다. 대표 인수는 미래에셋증권(037620)이 맡았으며, 청약기일은 오는 11월12일부터 13일까지다.

수요예측은 11월3일부터 7일까지 진행된다. 주당 희망공모가액은 8000원에서 9300원으로 책정됐다. 모집총액 488억원은 8000원이 기준이며, 9300원의 경우 567억원으로 늘어난다.

공모가격은 상대가치법 가운데 ‘EV/EBITDA’ 방식으로 산정됐다. 이는 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표다. 유사기업은 업종, 사업, 재무 등을 반영해 대한전선(001440)과 일진전기(103590)가 최종 선정됐다. EV는 기준시가총액과 순차입금으로, EBITDA는 영업이익과 감가상각비로 계산한다. 이에 따른 비교기업의 EV/EBITDA 거래배수는 올 상반기 반기가 15.5배, 지난해 온기가 19.2배다. 비교기업 거래배수를 통해 산출된 티엠씨의 적정 시가총액은 2552억원이며 이를 기반으로 계산한 주당 평가가액은 1만593원이다. 여기에 할인율 12.2%~24.5%를 적용하면서 희망공모가액 밴드가 만들어졌다.

공모 대상별 배정 비율은 우리사주조합 20.0%, 일반 청약자 25.0%~30.0%, 기관투자자 55.0%~75.0% 등이다.

조달한 자금은 대부분 시설자금으로 사용한다. 선박선과 광통신 사업부 설비 투자와 시설 투자다. 선박과 함정용 케이블 라인, 지중 배전 전력선 라인, 데이터센타 케이블 라인, 건축물 개조비용 등이다.

황양택 기자 hyt@etomato.com

(IPO인사이트)이지스, 3D GIS 기술로 공모 흥행 노린다

Tue, 14 Oct 2025 09:04:45 GMT

[IB토마토 윤상록 기자] 3D 기반 지리정보시스템(GIS) 기반 기업 이지스가 코스닥 시장에 도전장을 내밀었다. 회사는 3D GIS 기술력을 토대로 내달 21~27일 진행될 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에서 흥행을 기대하고 있다. 이지스는 조달한 공모자금을 데이터 마이크로 위성 운영 등 시설자금, 글로벌 시장 개척·도메인 확장·플랫폼 고도화·서비스 환경 고도화 등 운영자금에 투입할 예정이다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

매출 3년 연속 상승…현금 곳간도 늘어나

이지스는 2001년 설립됐다. 디지털 어스 생태계 전 주기 서비스를 제공한다. 20여 년간 3D 지리정보시스템(GIS) 기술 개발에 매진한 것으로 알려졌다. 디지털 어스 플랫폼 'XDWorld'와 클라우드 기반 플랫폼 'XDCloud' 등을 통해 국내외 공공기관과 기업에 서비스를 제공하고 있다. 디지털 어스 플랫폼은 현실 세계를 디지털 환경으로 구축해 미래를 설계하는 정보 플랫폼이다.

이지스의 지난해 매출은 전년 동기 대비 41.4% 증가한 303억원, 영업이익은 20.5% 감소한 24억원이다. 매출은 3년 연속 상승세다. 2022년 125억원, 2023년 214억원, 2024년 303억원으로 꾸준히 올랐다. 다만 지난해 순이익은 31억원으로 전년 기준치(34억원) 대비 9% 감소했다.

지난해 말 기준 이지스의 현금성자산은 139억원으로 전년 111억원에 비해 25.5% 증가했다. 회사의 이익잉여금도 지난해 말 기준 88억원으로 전년 57억원과 비교해 54.3% 늘어났다. 부채비율도 지난해말 기준 70%로 2023년 말 기준치(166%) 대비 개선됐다.

(사진=이지스)

총 150만주, 최대 225억 모집

이지스는 이번 상장을 통해 150만주를 공모한다. 공모가 밴드는 1만3000~1만5000원이며 총 공모금액은 195억~225억원이다. 수요예측은 11월21~27일 진행될 예정이다. 일반 청약은 12월2~3일 양일간 진행된다. 상장 주관은 NH투자증권(005940)이 맡았다.

상장 주관회사인 NH투자증권은 이지스의 주당가치를 평가함에 있어 코스피·코스닥 시장에 기상장된 비교기업 주가수익비율(PER) 지표를 적용한 상대가치 평가법을 이용했다. 이지스의 유사기업으로 선정된 기업은 IT 성능 관리 기업 엑셈, 소프트웨어 자동화 검증 플랫폼 기업 슈어소프트테크, 공간정보 통합 솔루션 기업 웨이버스다.

인수인단은 인수의견을 통해 "PER는 순이익을 기준으로 비교가치를 산정하므로 개별 기업의 수익성을 잘 반영하고 있을 뿐만 아니라 산업에 대한 향후 미래의 성장성이 반영돼 개별 기업의 PER가 형성된다"라며 "PER를 적용할 경우 특정산업에 속한 기업의 성장성과 수익성을 동시에 고려할 수 있고 산업 고유위험에 대한 리스크 요인도 주가를 통해 반영될 수 있다"라고 밝혔다.

이어 "발행회사인 이지스의 금번 공모주식에 대한 평가에 있어 상대가치 평가방법 중 가장 보편적이고 소속업종, 해당기업의 성장·수익·위험을 반영할 수 있는 모형인 PER를 활용했다"고 설명했다.

윤상록 기자 ysr@etomato.com

(IPO인사이트)비츠로넥스텍, 260억원 공모로 경쟁력 강화 '박차'

Mon, 13 Oct 2025 08:28:19 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 우주항공 분야 발사체 제작업체인 비츠로넥스텍이 공장 증설을 통한 생산능력(CAPA) 확대 등 경쟁력 강화를 위해 코스닥 상장에 도전한다. 비츠로넥스텍은 이번 기업공개(IPO)를 통해 259.6억원 규모의 공모자금을 조달해 공장 증설 등 생산량 확대와 함께 운영자금 확보와 채무상환 등을 통해 매출 확대와 재무구조 개선을 추진한다는 방침이다.

(사진=금융감독원)

외형 축소에 영업 손실 ‘지속’

13일 업계에 따르면 비츠로넥스텍은 국내 최초로 한국형 우주발사체(누리호) 엔진 컴포넌트의 납품과 함께 차세대 우주발사체를 제작하고 있으며, 세계가 주목하는 차세대 에너지원으로써 각광받는 핵융합에너지 실험로인 한국 KSATR와 유럽 국제핵융합실험로(ITER) 향으로 내부보호장치인 플라즈마 대향장치 및 중성입자 가열장치, 빔라인 시스템 등을 제작한다.

비츠로넥스텍은 또 기초화학과 반도체·소재·바이오 분야 연구에 초석이 되는 가속기(양성자, 중이온, 방사광)의 주요 부품 및 시스템을 설계, 제작 설치와 유지보수를 수행하고 있으며, 고온플라즈마 시스템을 이용한 폐기물 자원화와 응용사업 등을 수행하며 탄소중립을 통해 친환경 녹색성장에 일익을 담당하고 있다는 평가를 받고 있다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 비츠로넥스텍은 2022년 329억원의 매출을 기록해 2023년에는 455억원까지 외형이 성장했으나 지난해에는 304억원으로 매출이 쪼그라든 것으로 나타났다. 회사는 외형 축소와 함께 영업적자 규모도 커지고 있다. 2022년 67억원의 영업손실에 이어 2023년 –79억원, 지난해 –141억원을 기록했다.

NH투자증권 등 대표주관사는 인수인의견을 통해 “비츠로넥스텍이 꾸준히 적자를 시현하고 있는 이유는 회사가 주로 영위하고 있는 수주산업 특성상 진행률 기반 매출 인식 시스템에서 계획원가의 잦은 변경에 따른 매출의 감소 및 비용 증가가 주요 원인”이라고 지목했다.

부채비율은 2022년 313.6%, 2023년 404.4%, 지난해 163.7%을 기록하했다. 지난해 부채비율이 급격히 개선된 이유는 교보액시스 미래기술 신기술투자조합제1호와 비츠로아이씨티가 보유 중이었던 전환사채가 전량 보통주로 전환됨에 따른 것이다.

인수인단은 “올 상반기의 경우 지난해 말 대비 비츠로넥스텍의 차입금이 약 30억원 수준 증가했으며 자본의 경우 약 -50억원 수준의 반기순이익을 시현함에 따라 부채비율이 197.8%로 소폭 증가했다”면서도 “올해 말에는 공모유입자금 및 차입금 일부 상환으로 부채비율이 개선될 것으로 보인다”고 진단했다.

(표=금융감독원)

259.6억원 공모…수요예측 16일부터 7일간

비츠로넥스텍은 이번 IPO를 통해 보통주 440만주를 발행해 약 259.6억원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 500원, 모집가액은 5900원이다. 수요예측은 오는 16일부터 22일까지 7일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 5900원에서 6900원 범위로 정해졌다.

모집가액은 대표주관사와 발행회사가 협의해 제시한 공모희망가액 가운데 최저가액인 5900원을 기준으로 설정됐다. 하지만 수요예측 결과에 따라 희망공모가액 최고가액인 6900원 기준으로 303.6억원까지 모집할 수 있다.

대표주관사인 NH투자증권은 이번 공모를 위한 비츠로넥스텍의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치 평가에 활용했다. 이노테크의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 한국항공우주(047810)산업, 한화에어로스페이스(012450), Hexcel Corp, Northrop Grumman Corporation 등 4개사를 비츠로넥스텍 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 37.78배로 이를 적용한 주당 평가가액은 9946원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 30.62%~40.68%가 적용되면서 5900원에서 6900원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

비츠로넥스텍은 이번에 조달을 앞둔 자금 259.6억원 가운데 122.7억원은 공장 신설 및 설비투자 등 시설자금으로, 73.5억원은 미지급 비용 지급 및 연구개발비 등 운영자금으로, 나머지 64.5억원은 채무상환자금으로 사용할 방침이다.

비츠로넥스텍은 구체적으로 대전과 오창, 고흥 등 회사 사업과 연관된 지역의 제2공장 신설 및 유도가열 회전브레이징로, 복합채널가공기(대형) 등 설비에 투자해 우주항공 사업부문 및 가속기 사업부문의 개발 인프라를 강화하고, 차입금을 상환해 재무구조를 개선할 방침이라고 밝혔다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)쿼드메디슨, 기술특례 상장으로 임상 속도전 예고

Fri, 10 Oct 2025 07:36:43 GMT

[IB토마토 정준우 기자] 바이오 플랫폼 기술 기업인 쿼드메디슨이 기술특례를 바탕으로 코스닥 상장에 도전한다. 상장으로 마련한 자금은 모두 임상비용, 소모품 비용 등 운영비로 사용할 예정이다. 회사는 공모 자금을 바탕으로 기존 파이프라인에 대한 후속 임상을 진행해 회사의 성장을 도모한다는 계획이다.

쿼드메디슨의 마이크로니들(사진=쿼드메디슨)

매출 급증하며 외연 확장

쿼드메디슨은 지난 2016년 설립된 회사로 분리형 마이크로니들 플랫폼 기술을 연구개발하고, 그 기술을 기반으로 한 위수탁개발생산계약(CDMO)을 주요 사업으로 영위하고 있다. 마이크로니들은 피부 각질층에 미세한 바늘을 부착해 약물을 모세혈관 근처까지 전달하는 기술이다.

쿼드메디슨의 매출 구조는 기술료로 구성돼 있다. 우선 제약사 등의 의뢰를 받아 연구개발을 수행한 후 허가된 약물에 마이크로 니들 플랫폼 기술을 적용할 수 있을지 평가한 후 허가 약물에 본 기술이 적용된 제품을 개발하고 임상 등을 실시한다. 단계별 목적 달성 시 쿼드메디슨은 기술료를 취득한다.

통상 기술특례 제도를 통해 상장에 도전하는 회사는 매출과 영업이익이 불안정한 경향을 보인다. 일반 상장 대비 완화된 재무 기준을 적용받기 때문이다.

쿼드메디슨의 부채비율은 안정 수준 대비 높다. 다만, 유동비율도 동종업계 평균 이상이라 높은 부채비율에 따른 불안함을 보완하고 있다. 올해 상반기 회사의 부채비율은 231.72%로 동종업계 평균(124.76%)을 상회했지만, 유동비율(181.85%)은 업계 평균(118.17%) 대비 높다.

실적은 개선 중이다. 올해 상반기 쿼드메디슨의 기술료 매출이 급증하는 등 외형 성장이 가시화되고 있다. 올해 상반기 회사의 매출은 54억원으로 지난해 상반기(13억원) 대비 4배 이상 증가했다.

매출 급증 원인은 마이크로니들 기술과 결합할 수 있는 약물을 보유한 제약사로부터 개발을 의뢰받는 사례가 늘었기 때문으로 보인다. 아울러 백신 물질을 보유한 제약사와 공동 개발하는 경우도 매출 증가의 원인으로 파악된다.

영업손실도 같은 기간 45억원에서 33억원으로 감소했다. 영업손실은 연구개발 및 사업화 과정에서 투자가 확대된 영향으로 풀이된다. 향후 지속적인 연구개발과 사업화를 위한 추가 투자가 요구되기 때문에 영업손실은 한동안 이어질 전망이다.

다만, 마이크로니들 기술의 확장 가능성, 회사의 기술 인지도 등이 양호하므로 장래 환경 변화에 큰 영향을 받지 않을 전망이다. 이러한 이유로 기술특례 평가기관은 쿼드메디슨에 A등급을 부여했다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

210억원 모집…자금 전부 사업 확장에 투입

공모희망가격은 주당 1만2000~1만5000원의 범위로 정해졌다. 공모가격 범위는 주가수익비율(PER) 평가 모형에 기반한 상대가치법을 적용해 도출됐으며, 이를 위해 향후 3년간(2025~2027년) 회사의 추정손익을 추정했다. 쿼드메디슨의 2027년 추정 당기순이익의 현재 가치는 83억원이며, 현재 가치로 환산하기 위해 할인율 20%를 적용했다.

아울러 유사기업의 평균 PER를 적용해 가치 산정에 활용했다. 업종 유사성, 재무 유사성, 사업 유사성 등을 고려해 최종적으로 3개사(대웅제약·대원제약·바이오에프디엔씨)가 쿼드메디슨의 유사기업으로 선정됐다. 세 회사의 평균 PER은 27.49배로 산출됐다. 세 회사는 직접 혹은 자회사 등을 통한 간접 방식으로 마이크로니들 기술을 사업화하고 있다.

쿼드메디슨은 상장 과정에서 총 170만주의 신주를 발행한다. 공모희망가격 최하단 기준으로 모집총액은 204억원이다. 여기에 상장주선인의 의무인수금액을 포함할 경우 공모자금은 210억원으로 증가한다. 발행에 드는 비용 등을 빼면 쿼드바이오는 총 199억원가량을 손에 쥘 것으로 보인다.

회사는 공모자금 전액을 운영자금으로 활용한다는 계획이다. 회사는 최우선으로 임상 비용과 연구 소모품 비용 등에 자금을 배치한다는 방침이다. 사업화를 위한 임상 진행 비용에 60억원, 재료비 등에 45억원을 지출할 예정이다. 그 외에 연구인력 임금, 인력 확충 등에 공모자금을 사용한다.

마이크로니들은 도장 혹은 패치 형태로 사용되기 때문에 주삿바늘에 대한 거부감을 해소할 수 있는 대안으로 주목받고 있다. 아울러 사용법이 간단하기 때문에 전문가가 없어도 자가 투여가 가능하며, 의약품뿐 아니라 화장품 산업에도 적용될 수 있다. 또한 대량 생산에 적합하기 때문에 생산 비용 측면에서도 이점이 있다. 글로벌 마이크로니들 시장은 지난해 61억달러 수준으로 추정되며 2030년까지 연평균 7.7%씩 성장할 전망이다.

다만, 현재 글로벌 기준으로 마이크로니들 기술이 적용된 품목 허가 사례가 없고, 임상 실패, 규제 확립 지연, 대체 기술 등장 등으로 인해 회사 및 산업의 성장 속도가 달라질 수 있다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(IPO인사이트)씨엠티엑스, IPO로 제품 다변화…특허소송 '관건'

Thu, 02 Oct 2025 06:11:17 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 씨엠티엑스가 코스닥 시장에 진출한다. 씨엠티엑스는 반도체 식각 공정용 실리콘 파츠 제조 전문 기업이다. 공모 조달 자금은 시설 증축을 통한 생산 능력 확대와 제품 포트폴리오 다변화에 쓰일 계획이다.

(사진=씨엠티엑스 홈페이지)

매출·재무안정성 모두 개선 흐름

2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 씨엠티엑스가 코스닥 상장을 위한 증권신고서를 제출했다.

씨엠티엑스는 식각과 증착 분야에 사용되는 고기능 정밀 부품을 제조하는 소재·부품 전문기업이다. 식각과 증착이란 반도체 전공정 중 핵심 공정이다. 실리콘과 사파이어, 세라믹 소재 기반 부품을 중심으로 제품 포트폴리오를 확장하고 있다. 2013년 설립 후 반도체 공정용 부품 산업에서 성장을 지속하고 있다.

씨엠티엑스 주요 매출 품목은 실리콘 파츠다. 반도체 식각 장비의 주요 소모품으로, 올 상반기 기준 매출 비중은 97.7%에 달한다. 실리콘 파츠는 주로 식각 장비 내부, 특히 플라즈마가 발생하는 반응 챔버의 내벽이나 구성 요소로 사용되는 소모성 부품이다.

씨엠티엑스의 실리콘 파츠 내에서도 역할과 크기, 모양 등 제품만 수백가지다. 칩 메이커가 생산하는 반도체 웨이퍼의 크기와 공정, 장비 등에 따라 필요한 실리콘 파츠가 달라지기 때문이다.

매출도 성장세다. 올 상반기 매출은 771억4400만원이다. 지난해 실적인 1084억3100만원의 절반을 이상을 이미 달성했다. 지난 2023년 온기 매출도 뛰어넘었다. 특히 실리콘 파츠에서 754억400만원의 매출이 발생해 총매출에서 차지하는 비중도 커졌다. 이 중 국내 291억원, 수출 462억원으로 주로 수출에 집중돼 있다. 세라믹 파츠 매출도 지난해 수준을 넘었다. 세라믹 파츠의 지난해 매출은 1억6900만원이었으나, 올 상반기 1억7200억원으로 이미 앞질렀다.

재무안정성도 개선 흐름이다. 올 상반기 씨엠티엑스의 유동비율은 152.2%다. 지난 2022년 52.9%에 비해 3배 이상 올랐다. 부채비율 역시 같은 기간 935.1%에서 40.3%로 개선됐다. 다만 지난 2022년부터 지난해까지 재무안정성 비율이 저조했던 것은 기발행 상환전환우선주 관련 계정이 자본이 아닌 부채로 분류된 탓이다. 올 상반기 모두 보통주로 전환되면서 급격한 개선을 이룰 수 있었다.

이 외 위험도 있다. 현재 씨엠티엑스의 C링에 대한 특허소송이 계류 중이다. C링은 씨엠티엑스의 주요 제품으로, 특허침해소송에서 최종 패소하게 될 경우 소송 대상인 C링의 생산을 중단해야 한다. 패소 시점까지 판매된 C링의 손해배상 금액을 부담해야할 가능성도 있다.

다만 씨엠티엑스는 권리범위확인심판에서 신속심판청구를 통해 특허기술을 침해하지 않았다는 특허심판원의 판단을 받은 바 있어 유리한 방향으로 민사소송을 이끌 것으로 전망하고 있다.

최대 605억원 모집…시설자금 마련 목적

대표주관회사 미래에셋증권(037620)은 하나머티리얼즈(166090), 티씨케이(064760), 케이엔제이(272110)를 최종 비교 기업으로 선정했다. 적용 주가수익비율(PER)은 19.2배, 주당 평가가액은 9만1066원으로 산출됐다. 평가액 대비 할인율은 33.56~44%로 설정했으며, 희망 공모가액 밴드는 5만1000원에서 6만500원이다. 최저 희망 공모가액인 5만1000원 기준 510억원 조달 가능하며 밴드 최고치로 결정될 경우 605억원을 끌어올 수 있다.

씨엠티엑스는 이번 공모로 조달한 자금을 시설자금과 운영자금, 채무상환자금에 투입한다. 시설 자금은 주력 공정용 설비 증설과 생산·연구시설용 건물 신축에 400억원, 운영자금 40억원, 채무 상환에 68억5100만원 사용을 계획하고 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

특히 시설 자금에 대부분의 공모 자금을 쏟아붓는다. 부품 제조 공정 생산능력 확대와 제품 포트폴리오 다변화 기반을 마련하기 위해서다. 내년 가장 많은 금액을 투자할 예정으로, 한해동안 305억원을 집행할 계획이다. 이 중에서도 110억원을 들여 실리콘 부품, 세라믹 부품 등 주력 제품의 자동화·고정밀화 생산 설비를 도입할 예정이다.

씨엠티엑스는 오는 29일부터 11월4일까지 수요예측을 진행하며 11월10일부터 11일까지 양일간 청약을 실시한다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO인사이트)아로마티카, '비건 클린뷰티' 앞세워 코스닥 노크

Wed, 01 Oct 2025 07:44:06 GMT

[IB토마토 황양택 기자] 화장품 제조업체 아로마티카가 코스닥 상장에 나선다. 지난 3년간 매출이 증가하고 주요 재무지표도 안정적인 상황이다. 최대 모집총액은 240억원 규모로 글로벌 시장을 확장하는 데 집중 투자할 계획이다.

(사진=아로마티카)

해외 매출 확대로 성장세…재무상황도 '안정적'

아로마티카는 지난 2001년 설립된 클린 뷰티 브랜드다. 제품에서 합성향료와 인체 유해성분을 배제하고 동물 유래 원료를 사용하지 않는 ‘비건’ 제품을 표방한다. 화장품 원료 선별부터 연구, 제조, 물류에 이르는 전 과정을 직접 진행하고 있다.

주요 사업 부문은 리브온케어, 린스오프케어, 아로마테라피 등이다. 핵심 제품은 로즈마리 루트 인핸서, 로즈마리 스칼프 스케일링 샴푸, 퓨어 앤 소프트 워시, 에센셜 오일 등이 있다. 지난해부터는 글로벌 리테일 채널 입점을 확대하면서 해외 매출 비중도 늘려나가는 중이다.

지난 3년간 매출액은 꾸준히 증가했다. 2022년 359억원, 2023년 446억원, 2024년 526억원 등으로 나타난다. 국내 매출은 293억원에서 381억원으로 늘었고, 해외 매출은 67억원에서 145억원으로 증가했다. 매출원가율은 33% 수준을 유지하고 있다.

매출 비중은 국내와 해외 각각 72.5%, 27.5%다. 해외 매출 구성은 북미 6.8%, 일본 7.1%, 유럽 3.2%, 동남아 3.7%, 중화권 1.4%, 러시아 1.6% 등으로 확인된다.

영업이익은 2022년 4억원, 2023년 33억원, 2024년 57억원이다. 앞서 2023년 당기순이익이 –58억원으로 적자를 냈지만 지난해에는 44억원으로 회복됐다.

2023년 적자는 회계기준을 K-IFRS로 변경하면서 인식됐다. 상환전환우선주에 대한 파생상품평가손실, 이자비용, 상각 후 공정가치측정금융자산에서 손상차손 인식 등이 있었다. 다만 K-GAAP 기준에서는 당기순이익 35억원을 나타냈다.

재무적 안정성은 업종 평균에 비해 양호한 편이다. 올해 상반기 기준 유동비율은 181.8%로 평균 대비 39.6%p 높다. 반면 부채비율은 53.4%로 24.3%p 낮다. 부채비율은 지난해 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본잠식을 해소하면서 양수 전환한 바 있다.

차입금의존도는 13.4%로 낮은 수치다. 지난 2022년 이후 추가적인 차입 없이 영업현금흐름으로 기존 차입금을 상환하는 모습을 보이고 있다. 차입금은 42억원으로 계속 감소 중이다.

(사진=증권신고서)

최대 모집액은 240억원…글로벌 시장 진출에 투입

이번 IPO에서 아로마티카는 보통주 300만주를 발행한다. 희망공모가액은 6000원~8000원으로 이에 따른 모집총액은 180억원~240억원이다.

공모가격은 상대가치법인 주가수익비율(PER) 모형 기반으로 산출됐다. 상대가치 평가법은 유가증권시장이나 코스닥에 기상장된 비교기업 지표를 적용하는 것이고, PER는 주가와 주당순이익을 활용하는 방식이다.

비교기업은 업종, 사업, 재무, 일반 유사성을 고려해 선정되며 이번 산출에서는 LG생활건강(051900), 토니모리(214420), 잇츠한불(226320), 브이티(018290) 등이 꼽혔다. 비교기업 네 곳의 시가총액, 적용 순이익 등을 고려한 PER 평균은 25.98배다.

아로마티카는 적용 당기순이익이 49억원, 적용주식 수가 1280만주다. 이에 따른 적용 주당 순이익은 385원이며 여기에 적용 PER 25.98배를 곱하면서 주당 평가가액이 9994원으로 산출됐다. 평가액 대비 할인율 39.96%~19.95%까지 감안하면서 공모가액 밴드가 형성됐다.

수요예측은 오는 11월3일부터 같은 달 7일까지 진행된다. 공모 방식은 신주 모집이 240만주(80%), 구주매출이 60만주(20%)다. 주식 배정은 기관투자자 64.7%~69.7%, 일반청약자 25.0%~30.0%, 우리사주조합 5.3%다.

조달한 자금은 시설자금 95억원과 운영자금 48억원으로 사용할 계획이다. 글로벌 컨텐츠 마케팅 강화, 국내 오프라인 매장 확보와 글로벌 자사몰 구축, 물류 인프라 투자 등에 활용한다.

황양택 기자 hyt@etomato.com

(IPO인사이트)에임드바이오, 상장 자금 R&D 집중…수익 창출 발판

Tue, 30 Sep 2025 07:54:14 GMT

[IB토마토 박예진 기자] 항암제를 개발하는 에임드바이오가 코스닥 시장 상장 절차에 돌입했다. 이번에 조달된 자금은 모두 연구개발비용으로 사용한다. 이번 자금 조달을 통해 에임드바이오는 중장기 수익 창출의 기반을 마련한다는 계획이다.

(사진=에임드바이오)

지난해 라이선스 아웃 계약 통해 수익 인식 시작

에임드바이오는 지난 2018년 설립된 신약개발 바이오텍 기업으로, 항체-약물 접합체(ADC, Antibody-Drug Conjugate) 기반 항암제를 개발을 주요 사업으로 하고 있다.

지난 2023년까지 유의적인 기술 이전 매출이 발생하지 않아 수익구조가 본격화되지 않았지만 지난해 첫 번째 라이선스 아웃 계약을 통해 유의미한 기술이전 수익을 인식하기 시작했다. 이에 2023년 2억원 규모에 불과했던 매출액은 지난해 118억원으로 급성장했다. 올해 반기에도 92억원을 기록하며 6개월 만에 지난해 연간 매출의 78.10% 수준을 벌어들였다.

그동안 연구개발 중심 비용구조로 인해 적자를 시현하던 영업손익도 올해 상반기에는 11억원을 기록하며 흑자전환했다. 영업이익률은 12.29%다.

이 가운데 올해 7월에는 전환상환우선주(RCPS)와 전환우선주(CPS) 전량이 보통주 전환되면서 자본잠식 상태도 해소됐다. 앞서 2024년 33억원에 이르던 자본총계는 올해 반기 마이너스(-) 167억원을 기록하며 완전자본잠식 상태에 빠진 바 있다. 하지만 RCPS와 CPS를 보통주 전환하면서 지난 8월 말 자본총계는 894억원으로 개선됐다.

이에 8월 말 가결산 기준 유동비율도 3177.79%로 확대됐다. 지난 2023년 기준 업종 평균 유동비율 130.34%을 크게 상회하는 수준이다. 유동비율은 200% 이상일 때 안정적이라고 평가된다. 부채비율도 3.36%로 업종평균(141.74%) 보다 양호한 수준을 보였다.

다만, 이번 코스닥 시장 상장 공모 자금 대부분을 연구개발 자금으로 사용하는 만큼 사업이 정상궤도에 진입해 안정적인 수익이 창출되기 전까지 지속적으로 연구개발 자금과 인건비 지출 등으로 인한 당기순손실이 발생할 수 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

밴드 하단가 기준 579억원 모집…개발비용에 사용

공모가는 주가수익비율(PER) 모형의 상대가치법이 적용됐다. 이는 해당 기업의 주가와 주당순이익 관계를 나타내는 비율로 기업의 영업활동을 통한 수익력에 대한 시장의 평가, 성장성, 영업활동 위험성 등을 총체적으로 반영한다.

업종과 사업, 재무 유사성을 고려한 최종 유사기업은 대웅제약(069620), 종근당(185750), 한미약품(128940), 삼진제약(005500), HK이노엔(195940) 등 5곳이 선정됐다. 해당 기업의 당기순이익과 발행주식 총수, 기준주가 등을 고려한 적용 PER 평균은 22.2배다. 이를 반영한 주당 평가가액은 1만5483원으로, 할인율 41.9%~29.0%을 적용해 산출한 희망공모가액은 9000~1만1000원이다.

에임드바이오가 이번 상장을 통해 발행하는 주식수는 총 643만주로, 공모밴드 최저가액(하단인) 9000원을 기준으로 계산한 모집총액은 579억원이다. 공모희망가액 최고가액(상단) 1만1000원 기준 모집 총액은 707억원이다.

현재 전임상 개발 중인 AMB303 파이프라인의 전임상 비용에 94억원, 후속 파이프라인인 AMB305, AMB306, AMB307 전임상 비용에 317억원, AMB303 파이프라인임상 1상 비용에 60억원, 신규 플랫폼 개발 비용에 86억원을 투입할 예정이다.

에임드바이오가 집중하고 있는 ADC 의약품 개발은 글로벌 제약사와 유수 바이오텍이 집중하고 있는 분야로, 기존 항암제들이 갖는 한계를 극복해 차세대 항암제 시장을 이끌어갈 것으로 전망되고 있다. 지난해 글로벌 헬스케어 연구·서비스 회사 아이큐비아(IQVIA) 조사결과, 시작되는 임상시험의 숫자가 최근 5년간 연평균 22% 증가한 것으로 나타났다. 다만, ADC 분야 임상과 경쟁 약물 증가로 인한 경쟁 심화로 인해 후속 약물 허가 가능성이 낮아져 수익 창출에 영향을 받을 수 있다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO인사이트)나라스페이스테크놀로지, 코스닥 궤도 진입 노린다

Mon, 29 Sep 2025 08:34:06 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 초소형 우주발사체 개발 기업 나라스페이스테크놀로지(이하 나라스페이스)가 코스닥 상장에 도전한다. 나라스페이스는 지난 2023년 자체 초소형 위성의 우주 궤도 진입·운영 성공으로 주목을 받았다. 하지만 산업 특성상 초기 연구개발 비용으로 수년째 적자가 이어지고 있어 상장을 통한 자금 조달과 사업 본궤도 진입이 성공할 수 있을지 관심이 모아진다.

초소형 우주발사체 기업, 증시 입성 '주목'

나라스페이스는 2015년 설립된 초소형 위성 개발 업체다. 초소형 위성의 플랫폼 설계와 개발을 주요 사업으로 하며 이외 위성 운용 솔루션과 위성 영상 판매 비즈니스를 진행하고 있다.

나라스페이스는 지난 2023년 초소형 위성 옵저버-1A(Observer-1A)를 우주 궤도에 진입시키는 데 성공했다. 현재 해당 위성은 22개월 동안 정상적으로 지구관측 업무를 수행 중이다. 자체 위성 성공 이후 나라스페이스는 나사(NASA) 아르테미스 2호에 탑재되는 큐브형 위성 ‘K-라드큐브(K-RadCube)’ 개발과 한국항공우주연구원의 ‘우주검증위성(E3T)’ 개발 등에 참여하고 있다.

나라스페이스테크놀로지의 초소형 인공위성 옵저버-1A (사진=나라스페이스테크놀로지)

2023년 위성 발사 성공으로 기술성을 인정받은 이후 나라스페이스 매출은 폭발적인 증가세를 보이고 있다. 2023년 16억원에 불과한 매출은 지난해 43억원으로 두 배 이상 증가했고 올 상반기는 작년 매출의 갑절이 넘는 75억원을 기록했다.

다만 아직 적자가 이어지고 있다는 점은 나라스페이스가 풀어야 할 숙제다. 나라스페이스는 2022년부터 올해 상반기까지 매해 30억원대의 영업적자를 내고 있다. 우주 산업 특성상 높은 초기 투자 비용이 요구되고 시장 성숙도가 미진하기 때문이다.

실제 연이은 적자로 작년까지 재무상태는 양호하지 못했다. 2024년 기준 나라스페이스의 유동비율은 29.91%, 당좌비율은 25.28%로 업종 평균인 88.24%와 63.80%를 밑돌았다.

다만 지난 4월 상환전환우선주가 전환돼 유동비율 379.20%, 당좌비율 349.35%, 부채비율 30.98%로 개선됐다. 올해 상반기 기준 차입금 의존도도 0.03%로 높지 않은 수준이다.

연내 상장 목표…공모 자금, 기술개발 투입

나라스페이스는 이번 상장에서 총 172만주를 공개 모집한다. 공모 희망가는 주당 1만3100원~1만6500원으로 이에 따른 공모 규모는 225억원에서 최대 284억원, 공모 후 예상 시가총액은 1509억원에서 1900억원으로 추정된다.

이번 IPO의 대표 주관은 삼성증권(016360)이 맡았다. 삼성증권은 비교기업으로 쎄트렉아이(099320)과 AP위성(211270)을 선정했다. 이들 기업의 평균 주가수익비율(PER) 45.74배를 적용해 주당 평가가액으로 2만1054원을 산출했다. 공모 희망가는 여기에 37.78% ~ 21.63%의 할인율을 적용한 수준이다.

(사진=전자공시시스템)

나라스페이스는 IPO로 조달한 자금을 위성 개발을 위한 연구개발(R&D)과 시설투자에 투입할 계획이다. 오는 2027년까지 2세대 광학 인공위성 시제기 개발과 양산비용에 전체 공모금액의 85% 이상을 투입하며 위성 실험을 위한 환경 조성에 나머지 자금이 투입될 예정이다. 이를 통해 향후 시장 수요에 대응하고 제조 역량을 강화한다는 목표다.

삼성증권은 “나라스페이스는 국내 최초로 상용 초소형 성공적으로 발사와 운용해 기술력을 입증했다”라며 “향후 해외 우주산업의 발전에 따른 수주 잔고가 크게 확대될 것으로 전망되는 만큼 IPO 과정에서의 투자자들의 긍정적인 평가가 이어질 것”이라고 말했다.

나라스페이스는 오는 10월30일부터 11월5일까지 기관투자자 대상 수요예측과 기업 IR를 진행할 예정이다. 이어 11월7일 공모가 확정 후 11월11일부터 12일까지 이틀간 일반투자자 청약을 거쳐 연내 상장을 목표로 한다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO인사이트)이노테크, 227억원 공모로 CAPA 확대 '박차'

Mon, 22 Sep 2025 08:51:28 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 복합 신뢰성 환경장비 전문기업인 이노테크가 생산능력(CAPA) 확대 등 경쟁력 강화를 위해 코스닥 상장에 도전한다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 227억원 규모의 공모자금을 조달해 공장 신축 등 생산량 확대와 함께 빠른 원재료 확보로 시장 신뢰성을 더욱 강화한다는 방침이다.

장석준(왼쪽 세번째) 이노테크 대표이사. (사진=이노테크)

매출·영업이익 ‘동반성장’…재무건전성도 ‘우수’

22일 업계에 따르면 이노테크는 환경시험 장비 및 특수시험 장비 개발과 제작에 특화된 복합 신뢰성 환경장비 전문기업이다. 신뢰성 환경시험 장비는 전자제품의 개발 및 납품 과정에서 필수적인 장비로 이를 통해 각 부품과 완제품 등이 다양한 환경과 조건 속에서 어떤 변화가 발생하는지를 면밀하게 분석해 제품을 보다 완벽하게 제작 및 보완할 수 있게 돕는다.

이노테크는 디스플레이와 반도체, 이차전지 등 다양한 사업분야에서 국내외 고객사의 요구에 최적화된 신뢰성 검사장비를 개발해 납품하고 있다. 납품 후에는 장비의 유지보수까지 수행하는 신뢰성 검사장비 분야 종합솔루션을 제공하고 있다.

금융감독원 전자공시시스템에 따르면 이노테크의 별도 기준 매출액은 2022년 87억원에서 2023년 91억원, 지난해 167억원으로 증가하며 연평균 38.3%의 성장률을 시현했다. 올 2분기 매출액은 168억원으로, 전년 동기 대비 113.1% 증가를 기록했다. KB증권 등 대표주관사들은 인수인 의견을 통해 “같은 기간 전방시장인 플렉시블 디스플레이 시장 확대 및 주요 고객사의 투자 규모 확대가 회사의 성장에 주요한 요인으로 작용한 것으로 파악된다”고 분석했다.

이노테크는 매출과 더불어 영업이익 역시 꾸준히 증가하고 있다. 2022년 18.2억원이었던 영업이익은 2023년 25.6억원, 지난해에는 42.1억원을 기록했으면 올 상반기에는 69.3억원을 기록해 최근 연간 이익을 크게 상회했다.

부채비율도 업종 평균인 95.2%보다 낮은 수준을 보이며 안정적으로 유지되고 있는 상태다. 이노테크의 부채비율은 2023년 51.8%,에서 지난해 59.9%로 소폭 증가했다가, 올 상반기 56.3%를 기록했다.

(사진=금융감독원)

227억원 공모…수요예측 내달 25일부터 7일간

이노테크는 이번 IPO를 통해 보통주 176만주를 발행해 약 227억원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 500원, 모집가액은 1만2900원이다. 수요예측은 오는 25일부터 내달 1일까지 7일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 1만2900원에서 1만4700원 범위로 정해졌다.

모집가액은 대표주관사와 발행회사가 협의해 제시한 공모희망가액 가운데 최저가액인 1만2900원을 기준으로 설정됐다. 하지만 수요예측 결과에 따라 희망공모가액 최고가액인 1만4700원 기준으로 258억7200만원까지 모집할 수 있다.

대표주관사인 KB증권은 이번 공모를 위한 이노테크의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치평가에 활용했다. 이노테크의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 예스티(122640)와 프로이천(321260), AP시스템(265520), 비아트론(141000) 등 4개사를 이노테크 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 19.09배로 이를 적용한 주당 평가가액은 1만9437원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 20.27%~30.03%가 적용되면서 1만2900원에서 1만4700원의 희망공모가액 밴드가 별정됐다.

이노테크는 이번에 조달을 앞둔 자금 227억원 가운데 193.3억원은 평택공장 신축을 위한 시설자금으로, 30억원은 원재료비 충당 등 운영자금으로 사용할 계획이다. 평택공장 신축이 완료될 경우 회사는 현재 약 300억원 규모의 매출이 1000억원 규모로 확대될 것으로 기대하고 있다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO클립)스팩 상장 수요 감소에도…삼성11호, 목표 조달액 달성

Fri, 19 Sep 2025 07:59:33 GMT

[IB토마토 정준우 기자] 삼성기업인수목적11호(스팩, 이하 삼성11호)이 목표했던 100억원 조달에 성공했다. 최근 증시 활황에 스팩 상장 수요가 감소하는 것과 별개로 일정한 스팩 상장 수요가 존재했기 때문으로 보인다. 이러한 장점에 힘입어 현재 상장을 준비 중인 스팩 회사의 흥행에도 영향을 미칠 것으로 보인다.

(사진=삼성증권)

19일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성11호는 최근 수요예측 결과 당초 예정한 100억원의 자금을 성공적으로 조달했다. 모집가액은 일반적인 스팩 상장 관행에 따라 1주당 2000원 고정가로 정해졌다.

경쟁률을 살펴보면 여전히 스팩 회사에 투자하려는 수요가 높은 것을 확인할 수 있다. 전체 경쟁률은 1091대 1이다. 국내 기관투자자 주문은 총 1752건이다. 국내 기관투자자 유형별 경쟁률을 살펴보면 △집합 운용사 569.28대 1(885건) △투자매매 및 중개업자 22.01대 1(24건), △연기금·고유 운용사·은행·보험 158.09대 1(269건) △기타 337.48대 1(574건)이다. 해외 기관투자자는 거래 실적이 있는 9곳이 참여해 경쟁률 4.58대 1을 보였다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

신주 500만주 중 기관투자자는 375만주(신주 75%), 일반 투자자는 125만주(25%)를 배정받는다. 다만, 청약 결과에 따라 청약일 이전에 비율은 조정될 수 있다.

또한 두 배정집단 중 청약 미달 잔여 주식이 발생한 집단이 생길 경우, 초과 청약이 발생한 집단에 합산해 신주를 배정한다. 최종 청약 미달 잔여 주식이 있으면 대표 주관회사인 삼성증권이 인수하거나 추첨을 통한 재배정이 이뤄질 예정이다.

올해 스팩 회사 공모 건수는 지난해 대비 줄어드는 추세다. 한국거래소에 따르면 지난해 총 40건의 스팩 공모에 3858억원이 모였지만, 올해는 지난 8월까지 공모 건수는 9건, 공모총액은 935억원에 불과했다. 코스피지수가 사상 최고치를 달성하는 등 국내 증시로 자금이 몰리자 상장 준비 기업들 사이에서 일반 상장 수요가 늘어난 영향으로 풀이된다.

올해 일반 상장을 선택한 신규 상장사 주가는 상장 첫날 공모가 대비 100% 이상 주가가 오르는 사례가 크게 늘었다. 지난해까지 증시 부진에 상장 직후 주가가 급락하던 사례가 잦았던 점과 비교하면 분위기가 급변한 것이다.

일반 상장 선호에도 불구하고 스팩 회사를 통한 상장 수요는 꾸준히 존재한다. 기업공개(IPO) 기준이 까다로워지면서 일반 상장 준비 과정에서 부담이 증가한 것이 원인이다. 스팩 회사와의 합병으로 상장을 선택할 경우 수요예측 절차가 없어 상장 전 흥행 부담도 줄어든다. 아울러 재무 상태는 좋지 않지만 성장성이 유망한 기업들도 스팩 상장 대상이 된다.

한편 9월 현재 다수의 스팩 회사 역시 상장을 기다리고 있다. 유진스팩12호, 하나36호스팩, IBKS제25호스팩, 미래에셋비전스팩11호, 교보19호스팩, NH스팩32호 등이 현재 상장 심사 청구서를 제출한 상태다. 연말까지 다수의 스팩 회사가 수요예측에 나설 것으로 예상된다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(IPO인사이트)그린광학, 정밀 광학 기술 기반 코스닥 '노크'

Thu, 18 Sep 2025 08:27:06 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 그린광학이 코스닥 시장에 진출한다. 공모조달자금은 시설 확충과 채무 상환에 사용할 계획이다. 향후 3개년간 신규 수주금액이 지속적으로 증가할 것으로 예상해 고객 수요에 대응하기 위해서다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

분야별 차별화에도 재무지표 업종 대비 '열위'

그린광학은 초정밀 광학 시스템 개발과 제조 사업를 영위하는 기업이다. 지난 1999년 설립된 이래로 광학 부품을 방산, 디스플레이, 반도체, 우주항공 등 첨단 산업 분야에 납품했다. 오랜 기간 축적된 정밀 광학 기술을 바탕으로 고성능 광학 제품을 공급하고 있으며, 주요 제품은 크게 초정밀 광학 시스템과 광학 소재로 구분할 수 있다.

그린광학은 방위산업, 디스플레이, 반도체, 우주항공 산업에 대한 제품과 솔루션을 공급하고 있다. 각 분야별로 다양한 수요에 효과적으로 대응할 수 있는 차별적 기술이 특징이다. 예컨대 방위산업 부문에서 유도무기의 눈 역할을 하는 탐색기의 돔(Dome)과 내부 광학계를 제작해 주요 방산 체계 업체에 납품하는 형식이다. 특히 핵심 광학 소재 중 하나인 황화아연을 국내에서 유일하게 자제 생산할 수 있는 기술력도 보유하고 있다.

그린광학의 매출 중 초정밀 광학 시스템이 차지하는 비중은 90%다. 상반기 기준 매출 총액은 163억5100만원으로 이 중 55%인 90억1300만원이 방산 분야에서 발생했다. 이외 디스플레이와 반도체가 각각 21.9%와 7.2%로 뒤를 이었다.

특히 전방산업 특성상 연구개발과 설비 투자 일정, 정부 예산 집행 주기에 따라 매출액이 발해 3개년 매출 실적 중 특정 분기에 매출이 집중되는 경향이 나타나고 있다. 지난해의 경우 총 매출액의 36.4%가 4분기에 발생했다. 올해 상반기 매출이 커 이 추이대로라면 전년 대비 매출액이 성장할 가능성도 높다.

수익성은 호조를 보이나 재무 건전성은 비교적 열위하다. 상반기 부채 비율은 206.95%다. 업종 평균을 상회하고 있는 데다, 올해에만 39.33%p가 상승했다. 지난해 하반기부터 진행된 설비 투자 확대를 위해 차입을 늘리고, 고객사 수요 증가에 다른 계약 부채도 늘었기 때문이다.

유동비율도 100% 이하를 유지하고 있다. 상반기 그린광학의 유동비율은 95.53%다. 업종 평균 대비 낮은 수준이다.

업체는 “다품종 첨단 광학부품 생산을 위한 대규모 기계장치의 투자가 필수적이고, 자산 내 높은 유형자산 비중에 따라 유동자산 대비 비유동자산의 규모가 크게 유지되고 있다“고 밝혔다.

280억원 조달…시설 확충 초점

이번 코스닥 상장을 통해 조달한 자금은 주로 시설자금에 사용할 계획이다. 발행제비용을 제외한 274억1700만원 중 225억5300만원을 시설자금에, 48얼6400만원을 채무상환자금으로 사용한다. 시설투자금액을 통해 청주 소재 임대 공장부지를 매입하고 생산시설을 확충한다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

업체는 초정밀 광학제품 양산 등을 위한 설비투자를 통해 생산 효율 향상을 기대하고 있다. 이외에도 공모 자금을 통해 이자율이 높은 차입금 일부를 상환해 재무 안정성을 개선할 예정이다.

그린광학은 이번 상장을 통해 총 200만주를 발행할 예정이다. 100% 일반공모 방식으로 대표 주관회사인 신영증권(001720)은 그린광학의 희망공모가액을 1만4000원에서 1만6000원으로 제시했다.

최종 비교기업으로 퍼스텍(010820), 아이쓰리시스템(214430), 파이버프로(368770), 빅텍(065450)을 선정했으며 적용 PER는 27배다. 주당 평가가액은 2만2532원으로 평가액 대비 할인율 37.87~28.99%를 적용해 희망공모가액을 산출했다. 모집 총액은 공모 하단가 기준 280억원이다.

수요예측은 10월17일부터 23일까지 예정돼 있으며, 기관투자자와 일반투자자 청약은 10월27일부터 28일까지 양일간 진행된다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO클립)명인제약, 하반기 IPO 최대어…공모가 상단 찍었다

Wed, 17 Sep 2025 08:10:43 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 2025년 하반기 기업공개(IPO) 시장 마지막 대어 명인제약이 공모가를 희망밴드 상단에서 확정 지었다. 이번 IPO에서 명인제약과 공모 주관사인 KB증권은 시장 친화적인 공모가 산정에 집중했다. 명인제약은 이번 공모를 통해 일반의약품 뿐만 아니라 전문의약품과 신약개발에 필요한 기술력을 갖춘 글로벌 제약사로 도약하겠다는 계획이다.

17일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 명인제약은 신규 상장을 위한 수요예측에서 희망 밴드 상단인 5만8000원에 공모가를 확정했다. 이에 따라 모집 총액은 1972억원으로 정해졌고 상장 후 예상 시가총액은 8468억원으로 추산된다.

(사진=전자공시시스템)

이번 수요예측에선 국내외 총 2028개 기관이 참여해 488.95대 1이라는 높은 수준의 경쟁률을 기록했다. 참여 기관 중 전체 참여 물량의 99.99%가(가격 미제시 포함) 공모가 밴드 상단인 5만8000원 이상의 가격을 제시한 것으로 나타났다. 의무확약 보유비율도 69.6%에 달해 2022년 LG에너지솔루션 이후 최대치를 기록했다.

참여 기관 내역을 살펴보면 국내 기관투자자에선 ▲운용사(집합) 560건 ▲운용사(고유) 315건▲투자매매, 중개업자 38건 ▲연기금, 은행, 보험 17건 ▲투자일임사 814건▲기타 179의 주문이 들어왔다. 해외 기관투자자도 총 105건의 주문이 들어왔다.

(사진=명인제약)

명인제약은 CM송으로 유명한 치은염 보조치료제 ‘이가탄’의 제조사다. 하지만 세간 인식과는 달리 명인제약의 주력 제품은 치매, 조현병, 우울증 등 중추신경계(CNS) 전문의약품이다. 명인제약은 IPO를 준비하면서 단순 일반의약품 제조사가 아닌 기술력을 갖춘 제약기업으로 자신을 알렸다.

실제 명인제약은 이번 IPO를 통해 확보한 1972억원 중 운영자금 400억원을 제외한 1572억원을 신사업 확대를 위한 시설투자와 신약 연구개발(R&D)에 사용할 계획이다.

이번 명인제약의 IPO 흥행은 시장 친화적인 공모가 산정도 한몫했다. 명인제약의 지난해 순이익 규모는 687억원으로 이익률은 25.49%다. 업계 평균인 10% 내외보다 두 배 이상 높은 수준이다. 하지만 KB증권은 공모가 산정 방식을 주가수익비율(PER)가 아닌 EV/EBITDA 방식으로 선택했다.

PER방식을 적용하면 명인제약의 주당 평가액은 9만1387원에 달한다. 하지만 올해 7월부터 도입된 ‘의무보유 확약 우선배정제도' 도입 이후 첫 코스피 상장인 만큼 KB증권과 명인제약은 보수적인 공모가 산정에 합의했다.

이행명 명인제약 대표이사는 “이번 수요예측에 명인제약을 믿고 참여해주신 투자자 여러분께 감사드린다”라며, “상장을 계기로 회사는 국내 1위 CNS 전문 제약사를 넘어 글로벌 제약 회사로 도약하기 위해 최선의 노력을 다하겠다”라고 밝혔다.

명인제약은 오는 9월18일과 19일 양일간 청약을 거쳐 10월1일 코스피 상장될 예정이다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO인사이트)큐리오시스, 216억 공모로 CAPA·R&D 강화

Wed, 03 Sep 2025 07:00:45 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 생명과학 소부장 전문기업인 큐리오시스가 사업경쟁력 강화를 위해 코스닥 상장에 도전한다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 216억원 규모의 공모자금을 조달해 공장 증축을 통한 생산능력(CAPA) 확대와 함께 연구개발(R&D) 역량을 강화한다는 계획이다.

(사진=큐리오시스)

실험 과정 ‘자동화’가 핵심기술…올해까지는 적자 전망

3일 업계에 따르면 큐리오시스는 생명과학 소부장 전문기업으로 바이오 연구장비, 랩 오토메이션 제품 및 의료기기를 개발·제조·판매하고 있다. 랩 오토메이션 시장은 생명과학 연구와 진단, 제약, 생명공학 등 바이오테크 전반에 걸쳐 빠르게 확산되고 있는 핵심 산업이다.

해당 산업은 실험 과정의 자동화를 통해 연구 효율성과 정확성을 획기적으로 높여 사용자 오류로 인한 실패율을 낮추는 데 기여하고 있다. 특히 인공지능(AI) 기반 분석 기술과 접목되는 신약개발, 세포생물학, 합성생물학 등의 분야에서 고처리량(High-throughput) 실험 환경에 대한 수요가 증가하고 있다.

큐리오시스는 이러한 시장 수요에 대응해 자동화 세포 이미징 시스템 Celloger 시리즈, 자동화 세포 분리 시스템 Cellpuri, 디지털 병리기기 MSP 등 고정밀·고효율 자동화 장비를 개발했으며 해당 기술들은 세포치료제 개발, 영상진단, 질병 분석 등 의료 및 바이오 현장에서 핵심 인프라로 자리 잡고 있다는 평가를 받고 있다.

다만 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 큐리오시스의 매출은 올 상반기 별도기준 32억원, 영업손실도 32억원을 기록했다. 앞서 회사는 2022년부터 지난해까지 최근 3년간 영업적자를 기록하고 있는 상태다. 2022년에는 –42억원, 2023년 –64억원, 지난해 –64억원을 기록했으며 증권업계에 따르면 올해도 연간 적자를 기록할 전망이다.

영업적자가 발생한 주요한 원인은 지속적인 연구개발 활동으로 인한 연구개발비용, 매출처 확장을 위한 광고선전비 등 판관비 부담 증가 등이 꼽힌다. 특히 K-IFRS 전환에 따른 상환전환우선주(RCPS) 전환권의 파생상품 부채 인식 등에 따라 2022년과 2023년 완전자본잠식 상태를 기록했다.

하지만 회사는 지난해 상환전환우선주 등 파생상품의 보통주 전환을 통한 자본금 확대를 통해 자본잠식 상태에서 벗어났다. 키움증권 등 이번 IPO 대표주관사는 인수인 의견을 통해 “큐리오시스 상장 후 공모자금 유입을 통해 추가적인 자본잠식 가능성을 낮출 수 있을 것으로 기대된다”고 설명했다.

큐리오시스의 부채비율은 올 상반기 81.5%를 기록해 지난해 말 60.4% 대비 21.1%포인트 증가했다. 회사의 재고자산 회전율은 지난해 기준 2.31회로 업종평균 5.38회 대비 낮은 수준을 보이고 있다. 이는 매출 증가에 따라 제품 생산을 위한 원재료 등 재고자산이 증가한 것이 원인이다.

큐리오시스의 매출채권 회전율의 경우 지난해 기준 7.32회로 업종평균 5.03회 대비 높은 수준을 보이고 있다. 회사의 매출처는 바이오 장비 유통 대리점, 대학연구실 등으로 최근 3년간 대부분의 매출채권이 3개월 이내에 회수되며 매출채권은 안정적으로 관리되고 있는 것 파악됐다.

(표=금융감독원)

216억원 공모…수요예측 내달 16일부터 7일간

큐리오시스는 이번 IPO를 통해 보통주 120만주를 발행해 약 216원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 500원, 모집가액은 1만8000원이다. 수요예측은 오는 10월16일부터 22일까지 7일간 진행될 예정이다. 주동 공모희망가액은 1만8000원에서 2만2000원 범위로 정해졌다.

모집가액은 대표주관사와 발행회사가 협의해 제시한 공모희망가액 가운데 최저가액인 1만8000원을 기준으로 설정됐다. 하지만 수요예측 결과에 따라 희망공모가액 최고가액인 2만2000원 기준으로 264억원까지 모집할 수 있다.

대표주관사인 키움증권은 이번 공모를 위한 큐리오시스의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치평가에 활용했다. 큐리오시스의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 Thermo Fisher Scientific Inc.와 Revvity, Inc., Waters Corp, Mettler-Toledo International Inc., 얼라인드제네틱스 등을 큐리오시스 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 26.89배로 이를 적용한 주당 평가가액은 2만9302원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 24.92%~38.57%가 적용되면서 1만8000원부터 2만2000원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

큐리오시스는 이번에 조달을 앞둔 자금 216억원 가운데 69억원은 시설자금으로, 142억원은 운영자금으로 사용한다는 방침이다. 시설자금의 경우 현재 큐리오시스의 용인 공장 증축에 사용될 예정이며 운영자금은 대부분 연구개발 자금으로 쓰일 예정이다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)노타, 코스닥 도전장…221억 확보해 R&D 강화

Fri, 22 Aug 2025 08:14:44 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 하드웨어 인지 최적화 기술을 보유한 노타가 사업경쟁력 강화를 위해 코스닥 상장에 도전한다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 221.6억원 규모의 자금을 조달해 연구개발(R&D) 역량 강화 및 시설투자, 채무 상환 등에 사용한다는 계획이다.

(사진=노타 홈페이지 갈무리)

AI 경량화 솔루션 전문기업…재무구조는 '악화'

22일 업계에 따르면 노타는 하드웨어 인지 최적화 기술을 기반으로 인공지능(AI) 경량화 솔루션을 개발·제공하는 전문 기업이다. 다양한 산업 분야에서 효율적인 AI 도입을 가능하게 하는 핵심 기술을 보유하고 있으며, 특히 고성능 AI 추론이 요구되는 환경에서도 제한된 하드웨어 자원 위에서 높은 정확도와 속도를 구현할 수 있도록 AI 모델의 구조 및 연산량을 최적화하는 기술에 집중하고 있다.

노타의 대표 제품인 네츠프레소 플랫폼(NetsPresso Platform)은 모델 설계부터 학습, 경량화, 배포에 이르기까지 AI 개발 전 과정을 자동화해, 복잡한 최적화 과정을 최소화하면서도 다양한 하드웨어 환경(CPU, GPU, NPU, FPGA 등)에 최적화된 고성능 경량 모델을 손쉽게 생성할 수 있도록 지원한다.

해당 플랫폼은 프루닝(Pruning), 양자화(Quantization), 지식 증류(Knowledge Distillation) 등 다양한 경량화 기법을 결합해 최적의 모델을 탐색하며, 하드웨어 특성에 맞춘 맞춤형 모델을 자동 생성한다. 업계 안팎에서는 고객의 개발 시간과 비용을 절감하고 AI 도입 장벽을 낮추는 데 기여하고 있다고 평가하고 있다.

노타의 이 같은 기술은 스마트 시티 및 보안, 스마트 팩토리, 헬스케어, 자율주행 및 모빌리티, 모바일·임베디드 디바이스 등 다양한 산업 영역에 적용되고 있다. 특히 영상 데이터 처리, 실시간 객체 탐지 및 분류, 이상 탐지 등 고연산 환경에서 탁월한 성능을 입증하고 있다.

노타의 매출은 올 상반기 5.7억원을 기록해 전년 동기(1.9억원) 대비 매출 규모가 3배 증가한 것으로 나타났다. 다만 지난해 상반기 72억원의 영업적자를 기록한 데 이어 올 상반기에도 83억원에 달하는 손실을 기록했다. 지난해 연간 매출은 84.4억원, 영업손실 규모는 120.2억원을 기록했다.

유동비율은 2022년 24.9%, 2023년 9.6%, 지난해 22.2%에 불과했지만, 올 상반기 153.8%까지 증가하며 크게 회복됐다. 올 상반기 유동비율이 크게 개선된 이유는 상환전환우선주의 보통주 전환으로 파생상품부채로 계상돼 있던 유동부채가 자본항목으로 대체됨에 따라 유동부채 금액이 감소한 영향이 크다.

노타의 부채비율은 2022년 -136.5%, 2023년 -113.3%, 지난해 –138.9%이었다. 올 상반기 중 상환전환우선주의 보통주 전환으로 자본잠식이 해소됐지만, 지속적인 당기순손실 발생에 따른 결손금 누적에 따라 달성된 부채비율은 193.6% 수준으로 업종평균인 83.3%를 상회하고 있다.

노타의 차입금의존도는 2022년 14.3%, 2023년 51.3%, 지난해 32.6%, 올 상반기 34.2%이다. 회사는 공모자금 유입액을 활용해 차입금 잔액 중 5억7500만원가량을 상환, 차입금의존도를 점진적으로 줄여나갈 계획이다.

(사진=금융감독원)

221.61억원 공모…수요예측 다음달 12일부터 7일간

노타는 이번 IPO를 통해 보통주 291만6000주를 발행해 약 221억6100만원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 100원, 모집가액은 7600원이다. 수요예측은 오는 9월12일부터 18일까지 7일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 7600원에서 9100원 범위로 정해졌다.

대표주관사인 미래에셋증권은 이번 공모를 위한 노타의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치평가에 활용했다. 노타의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 엑셈(205100), 한글과컴퓨터(030520), 비아이매트릭스(413640) 등을 노타의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 35.2배로 이를 적용한 주당평가가액은 1만1925원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 36.3%~23.7%가 적용되면서 7600원에서 9100원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

노타는 이번에 조달을 앞둔 자금 221억6100만원 가운데 32억원은 시설자금으로, 178억800만원은 운영자금, 5억7500만원은 채무상환자금으로 사용한다는 계획이다. 세부적인 자금 사용 계획으로는 시설자금은 고성능 서버 인프라 확충 및 하드웨어 인프라 확장에, 운영자금은 연구개발 인건비, 수수료 및 경상연구개발비, 채무상환자금은 2023년과 지난해 대출받은 차입금을 상환할 예정이다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)명인제약, 코스피 입성…정신계 약물 강자 '도약'

Thu, 21 Aug 2025 09:01:30 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 명인제약이 유가증권시장에 진출한다. 명인제약은 의약품 제조와 판매를 하는 기업으로, 정신계 약물 시장에서 최상위 점유율을 보유하고 있다. 공모 조달자금은 시설 증축과 신약개발 연구에 쓰일 예정이다.

(사진=명인제약)

국내 업권 1위 지위 기반 '강점'

21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 명인제약이 증권신고서를 제출했다.

명인제약은 중추신경계 치료 약물의 생산과 판매에 특화된 기업이다. 퇴행성 질환인 치매나 파킨슨, 뇌전증등의 신경계 약물 시장과 정신질환인 조현병, 우울증 등의 정신계 약물 시장에서 국내 1위를 차지하고 있다. 일반의약품인 이가탄F와 메이킨Q의 경우 높은 인지도를 바탕으로 점유율을 높이고 있다.

주요 제품은 전문의약품과 일반의약품으로 나눌 수 있다. 대부분의 매출이 전문의약품에서 발생하는 구조다. 국내 정신신경용제 의약품 시장 점유율 1위다. 상반기 기준 명인제약 매출은 1425억2000만원이다. 지난해 매출 2695억8600만원의 절반 이상을 이미 달성했다.

이 중 정신신경용제 매출액이 953억3500만원, 순환계용제가 87억100만원으로 정신신경용제 매출이 전체 66.89%를 차지한다. 치과구강용제 120억2500만원, 소화계용제에서도 74억4300만원의 매출이 발생했다.

올해 상반기에는 매출 쏠림도 완화했다. 지난해 제품 매출이 차지하는 비중은 89.6%로 90%에 육박했으나, 상반기 소폭 하락해 86.81%를 기록했다. 상품에서도 171억1400만원의 매출이 발생하면서 비중을 12.01%로 늘렸기 때문이다.

유동비율과 당좌비율도 업종 평균 수치를 상회하고 있다. 중장기적으로 지속적인 흑자를 달성했기 때문이다. 상반기 기준 명인제약 유동비율은 862.64%, 당좌비율은 735.74%다. 부채비율도 상반기 기준 8.89%로 업종 평균 대비 낮은 수치를 기록하고 있다. 지난 7년간 외부 차입도 존재하지 않아 차입금 의존도도 존재하지 않는다.

최대 1972억원 모집…성장 기반 마련 '집중'

공동대표주관회사인 KB증권은 유나이티드제약(033270), 보령(003850), 종근당(185750)을 최종 비교기업으로 선정했다. 상대가치 주당 평가가액은 8만5573원으로, 평가액 대비 할인율은 47.41~32.22%다. 공모가액 희망밴드는 4만5000원에서 5만8000원이다. 최저 희망 공모가액인 4만5000원 기준 명인제약은 1530억원을 모집할 수 있고 공모가액이 최상단으로 결정될 경우 1972억원까지 확대할 수 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

명인제약은 이번 공모로 조달한 자금을 시설자금과 운영자금에 투자한다. 사업 경쟁력과 성장성을 확보하기 위해서다. 시설자금에는 고형제동 증축과 생산설비 증설에 각각 1035억원, 50억원을 투입한다. 글로벌 임상비용 등 신약개발에도 350억원을 투자할 계획으로, 신기술 도입과 기타 운영자금에도 각각 50억원과 24억원을 사용할 예정이다.

명인제약은 오는 9월9일부터 9월15일까지 수요예측을 진행하며, 19일부터 19일까지 청약을 실시한다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO클립)그래피, 공모가 희망밴드 하회…'만퍼센트 부채'에 발목

Fri, 08 Aug 2025 08:57:28 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 3D프린팅 소재 개발 기업 그래피가 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에서 희망밴드에 못 미치는 가격으로 공모가가 정해졌다. 최근 악화된 재무건전성 영향이 컸다. 그래피는 IPO를 통해 확보한 자금으로 프리미엄 시장과 해외 공략에 나선다는 계획이다.

(사진=전자공시시스템)

8일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 그래피는 신규 상장을 위한 수요예측에서 희망 밴드 하단에 못 미치는 1만5000원에 공모가를 확정했다. 이에 따라 모집 총액은 293억원으로 정해졌고 상장 후 예상 시가총액은 1650억원 수준으로 추산된다.

공모가는 희망밴드를 하회했지만 경쟁률 측면에선 준수한 성적을 기록했다. 이번 수요예측에서 국내외 총 667개 기관이 참여해 182.15대 1의 경쟁률을 기록했다. 다만 신청 가격에선 상단 이상을 제시한 곳이 36.5%에 불과한 한편, 희망 밴드 하단인 1만5000원 이하 가격을 제시한 곳은 절반이 넘었다.

참여 기관이 경쟁률 대비 공모가가 희망 밴드를 밑돈 이유는 최근 악화된 재무건전성 영향으로 풀이된다. 올해 1분기 기준 그래피 부채비율은 1만4447%다. 신용판매를 중심으로 매출을 키우다보니 매출액에서 매출채권이 차지하는 비중도 2022년 5.12%에서 18.91%로 크게 상승했다. 같은 기간 대손충당금 역시 7900만원에서 10억원으로 크게 늘어났다.

그래피의 주력제품 프리미엄 형상기억 투명교정장치 SMA (사진=그래피)

그래피는 지난 2017년 설립된 3D프린팅 소재 개발 기업이다. 2018년 형상기억소재(Tera Harz Clear)를 개발했고 형상기억 투명교정장치(SMA)를 선보였다.

그래피는 SMA 상용화로 사세를 확장했다. 2020년 연결기준 매출은 10억원에 불과했으나 지난해 161억원으로 대폭 늘었다. 하지만 같은 기간 영업손실은 34억원 적자에서 91억원으로 증가했다. 사세 확장 과정에서 투입된 인건비와 광고비의 비용이 적자를 키웠다.

그래피는 이번 공모를 통해 조달하는 284억원 중 재무구조 개선을 위한 채무상환에 46억원을 투입할 계획이다. 이어 설비투자에 32억원, 해외법인 설립과 운영 71억원, 연구개발과 특허전략에 각각 40억원과 21억원을 쓰기로 했다.

그래피 주력 제품인 SMA얼라이너는 맞춤형 교정이 가능한 특수 소재로 만들었다. 그래피는 일반적인 저가형 제품과 차별화 전략으로 중국 경쟁사 대비 프리미엄 시장을 공략한다는 계획이다. 이를 위해 일본 치과학계 전문가들을 섭외하고 연구개발과 해외시장 개척을 준비 중이다.

그래피는 이번 상장을 통해 연내 미국 현지법인을 세울 예정이다. 중국 사업 관련 현지 대형 유통사와 파트너십을 통해 오는 2026년까지 의료기기 인증과 현지법인 설립을 마친다는 목표다.

심운섭 그래피 대표는 "다소 아쉬운 수요예측 결과가 나왔지만 그래피는 차세대 투명교정 장치 기술을 확보하고 있다“라며 ”향후 국내 시장을 넘어 글로벌 교정 솔루션 기업으로 도약하겠다“라고 포부를 밝혔다.

이번 상장은 KB증권이 대표 주관을, 신한투자증권이 공동주관사를 맡았다. 일반 투자자 대상 청약기일은 오는 11일과 12일에 진행되며 배정공고일은 14일 상장은 25일에 진행될 예정이다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO클립)삼성10호 스팩, 투자 안정성에 '뭉칫돈'

Thu, 07 Aug 2025 09:00:11 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 삼성10호기업인수목적회사(이하 삼성스팩10호)가 자금140억원을 조달하기 위한 수요예측에 성공했다. 상장 심사가 까다로워지는 등 상장 난이도가 높아지는 가운데 불발 시 원금이 보장된다는 장점이 흥행에 영향을 미친 것으로 보인다. 이러한 장점을 바탕으로 향후 스팩 회사들의 수요예측이 높은 흥행률을 보일 전망이다.

(사진=삼성증권)

7일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성스팩10호는 최근 수요예측을 실시한 결과, 140억원을 조달하는 데 성공했다. 삼성스팩10호는 공모희망가액을 스팩 상장 관행에 따라 주당 2000원을 제시했다. 스팩 상장은 일반 상장과 달리 희망 공모가액이 보통 2000원에 고정돼 있다. 공모 가격이 확정돼 있기 때문에 스팩 기업의 수요예측 흥행 여부는 경쟁률을 통해 확인할 수 있다.

삼성스팩10호의 수요예측 결과를 살펴보면 국내외 1812곳의 기관투자자가 참여해 경쟁률 1017.78대 1을 기록했다. 구체적인 내역을 살펴보면 기관투자자는 △집합 운용사 907건 △투자매매 및 중개업자 23건 △연기금·고유 운용사·은행·보험 286건 △기타 584건이었으며 해외기관투자자는 △거래실적이 있는 기관 12건이 있다.

삼성스팩10호 공모주 700만주 가운데 25%(175만주)는 일반투자자에게, 나머지 75%(525만주)는 기관투자자에 배정된다. 다만, 일반청약 및 기관청약 중 한 곳에 청약이 미달해 남은 주식이 있을 경우 초과 청약이 있는 청약 집단 배정분에 미달 주식을 합산해 배정할 수 있다. 아울러 최종적으로 청약 미달 주식이 발생한 경우 대표주관회사(삼성증권(016360))가 인수하거나 추첨을 통해 다시 나눈다.

(출처=금융감독원)

최근 상장 과정에서 심사가 깐깐해지면서 비상장사를 인수해 간접 상장하는 스팩 역시 침체된 상태다. 업계에 따르면 올해 상반기 신규 스팩 상장은 3건에 불과했다.

다만, 투자자 입장에서는 스팩 상장이 반드시 이뤄지지 않아도 손해가 없다. 스팩 상장은 상장 후 3년 내로 피인수기업을 찾지 못할 경우 해산하고, 주주에게 공모 자금 등 자산을 돌려준다. 스팩 기업은 비상장사 인수 전까지 공모 자금을 은행 등 외부 금융기관에 예치해 놓기 때문에 청산 시 공모 자금에 이자를 붙여 투자자에게 반환하게 된다. 삼성스팩10호는 KB국민은행에 공모자금 전액을 예치할 예정이다.

이에 투자자는 스팩 회사가 해산하더라도 원금 보장과 최소 은행 이자율만큼 수익을 보장받을 수 있다. 이에 스팩 회사를 통한 간접 상장이 침체 상태임에도 불구하고 스팩 회사 자체의 상장에 높은 관심이 나타나는 것이다. 아울러 스팩 기업이 비상장사를 발굴해 인수할 경우 주가 상승에 따른 차익도 가능하다.

이에 스팩 기업은 자체 상장 전 수요예측에서 높은 경쟁률을 기록하는 경우가 많다. 지난 5월 신한제16호스팩(496070) 상장의 청약 경쟁률은 1678대 1을 기록하는 등 높은 관심이 경쟁률에 반영됐다. 비상장사 간접 상장 성공 여부와 별개로 스팩 투자의 안정성에 기반한 수요예측 흥행이 나타나는 것으로 풀이된다.

한편 7월 이후 코스닥 시장에 상장된 스팩은 △KB제32호스팩(7월4일) △디비금융제14호스팩(7월22일) △엘에스스팩1호(7월22일) △하나35호스팩(8월6일), 그리고 이날 상장된 삼성스팩10호까지 등 총 5건이다. 한 달여 만에 상반기 전체(3건)를 넘어선 수치로 시장에서는 수급 정상화 흐름이 본격화됐다는 분석이 나오고 있다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO클립)에스엔시스, 조선업 훈풍 타고…공모가 최상단 찍었다

Tue, 05 Aug 2025 08:30:53 GMT

[IB토마토 정준우 기자] 조선기자재 제조사 에스엔시스가 기업공개(IPO) 수요예측 단계에서 흥행에 성공했다. 에스엔시스 공모가는 희망 공모가액 최상단에서 확정됐다. 구주 매출이 일부 포함돼 있지만 비중이 낮았고, 조선산업 호조에 따른 실적 성장이 반영된 결과로 풀이된다. 에스엔시스는 공모 자금을 생산능력 확대와 연구개발 역량 개선에 투입한다는 계획이다.

(사진=에스엔시스)

5일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 에스엔시스 공모가액은 주당 3만원으로 확정됐다. 희망공모가액 범위(2만7000~3만원) 최상단에서 정해졌다. 이에 자금 규모도 570억원에 달한다. 발행비용 등을 제외하면 에스엔시스는 533억원을 확보할 수 있다.

수요예측 결과에 따르면 총 2336곳의 기관투자자들이 참여했고, 경쟁률은 739.17대 1을 기록했다. 희망공모가액 범위 상단에 주문을 넣은 기관투자자 수는 총 참여 기관투자자의 92.1%(2152곳)로, 범위 상단을 초과한 주문도 7.2%(169건)다. 희망공모가액 범위 중간값 이하로 주문한 기관투자자는 0.04%(1곳), 가격을 제시하지 않은 기관투자자는 0.4%(11곳)에 불과했다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

에스엔시스의 상장 대상 주식 190만주 중 10만5000주는 구주매출이다. 다만, 구주매출 비중은 상장 대상 주식 중 5.5%에 불과해 수요예측에 영향을 미치지 않았다. 구주매출분은 삼성중공업(010140)이 보유한 지분 152만주(지분율 19.98%) 중 일부에 해당한다. 에스엔시스는 과거 1996년 삼성중공업의 기전팀을 모태로 하고 있으며, 지난 2017년 분사 후 독립했다. 이에 삼성중공업이 전략적 투자자(SI)로서 에스엔시스 지분을 보유하고 있다.

에스엔시스는 선박 엔진 부품 및 통신장비, 안전설비 장비 등 조선용 기자재를 생산한다. 조선 기자재는 선박 수명에 맞춰 장기간 안정적인 성능을 발휘해야 하며, 국제해사기구(IMO)로부터 성능 인증을 받아야 하는 등 시장 진입장벽이 높다. 에스엔시스는 지난 30년동안 1만5000건 이상 선박 공사에 유지보수 부품 등을 공급했다.

조선산업 호조에 따라 에스엔시스 매출도 꾸준히 성장했다. 지난해 신조선 시장은 발주량이 역사상 세 번째로 많았다. 이에 선박 건조량이 크게 늘었으며, 조선 기자재 시장도 활성화됐다. 에스엔시스 매출은 1381억원, 영업이익 155억원으로 직전연도 대비 매출(1063억원)과 영업이익(129억원) 모두 늘었다. 이러한 추세는 올해 1분기까지 이어졌다. 올해 1분기 에스엔시스 매출은 318억원, 영업이익은 37억원을 기록했다.

재무상태도 매년 개선되고 있다. 올해 1분기 회사 부채비율은 69.49%로 차입금의존도는 5.94%에 불과했다. 지난해 말 회사 부채비율은 73.8%, 차입금의존도는 6.08%였다. 유동비율 역시 올해 1분기 208.98%로 안정적인 수준을 유지 중이다.

올해 중국 조선산업이 저렴한 가격을 내세우며 한국 수주 실적은 지난해 대비 7%가량 감소했다. 업계에서는 중국이 생산 능력을 급격히 키우는 과정에서 숙련 인력 채용이 지체되며 품질 저하 가능성이 있다고 분석했다. 이에 국내 조선사의 점유율이 회복될 가능성도 점쳐진다. 또한 트럼프 행정부가 중국을 압박하면서 한국 조선산업으로 향하는 발주가 늘어날 수도 있다.

에스엔시스는 공모자금 중 428억원을 시설 자금으로 사용할 계획이다. 기존 선박 전력설비 생산 능력 확대, 이중연료추진 시스템 확대 생산을 위한 토지 매입 등에 투입될 예정이다. 또한 인공지능 연구개발 센터 설립 등에도 쓰인다. 나머지 104억원은 연구개발에 사용된다. 에스엔시스는 암모니아, 수소 등 차세대 선박 연료 기술 개발, 인공지능 기반 선박 운영관리 솔루션 개발 등 선박 고도화 연구개발 역량을 강화할 방침이다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(IPO클립)지투지바이오, 공모가액 최상단 확정…시설투자 '1순위'

Mon, 04 Aug 2025 08:06:48 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 지투지바이오가 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에 성공해 자금조달 규모를 늘렸다. 특허 관련 논란을 뒤로 하고 기술력을 인정받은 덕분이다. 지투지바이오는 조달자금을 확대해 시설 투자에 우선 투자할 계획이다.

(사진=지투지비이오)

4일 금융감독원 공시시스템에 따르면 지투지바이오의 공모가가 5만8000원으로 결정됐다. 공모가액 밴드상단이다. 주당 가격이 오르며 상장으로 조달하는 자금 규모도 432억원에서 522억원으로 확대됐다. 지난달 25일부터 31일까지 진행된 수요예측에서 기관투자자 대부분이 성장성을 긍정적으로 내다본 덕분이다.

수요예측에 참여한 기관은 총 2446곳이다. 국내 기관투자자와 해외기관투자자가 모두 참여한 이번 수요예측에서 경쟁률은 810.6:1을 기록했다. 당초 지투지바이오의 공모가액 희망밴드는 4만8000원에서 5만8000원이었다.

수요예측에 참여한 기관투자자는 참여 건수 기준 90.15%가 밴드 상단인 5만8000원을, 8.09%가 밴드 상단을 초과하는 가격을 제시했다. 밴드 하단 미만은 0.86%에 불과했다. 의무 확약도 발생했다. 15일 확약 38건, 1개월 확약 14건, 3개월 확약 71건 6개월 확약 80건이다.

지투지바이오는 2023년 기술성 평가에서 탈락해 고배를 마셨으나, 지난해 평가를 통과해 코스닥 상장에 나선 바 있다. 기술특례상장 특성상 현재 수익성보다는 미래 성장성이 투자를 결정하게 된다. 이번 수요예측이 흥행하면서 지투지바이오는 성장성을 인정받은 셈이다. 지투지바이오가 증권신고서에 기재한 특허 관련 논란이 일어 신고서를 정정 했음에도 희망밴드 최상단으로 청약을 진행한다.

지투지바이오는 당뇨와 비만치료제, 치매치료제 통증 치료제에 대한 연구개발을 진행하는 기업이다. 자사 기술을 기반으로 한 기술이전과 위탁개발 및 재조 사업도 병행하고 있다. 지투지바이오는 오는 2027년 매출액 300억원과 당기순익 95억원 이상의 당기순익을 거둘 것으로 내다보고 있다. 사전 기술평가에서 A등급으로 기술성 평가를 통과하기도 했다. 시장 성장성을 높게 평가받았기 때문이다.

지투지바이오가 개발하고 있는 당뇨 및 비만치료제 시장 규모는 70조원으로 추산된다. 글로벌 대형 제약사가 시장 대부분을 점유하고 있으나, 공급이 수요에 미치지 못하는 상황이다. 시장 조사 기관 다수가 해당 분야 치료제 규모가 성장할 것으로 내다보는 이유다. 시장조사기관 글로벌 데이터는 당뇨 및 비만치료제 시장 성장률을 연평균 14.9%로 내다봤다. 특히 오는 2033년에는 시장 규모가 170조원에 이를 것으로 전망했다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

지투지바이오의 공모가액 희망밴드가 최상단으로 결정되면서 활용할 수 있는 자금 규모도 커졌다. 지투지바이오는 발행 제비용 제외 약 504억원의 순수입금을 조달한다. 이 중 상업생산을 위한 제 2 GMP공장 건축비 217억800만원, 초기 상업생산 등을 위한 제 1 GMP공장 증축비 30억원, 주요파이프라인 임상 및 스케일업 비용 등에 120억6600만원을 사용한다.

지투지바이오는 오는 5일 우리사주조합 청약을 진행하며, 5일부터 6일까지 양일간 기관투자자와 일반투자자 청약도 진행한다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO클립)삼양컴텍, 공모가 '상단' 찍고…수출 준비 착착

Fri, 01 Aug 2025 06:22:22 GMT

[IB토마토 이재혁 기자] 무기체계 부품을 생산·판매하는 삼양컴텍이 기업공개(IPO)를 위해 진행한 수요예측에서 흥행하며 주당 공모가액을 희망 밴드 최상단에서 확정했다. 이에 따른 모집 총액은 약 1117억원이다. 회사는 해외 신규수주를 대비한 생산능력(CAPA) 확장과 연구개발(R&D) 센터 수도권 이전에 조달 자금의 절반 이상을 투입할 예정이다.

수요예측 신청가격 분포 (사진=금융감독원 전자공시시스템)

1일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼양컴텍은 수요예측 실시 결과 공모가액이 희망 밴드 최상단인 7700원으로 결정됐다. 공모희망가액 밴드는 6600원에서 7700원이었다.

수요예측은 기관투자자 대상이며 주식 수는 1035만3000주로 전체 공모 주식 수 1450만주의 71.4%다. 참여 내역은 총 2486건에 58억5517만2000주가 몰렸다. 경쟁률은 565.55대 1이다. 국내기관투자자로는 ▲운용사(집합) 1120건 ▲운용사(고유) 311건 ▲투자매매·중개업자 29건 ▲연기금·은행·보험 59건 ▲투자일임사 645건 ▲기타 155건 등이다. 이 밖에 해외기관투자자도 167건 있었다.

수요예측에서 신청가격 분포는 건수로는 90.35%(2246건) 수량으로는 90.33%(52억8901만6000주)가 밴드 상위 75%에서 100% 범위에 몰렸다. 밴드상단 초과도 209건으로 집계됐다.

공모가격이 최상단에서 결정됨에 따라 모집총액은 1116억5000만원으로 확정됐다. 발행제비용을 제외한 순수입금은 767억원 수준이다. 삼양컴텍은 우선 220억원을 채무상환자금으로 사용하고, 모집 금액의 절반 이상에 달하는 396억원을 시설자금으로 사용할 예정이다.

구체적으로 해외 신규 수주를 대비해 생산능력을 확대하기 위해 295억원을 투입해 구미공장에 세라믹 생산 라인1개동을 증축해 생산 CAPA를 확충한다는 계획이다. 또 기존 연구시설의 낙후 장비를 교체하고 정부 단체 및 고객사와의 신속한 개발·과제 수행을 위해 안성에 소재한 R&D 센터를 수도권으로 이전하는 데에 100억원을 투입할 예정이다.

특히 이번 수요예측 흥행으로 운영자금으로 쓰이는 금액이 151억원으로 늘어났다. 회사는 63억원을 투자해 방산 전용 클라우드 시스템을 구축하고 연구개발 전문 인력을 충원할 방침이며, 재무 및 HR 전문 인력 보강에도 88억원을 사용한다는 계획이다.

한편 이번에 공모가액이 확정됨에 따라 오는 5일부터 우리사주조합과 기관투자자 및 일반청약자 청약을 진행한다. 우리사주조합 청약은 1일간 실시되고, 기관투자자 청약과 일반투자자 청약은 6일까지 이틀간 실시된다. 상장 주관사는 신한투자증권과 NH투자증권이다.

이재혁 기자 gur93@etomato.com

(IPO클립)하나35호 스팩, 110억 조달 성공…시장 관심 '증명'

Fri, 25 Jul 2025 07:44:54 GMT

[IB토마토 정준우 기자] 하나35호기업인수목적회사(스팩, 이하 하나35호)가 자금 110억원을 조달하기 위한 수요예측 과정에서 높은 경쟁률을 기록하는 등 흥행에 성공했다. 상장 심사가 까다로워지는 등 상장 난이도가 높아지는 가운데 상장 불발 시 원금이 보장된다는 장점이 흥행에 영향을 미친 것으로 보인다. 이러한 장점을 바탕으로 향후 스팩 회사의 상장 수요예측에서 높은 흥행 가능성이 이어질 것으로 예상된다.

(사진-하나금융그룹)

25일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 하나35호는 최근 수요예측을 실시한 결과 110억원의 자금을 조달하는데 성공했다. 상장 주관회사인 하나증권은 하나35호 설립일(올해 3월31일) 당시 주식 1만주를 주당 1000원에 취득했으며, 지난 4월에는 전환사채 9억9000만원(전환가액 1000원)을 취득한 바 있다.

하나35호는 공모희망가액을 스팩 상장 관행에 따라 주당 2000원을 제시했다. 스팩 상장은 일반 상장과 달리 희망 공모가액이 보통 2000원에 고정돼 있다. 공모 가격이 이미 확정돼 있기 때문에 스팩 기업의 수요예측 흥행 여부는 경쟁률을 통해 확인할 수 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

하나35호 수요예측 결과를 살펴보면 국내외 2010곳의 기관투자자가 참여해 경쟁률 1250.51대 1을 기록했다. 구체적인 내역을 살펴보면 국내 기관투자자는 △집합 운용사 724건 △투자매매 및 중개업자 626건 △연기금·고유 운용사·은행·보험 253건 △기타 341건이었으며, 해외 기관투자자는 △거래실적이 있는 기관 14건 △거래실적이 없는 기관 52건이 있다.

하나35호 공모주 550만주 중 25%(137만5000주)는 일반 투자자에게, 나머지 75%(412만5000주)는 기관 투자자에게 배정된다. 다만, 일반 청약 및 기관 청약 중 한 곳에 청약이 미달해 남은 주식이 있을 경우 초과 청약이 있는 청약 집단 배정분에 청약 미달 주식을 합산해 배정할 수 있다. 아울러 최종적으로 청약 미달 주식이 발생한 경우 대표주관회사(하나증권)가 인수하거나 추첨을 통해 재배정한다.

최근 상장 과정에서 심사가 깐깐해지는 등 상장 난이도가 높아지고 있다. 이에 비상장사를 인수해 간접 상장 시키는 스팩 상장 역시 침체된 상태다. 업계에 따르면 올해 상반기 신규 스팩 상장은 3건에 불과했다.

다만, 투자자 입장에서는 스팩 상장이 반드시 이뤄지지 않아도 손해가 없다. 스팩 상장은 상장 후 3년 내로 피인수기업을 찾지 못할 경우 해산하고, 주주에게 공모 자금 등 자산을 돌려준다. 스팩 기업은 비상장사 인수 전까지 공모 자금을 은행 등 외부 금융기관에 예치해 놓기 때문에 청산 시 공모 자금에 이자를 붙여 투자자에게 반환하게 된다. 하나35호는 한국증권금융에 공모자금 전액을 예치할 예정이다.

이에 스팩 기업은 자체 상장 전 수요예측에서 높은 경쟁률을 기록하는 경우가 많다. 지난 5월 신한제16호스팩 상장의 청약 경쟁률은 1678대 1을 기록하는 등 높은 관심이 경쟁률에 반영됐다. 비상장사 간접 상장 성공 여부와 별개로 스팩 투자의 안정성에 기반한 수요예측 흥행이 나타나는 것으로 풀이된다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(IPO클립)대한조선, 공모가 최상단 확정…사업 경쟁력 강화

Mon, 21 Jul 2025 08:44:46 GMT

[IB토마토 박예진 기자] 대한조선이 유가증권시장 상장을 위한 기업공개(IPO) 수요예측에 흥행하면서 희망밴드 최상단으로 공모가액을 확정했다. 이번 상장을 통해 조달한 자금은 생산시설 확대와 연구개발(R&D) 투자 등에 사용할 계획이다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 대한조선의 공모가액이 희망밴드(4만2000~5만원) 가운데 최상단인 5만원으로 결정됐다. 주당 가격이 오르면서 모집총액도 당초 4200억원에서 5000억원으로 확대됐다.

수요예측에 참여한 기관은 총 2106곳으로 국내기관투자자와 해외기관투자자가 모두 참여한 수요예측에서 경쟁률 275.66대 1을 기록하며 흥행에 성공했다. 수요예측에 참여한 기관투자자 중 90.9%에 달하는 1914곳이 5만원 상단으로 가격을 제시하면서다. 5만원 초과는 162건으로 7.7%, 가격 미제시는 28건으로 1.3%에 불과했다.

대한조선은 벌크선과 PC선 등 상선을 주력으로 생산하는 중형 조선사다. 중형·준대형 선박의 설계와 건조에 특화된 기업으로 원유운반선과 석유제품운반선, 컨테이너선 등 다양한 선형도 취급하고 있다.

최근 글로벌 친환경 선박 수요 증가와 노후 선박 교체 수요 확대에 따라 수주잔고와 실적 모두 빠르게 회복되고 있다. 지난해 연결 기준 매출은 1조753억원으로 전년 대비 31.71% 증가했다. 올해 1분기 매출도 3077억원으로 전년 동기 대비 45.4% 늘며 성장세를 이어가고 있다. 영업이익은 2022년 33억원에서 2023년 359억원, 지난해 1581억원으로 확대됐고, 같은 기간 영업이익률도 0.5%에서 14.7%로 상승했다. 올해 1분기 기준 영업이익률은 22.7%에 달한다.

재무 안정성 지표도 빠르게 개선되고 있다. 대한조선의 부채비율은 2022년 524.5%, 2023년 374.0%로 업종 평균(163.0%) 대비 높은 수준이었으나, 지난해 실적 증가와 함께 2022년 발행한 전환사채(1000억원)가 전량 보통주로 전환되면서 올해 1분기 기준 163.5%까지 크게 낮아졌다.

(사진=대한조선)

상장예정주식수 3852만6312주 중 약 22.02%에 해당하는 848만2164주는 상장 직후 유통가능 물량으로, 상장일부터 매도가 가능해 물량 매각으로 인한 주식가격 하락이 발생할 수 있다. 이외에도 최대주주인 케이에이치아이가 보유한 1777만1846주에 대해서도 의무보유기간이 종료될 시 추가적인 물량출회로 인한 주식가격이 하락할 수 있다. 청약일은 22일부터 시작되며, 우리사주조합은 하루동안 진행된다. 기관투자자와 일반청약자는 23일까지 양일간 진행된다.

대한조선은 이번 공모를 통해 조달한 자금을 설비 확충과 R&D 투자, 운영자금 확보, 차입금 상환 등에 사용할 예정이다. 특히 선종·선형개발과 친환경 기술 개발을 통해 사업 경쟁력 확보와 해운산업 환경규제에 대해 선제적으로 대응해 나갈 계획이다. 구체적으로 생산시설 확대와 노후설비 교체 등을 위해 시설자금에 405억원을 투입하고, 운영자금에 1109억원, 채무상환자금에 1645억원을 투입할 계획이다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO클립)엔알비, 공모가 최상단 확정…수요예측 '26조 몰렸다'

Thu, 17 Jul 2025 05:47:26 GMT

[IB토마토 홍준표 기자] 기업공개((IPO)를 추진 중인 모듈러 건축 기업 엔알비가 최종 공모가를 희망 범위 상단인 2만1000원으로 확정했다.

17일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 엔알비의 공모 금액은 441억원으로, 상장 후 시가총액은 2190억원 규모가 될 전망이다.

(사진=엔알비)

수요예측을 통한 최종 공모가는 희망 범위(1만8000~2만1000원) 상단인 2만1000원으로 확정됐다. 국내외 기관 2275곳이 참여해 800.83대 1의 경쟁률을 기록했으며, 총 참여 금액은 26조2000억원에 달했다.

수요예측에 참여한 기관투자자의 98%가 밴드 상단 이상 가격을 써낸 가운데 1만8000원 이하로 신청한 비중은 1%에 불과했다.

상장 이후 유통가능 물량은 31.26%다. 최대주주인 강건우(33.30%) 대표의 지분이 2년6개월간 매각제한 물량에 해당되며, 등기임원과 특수관계인인 김동우(10.74%)·강혜경(4.30%) 씨 지분 락업 기간은 1년6개월다.

최대주주 총 지분율이 48.34%에 달하는 가운데 재무적투자자(FI)를 비롯한 기존 주주 지분율은 31.07%다. 이 중 보호예수 물량을 제외하면 상장 이후 유통가능 물량은 11.12%다. 공모를 통한 지분(20.14%)과 주관사인 NH투자증권(005940) 의무 인수분(0.46%)을 합하면 상장 이후 유통가능 물량은 총 31.26%다.

2019년 설립된 엔알비는 포스코의 모듈러 사업을 이끈 핵심 인력들이 주축인 회사로, 강건우 대표가 이끌고 있다. 국내에서는 유일하게 모듈러 고층화 기술을 보유했고, 최근 국내 최고층(22층) 모듈러 사업인 ‘의왕초평 A-4BL’ 공공주택 프로젝트에 선정됐다.

사진=전자공시시스템

엔알비는 2021년 이후 지속적인 매출 성장을 기록하고 있다. 2022년, 2023년 매출액 성장률은 각각 150.45%, 186.34%로 2021년 이후 4년간 연평균성장률(CAGR)은 94.41%에 달한다.

다만 지난해 매출액 성장률은 2.5%로 이전보다 둔화됐다. 이는 2024년에 기존 철골 모듈러(BS1)에서 신제품인 콘크리트 모듈러(PC모듈러) 위주로 판매 전략을 전환함에 따라 제품 개발에 회사 역량이 집중되면서 일시적으로 제품매출이 감소했기 때문이라고 회사 측은 설명했다.

엔알비 매출액은 2022년부터 2024년까지 각각 180억원, 515억원, 528억원이다. 같은 기간 영업이익은 22억원, 121억원, 62억원이었으며 당기순이익은 –156억원, 15억원, 20억원으로 지난해까지 2년간 흑자를 이어갔다.

상장을 주관한 NH투자증권은 인수인 의견을 통해 지난해 하반기와 올 2분기에 수주한 공동주택 프로젝트와 영구학교 및 기숙사 관련 제품이 올 하반기부터 본격적으로 착수됨에 따라 모듈러 제작이 본격화될 예정이라고 밝혔다. 이에 따라 엔알비는 수주산업 특성상 진행률에 따라 수익을 인식, 하반기부터 영업이익률이 점진적으로 개선될 전망이다.

엔알비는 이날부터 18일까지 이틀간 일반투자자 대상 청약을 거쳐 28일 코스닥 시장에 상장할 예정이다.

홍준표 기자 junpyo@etomato.com

(IPO클립)프로티나, 두 번 미룬 IPO…결국 수요예측 '흥행 대박'

Wed, 16 Jul 2025 08:34:05 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 프로티나가 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에 흥행해 모집 총액을 대폭 늘렸다. 두 차례 상장 일정을 미뤘으나, 기업 경쟁력과 시장 확장성을 설명한 덕에 공모가를 희망밴드 최상단으로 끌어올렸다.

(사진=프로티나)

16일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 프로티나의 공모가가 1만4000원으로 결정됐다. 공모가액 밴드에서 가장 높은 수준이다. 주당 가격이 오르면서 모집총액도 165억원에서 210억원으로 불어났다. 지난 8일부터 14일까지 진행한 수요예측에서 기관투자자 대부분이 성장성을 높게 평가한 결과다.

수요예측에 참여한 기관은 총 2342곳이다. 국내 기관투자자와 해외기관투자자가 모두 참여한 수요예측에서 경쟁률은 1199.2:1로 흥행을 기록했다. 당초 프로티나의 공모가액 희망밴드는 1만1000원에서 1만4000원이었다.

수요예측에 참여한 기관투자자가 참여건수 기준 91.55%가 1만4000원을, 7.6%가 희망밴드 초과한 가격을 적어내면서 공모가액은 1만4000원으로 결정됐다. 희망공모가액 하단으로 신청한 투자자는 0.04%, 가격을 제시하지 않은 비중도 0.81%에 불과해 가격을 제시한 기업투자자 대부분이 희망밴드 이상의 가치가 있다고 판단했다. 의무보유확약도 발생했다. 6개월 확약이 총 14건, 3개월 58건, 1개월 38건, 15일이 57건이다.

프로티나가 희망밴드 최상단으로 공모가액을 결정할 수 있었던 데는 시장 성장성과 회사 경쟁력이 컸던 것으로 보인다. 프로티나는 지난 5월 증권신고서를 제출한 후 수요예측 등 상장 일정을 두 차례 미루고, 업권 성장성과 회사의 경쟁력에 대한 설명을 증권신고서에 추가로 기재한 바 있다.

프로티나는 단백질-단백질 상호작용(PPI)를 분석하는 단백질 빅데이터 기업이다. 독자적으로 개발한 단일분자 단백질 상호작용 플랫폼 기술을 보유하고 있어 신뢰도 높은 데이터를 빠르게 확보할 수 있다.

특히 지난해 학계를 시작으로 국내외 연구기관과 바이오테크 기업에 분석기기와 소모품을 공급하기 시작해 관련 매출도 오르고 있다. 올해 판매가 예상되는 기기와 키트는 총 12개로, 14억3500만원의 매출이 발생할 것으로 내다보고 있다. 매출을 늘리기 위해 리스 형태 계약을 도입, 초기 자본 지출을 줄이는 등의 방안도 고안하고 있다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

올 1분기 이미 3개 기기와 초기 소모품을 판매해 6억9000만원의 관련 매출을 올렸다. 올해 목표 매출액의 48%에 해당하는 규모다. 서비스와 제품 매출을 모두 합하면 1분기 10억6185만원의 매출이 발생했다. 이미 지난해 매출인 23억원의 절반 가량을 벌어들이면서 투자 매력을 높인 것으로 보인다.

프로티나의 공모가액이 희망밴드 최상단으로 결정되면서 조달하는 자금도 커졌다. 프로티나는 시설자금과 운영자금에 투입되는 금액을 모두 늘렸다. SPID 기술 적용확대 연구개발을 1순위로, 총 67억2000만원을 투입할 계획이다.

프로티나는 오는 18일 우리사주조합 청약을 하루 동안 진행하며, 기관투자자와 일반투자자는 18일부터 21일까지 4일간 청약을 진행한다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO클립)뉴로핏, 공모가액 1만4천원 확정…글로벌 공략 '박차'

Mon, 14 Jul 2025 09:12:11 GMT

[IB토마토 이조은 기자] 뇌 질환·치료 인공지능(AI) 전문기업 뉴로핏이 기업공개(IPO) 최종 공모가액을 희망 밴드 상단인 1만4000원으로 확정했다. 뉴로핏은 이번 코스닥 상장으로 조달한 280억원으로 알츠하이머 진단부터 치료까지 아우르는 AI 솔루션을 개발해 글로벌 시장을 공략할 방침이다.

빈준길 뉴로핏 공동대표가 11일 코스닥 기업공개(IPO) 기자간담회에서 발언하고 있다. (사진=뉴로핏)

14일 금융감독원 공시시스템에 따르면 뉴로핏은 IPO 수요예측 결과에 따라 1주당 확정공모가액을 희망공모범위(1만1400~1만4000원)에서 상단에 해당하는 1만4000원으로 최종 결정했다. 총 200만주를 공모해 280억원을 모집했다.

지난 4일부터 10일까지 수요예측을 진행한 결과 국내외 총 2444개의 기관투자자가 참여해 경쟁률 1087.6대 1을 기록했다. 기관투자자 중 92.35%(2257개)에 해당하는 기관투자자는 공모가 희망밴드 상단 가격을 제시했다. 밴드 상단을 초과한 경우도 165건으로 6.75%에 달했다.

뉴로핏은 공모자금 약 288억4000만원을 연구개발 자금 등으로 사용할 방침이다. 우선 ‘뉴로핏 아쿠아(AQUA)’를 고도화하고 치매의심환자에 대한 임상적 가치를 증명하는 연구를 진행할 예정이다. 특히 치매 치료제 처방과 부작용을 모니터링할 수 있는 소프트웨어 '뉴로핏 아쿠아 AD'를 개발해 알츠하이머병 치료제 투약 과정에서 필요한 뇌 영상 분석 기능을 제공할 방침이다. 이외에도 뇌동맥류 검출(SCALE MRA) 기술을 비롯해 뇌관류 분석 기술(SCALE CTP) 기술을 개발하고 뇌자극치료(뉴로모듈레이션) 솔루션을 고도화할 계획이다.

이를 위해 대부분의 기술개발을 담당하고 있는 연구직 연말 인원을 2025년 97명에서 2028년 115명까지 늘릴 것으로 추정된다. 이에 따른 연구직 급여, 퇴직급여, 기타경상연구개발비를 합친 경상연구개발비 추정 합계는 2025년 70억원에서 2028년 91억원으로 확대될 전망이다.

아울러 뉴로핏은 이번 자금 조달로 글로벌 시장 공력을 본격화할 전망이다. 주요 제품은 한국 17건을 비롯해 미국 5건, 유럽 1건, 일본 6건, 싱가포르 5건, 태국 1건 인허가를 취득했다. 여기에 인허가 16건을 추가로 진행 중이다.

뉴로핏 일반 청약은 오는 15일부터 16일까지 이틀간 진행된다. 코스닥 상장 예정일은 오는 7월25일로 예정됐다.

상장주관사인 미래에셋증권(037620) 관계자는 “뉴로핏이 영위하고 있는 뇌질환 의료 AI사업의 장기적인 성장성과 기술 우위에 따른 향후 매출 성장 가능성, 글로벌 빅파마와 사업 추진 기대감 등이 수요예측 흥행을 견인한 것으로 분석된다”라고 말했다.

빈준길 뉴로핏 공동대표는 “독보적인 기술력을 기반으로 뇌질환의 진단부터 치료영역까지 전 주기에 걸친 뉴로핏의 AI 의료 솔루션과 향후 성장성에 대해 높게 평가해주신 투자자분들께 진심으로 감사의 말씀드린다”라고 강조했다.

이조은 기자 joy8282@etomato.com

(IPO클립)도우인시스, 공모가 최상단 확정…해외 확장에 '청신호'

Fri, 11 Jul 2025 08:05:36 GMT

[IB토마토 황양택 기자] 코스닥 시장 상장을 준비하는 초박형 강화유리(UTG) 전문기업 도우인시스가 기업공개(IPO)를 위해 진행한 수요예측에서 크게 흥행했다. 주당 공모가액이 희망 밴드 최상단에서 결정됐으며, 이에 따른 모집총액은 448억원이다. 도우인시스는 자금 대부분을 해외 베트남법인 공장 확장에 사용한다.

11일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 도우인시스는 수요예측 실시 결과 공모가액이 희망 밴드 최상단인 3만2000원에서 결정됐다. 공모희망가액 밴드는 2만9000원에서 3만2000원이었다.

(사진=증권신고서)

수요예측은 기관투자자 대상이며 주식 수는 103만주로 전체 공모 주식 수의 73.6%다. 참여 내역은 총 2180건에 8억897만5000주가 몰렸다. 경쟁률은 785.41대 1이다. 국내기관투자자로는 ▲운용사(집합) 787건 ▲투자매매·중개업자 877건 ▲연기금·운용사(고유)·은행·보험 331건 ▲기타 138건 등이다. 해외기관투자자도 47건 있다.

수요예측에서 신청가격 분포는 94.8%가 밴드 상위 75%에서 100% 범위에 몰렸다. 밴드상단 초과도 3.8% 있었다.

공모가격이 최상단에서 결정됨에 따라 모집총액은 448억원으로 확정됐다. 발행제비용을 제외한 순수입금은 441억원 정도다. 도우인시스는 모집한 자금을 시설자금 401억원과 운영자금 40억원으로 사용할 예정이다.

구체적으로 시설자금은 베트남법인(DOWOO VINA) 1공장 설비 증축 109억원과 제2공장 증설 292억원이다. 1공장 증축으로 주요 고객사 신모델 대응 능력과 중요 공정에 대한 보완을 이루겠단 계획이다. 1공장 외에 2공장까지 투자해 플렉시블 디스플레이 시장에서 안정된 생산 능력을 갖추고자 한다. 운영자금은 원부재료 구매자금, 해외시장 개척비 등에 사용한다.

도우인시스는 삼성디스플레이를 비롯해 글로벌 고객사를 대상으로 UTG를 공급하고 있다. 월 기준 최대 181만장의 생산 능력을 보유했으며 국내 본사와 베트남 법인 기반으로 글로벌 수요에 대응하고 있다.

이번에 공모가액이 확정됨에 따라 오는 14일과 15일 기관투자자와 일반청약자 청약을 진행하며 이후 23일 코스닥 시장에 상장한다. 상장 주관사는 키움증권(039490)이다.

한편 이번 공모에 따라 최대주주 그룹의 지분율은 51.25%에서 44.43%로 내려간다. 최대주주인 뉴파워프라즈마 23.10%, 스페이스프로(최대주주의 특수관계자) 13.46%, 엔피홀딩스(최대주주의 특수관계자) 7.73% 등이다.

황양택 기자 hyt@etomato.com

(IPO클립)아우토크립트, 기관 러브콜에 공모가 상단 확정

Wed, 02 Jul 2025 06:52:09 GMT

[IB토마토 최윤석 기자] 자동차 보안 소프트웨어 기업 아우토크립트가 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에서 흥행에 성공했다. 이번 공모에서 기관투자자들은 기술력과 더불어 시장의 성장성에 주목했다. 아우토크립트는 조달한 자금을 제품 고도화와 연구에 투입할 계획이다.

(사진=전자공시시스템)

2일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 아우토크립트는 신규 상장을 위한 수요예측에서 희망 밴드 상단인 2만2000원에 공모가를 확정했다. 이에 따라 모집 총액은 308억원으로 정해졌고 상장 후 예상 시가총액은 2105억원으로 추산된다.

이번 수요예측에선 국내외 총 2403개 기관이 참여해 995.34대 1이란 높은 수준의 경쟁률을 기록했다. 참여 기관 중 98.83%가 희망 밴드 상단인 2만2000원 이상의 가격을 제시했고 4.3%가 의무보유확약을 설정했다. 특히 전체 확약 중 82%가 무려 3개월 이상 의무보유를 약속했다.

참여 기관 내역을 살펴보면 국내 기관투자자에선 ▲운용사(집합) 382건 ▲투자매매, 중개업자 257건 ▲연기금, 은행, 보험 296건 ▲기타 1324의 주문이 들어왔다. 해외 기관투자자도 총 144건의 주문이 들어왔다.

(사진=아우토크립트)

아우토크립트는 자동차를 외부 해킹으로부터 보호하는 소프트웨어를 개발한다. 자동차에 특화된 암호기술(Automotive CryptoCore)을 활용해 차량 제어와 차량 통신, 인프라 운영 등에 활용될 수 있는 6종의 소프트웨어를 글로벌 21개 완성차 브랜드와 부품사 등에 제공하고 있다.

하지만 아직 자동차용 소프트웨어 시장이 성숙 단계에 이르지 못했고 산업 특성상 연구개발비 부담이 이어져 적자를 면치 못하고 있다. 아우토크립트는 자난해 매출액 230억원, 영업손실 172억원을 기록했다. 올 1분기에도 매출액 47억원에 영업손실은 51억원이다.

이에 아우토크립트는 이번 IPO를 통해 확보한 자금으로 기술 고도화에 나선다는 계획이다. 아우토크립트는 연구인력 채용과 운영비용에 174억원을 투입한다.이어 나머지 자금을 연구개발비와 신규인증 취득에 사용할 예정이다.

아우토크립트에 대한 시장의 호응은 자동차용 보안 소프트웨어 시장의 성장성과 아우토크립트가 가진 시장 점유율 때문으로 풀이된다. 전문가들은 성장성이 큰 만큼 향후 추가 수주와 외형 확대를 기대했다.

박종선 유진투자증권(001200) 연구원은 “아우토크립트는 차량 내부와 차량 간 보안솔루션 분야에서 국내 최대급 양산 경쟁력을 확보하고 있다”라며 “향후 자율주행차량 도입과 보안 소프트웨어 법제화가 예상되는 만큼 추가 수주가 지속적으로 있을 것”이라고 예상했다.

이번 상장은 대신증권(003540)이 단독 주관사를 맡았다. 일반 투자자와 기관투자자 대상 청약기일은 오는 3일과 4일까지 진행되며 납입기일과 배정공고일은 8일이다.

최윤석 기자 cys55@etomato.com

(IPO인사이트)한라캐스트, 코스닥 상장으로 생산력 강화

Tue, 01 Jul 2025 06:22:31 GMT

[IB토마토 박예진 기자] 정밀부품제조 사업을 영위하는 한라캐스트가 코스닥 시장 상장 절차에 돌입했다. 이번에 조달된 자금은 생산 능력 확대를 위한 시설자금으로 사용할 예정이다. 한라캐스트가 주력으로 하는 인공지능(AI) 기반 자율주행, 커넥티드 디스플레이를 비롯해 친환경차 부품 등 미래차 핵심 부품 분야에 대한 수요가 늘어나면서다.

한라캐스트는 LG전자(066570), 현대모비스(012330), 삼성전기(009150) 등 국내 대기업을 1차 고객사로 두고 있다. 특히 글로벌 완성차 기업을 최종 고객사로 확보하면서 안정적인 매출 성장을 이어가고 있다.

(사진=한라캐스트)

5년 평균 매출 20% 성장…재무지표 업종 대비 '열위'

한라캐스트는 지난 1996년 설립된 이후 알루미늄·마그네슘·아연 등 다양한 소재를 적용한 정밀 부품제조 사업을 영위하고 있다. 이러한 제품 생산기술 역량을 바탕으로 모바일·가전·자동차·로봇 등 다양한 산업군으로 사업을 확장해왔다.

지난 2019년부터 최근 5년간 연평균 성장률(CAGR)도 20.14%를 유지하며 지속적인 성장세를 이어가고 있다. 연결 기준 2022년 1010억원이던 매출액은 2023년 1219억원, 2024년 1444억원으로 지속 성장했다.

자동차 부품 산업 내의 전장부품 증가와 디스플레이 대형화, 경량화 트렌드, 기능성부품 수요 증가 등이 매출 성장을 견인했다. 향후 경량화와 전장 부품 뿐만아니라 로봇 부품으로 사업 분야를 확대하면서 매출 성장세도 지속될 것으로 예상된다.

영업이익도 2022년 58억원에서 2023년 149억원, 2024년 123억원으로 지속 확대되고 있다. 영업이익이 증가함에 따라 같은기간 영업이익률도 5.70%, 12.20%, 8.50%로 늘었다.

다만 재무지표는 업종 평균 대비 열위한 수준을 기록하고 있다. 올해 1분기를 기준으로 한라캐스트의 유동비율은 97.63%를 기록하며 업종평균 124.28% 대비 26.65%포인트 낮았다. 당좌비율도 업종평균(99.61%) 대비 37.52%포인트 낮은 62.09% 수준이다.

부채비율dms 148.2%로 지난해 말(2121.3%) 대비 크게 줄었지만 업종평균(97.69%) 대비 여전히 열위한 수준이다. 차입금의존도 역시 올해 1분기 37.03%로 30%대로 내려왔으나 여전히 업종평균(23.93%) 보다 높은 수준을 유지하고 있다.

이에 업체측은 증권신고서를 통해 "영업활동으로 창출된 현금과 자본시장에서의 자금조달 등을 통해 재무안정성을 개선하기 위해 노력하고 있으며 상장 이후에도 지속적으로 재무안정성 지표들을 관리할 계획"이라고 밝혔다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

약 383억원 조달…시설자금과 채무상환 등에 사용 예정

이번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달한 자금은 시설 및 운영자금과 채무상환에 사용할 예정이다. 현재 한라캐스트가 기수주한 제품들 생산으로 나오는 가동률이 평균적으로 80% 상회하고 있다.

설비 유지보수와 금형 교체를 제외하고 통상적으로 최대한도에 근접한 수치로, 현재 가동률과 같은 상황에서 기확보된 미래의 국내 수주 확정 물량을 생산하기 위해서는 추가적인 공장 부지와 생산시설에 대한 투자가 필수적이다. 이에 추가적인 여유 생산능력을 확보하면서 신규 물동량에 대비한다는 계획이다.

이외에도 차입금 상환을 통해 이자부담을 줄여나갈 예정이다. 공모자금을 통한 차입금 상환으로 기대할 수 있는 이자비용 감소효과는 연간 약 11억원 수준이다. 지난해 말 연간 이자비용은 62억원을 기록했다.

한라캐스트는 이번 상장을 통해 총 750만주를 발행할 예정이다. 100% 일반공모 방식으로 대표주관회사인 대신증권(003540)은 한라캐스트의 영업현황, 산업 전망과 주식 시장 상황 등을 고려해 희망공모가액을 5100~5800원으로 제시했다.

업종과 사업, 재무 유사성을 고려한 비교 기업에는 알루코(001780), 조일알미늄(018470), 서진시스템(178320), 파워로직스(047310), 삼현(437730) 5곳이 최종 선정됐다. 해당 기업의 당기순이익과 발행주식 총수, 기준주가 등을 고려한 적용 PER 평균은 25.61배다. 이를 반영한 주당 평가가액은 6948원으로, 16.52~26.60% 할인율을 적용해 희망공모가액을 산출했다. 모집총액은 공모하단가를 기준으로 총 382억5000만원이다.

수요예측은 오는 16일부터 22일까지 진행되며, 이를 반영해 1주당 확정공모가액을 최종 결정할 예정이다. 기관투자자와 일반투자자 청약일은 이달 28일과 29일 양일간 진행된다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO인사이트)S2W, AI 기술 고도화에 베팅…코스닥 입성 시동

Mon, 30 Jun 2025 06:20:47 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 인공지능(AI) 기반 솔루션 개발 기업 에스투더블유(이하 S2W)가 사업경쟁력 강화를 위해 코스닥 상장에 도전한다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 180억원의 자금을 조달해 기술 고도화를 위한 연구개발(R&D) 역량 강화에 힘을 실을 계획이다.

(사진=S2W 홈페이지 갈무리)

꾸준한 외형성장…재무안정성 ‘회복세’

30일 업계에 따르면 S2W는 멀티도메인 데이터교차분석 기술로 다양한 출처로부터 데이터를 수집해 각 분야의 전문적인 언어와 맥락을 이해·분석한다. 회사는 거기서 얻은 결과를 가지고 복잡한 문제에 대한 깊이 있는 인사이트와 실행 가능한 인텔리전스 등을 제공하는 AI 기반 솔루션 개발 전문 기업이다.

S2W는 이 같은 기술을 바탕으로 수사·방위 기관의 안보 경쟁력 강화와 기업의 정보보안 업무 및 데이터 운용 효율성 향상을 지원하는 솔루션을 개발해 왔다. 주요 제품으로는 공공·정부기관용 사이버안보 빅데이터 플랫폼인 자비스(XARVIS)와 기업 및 기관용 사이버위협 인텔리전스 플랫폼인 퀘이사(QUAXAR), 산업용 생성형 AI 플랫폼인 SAIP 등이 있다.

S2W는 국내외 대기업과 공공기관, 국제기구 등과 협력하며 시장에서의 입지를 넓혀가고 있다. 회사는 2020년부터 인터폴(INTERPOL)과 협력해 국제 치안 강화에 기여함과 동시에 유럽연합 마약범죄사무소(UNODC) 등 국제기구 안보 컨퍼런스에서도 사이버범죄 추적 AI 기술을 선보인 바 있다.

S2W는 또 일본과 싱가포르, 인도네시아 정부기관과 대만 증권거래소 등을 고객으로 확보하는 등 해외 시장에서도 두드러진 성과를 내고 있다. 지난해 해외 매출은 전년 대비 6배 이상 성장했다.

S2W의 별도기준 매출액은 2022년 41억원, 2023년 63억원, 지난해 96억원으로 매년 외형성장을 지속하고 있는 것으로 나타났다. 대신증권 등 대표주관사는 인수인의견을 통해 “S2W가 고객사 기반의 안정적 매출은 유지하는 가운데 신규 고객사와의 계약을 통한 추가 매출원 확보, 글로벌 시장 본격 확장을 통한 해외 고객 확대를 통해 매출 성장을 기록할 것”이라고 내다봤다.

S2W의 부채비율은 지난해 말 230.2%에서 올 1분기 117.6%로 120%포인트 이상 회복돼 적정수준으로 회복됐다. 매출채권의 경우에도 대부분 3개월 이내 회수돼 매출채권 회전율 역시 양호한 편이다.

(사진=금융감독원)

180억원 공모…수요예측 내달 15일부터 7일간 진행

S2W는 이번 IPO를 통해 보통주 158만주를 발행해 약 180억원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 500원, 모집가액은 1만1400원이다. 수요예측은 오는 7월15일부터 21일까지 7일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 1만1400원에서 1만3200원 범위로 정해졌다.

대표주관사인 대신증권은 이번 공모를 위한 S2W의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치평가에 활용했다. S2W의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 쿠콘(294570)과 지니언스(263860), 엠로(058970), 비아이매트릭스(413640) 등 4개사를 S2W의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 21.57배로 이를 적용한 주당평가가액은 1만9477원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 41.65%~32.15%가 적용되면서 1만1400원에서 1만3200원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

S2W은 이번에 조달을 앞둔 자금 180억원 가운데 50억원은 시설자금으로, 105.5억원은 운영자금으로 사용한다는 방침이다. 회사는 22억원은 추가 연구개발 및 시설투자 등에 대비해 사내 유보할 계획이다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)그래피, 코스닥 도전장…글로벌 거점 '확보'

Fri, 27 Jun 2025 08:14:47 GMT

[IB토마토 이조은 기자] 3D프린팅 기반 투명교정 솔루션 기업 그래피가 코스닥 시장 기업공개(IPO)에 도전한다. 그래피는 이번 IPO로 332억원을 모집해 해외 법인 거점을 마련하기 위한 시설 투자 금액을 모집하고, 연구개발 자금 등으로 사용할 계획이다. 이번 코스닥 상장을 통해 미국과 중국 등지로 글로벌 사업을 확장하겠다는 복안이다.

그래피 제품 (사진=그래피)

형상기억 교정장치로 매출 성장했지만 재무 건정성 악화는 '과제'

그래피는 지난 2017년 설립돼 3D 프린터용 신소재(광경화성 레진)의 핵심 구성 요소 올리고머를 직접 설계해 고객 맞춤형으로 소재 물성을 구현할 수 있는 기술력을 갖고 있다. 유럽(CE)과 미국(FDA) 인증과 원천특허를 획득한 상태다. 주요 제품으로는 구강 온도에서 형상 복원이 가능한 ‘형상기억 3D 프린팅 소재’를 사용해 치아 표면에 부착 시 스스로 원형을 회복하는 형상기억 투명교정장치(SMA)를 개발했다.

형상기억소재와 3D프린터에 대한 매출이 꾸준히 상승하면서 지난 3년간 매출도 상승세를 나타냈다. 형상기억소재 매출은 2022년 7억원에서 2023년 24억원, 지난해 43억원으로 증가했다. 같은 기간 3D 프린터 매출은 2022년 8억원에서 2023년 24억원, 지난해 33억원으로 증가했다. 이에 전체 매출은 2022년 43억원, 2023년 105억원, 지난해 161억원으로 지속 확대됐다. 올해 1분기 매출도 23억원을 기록해 지난해 1분기 12억원보다 83.40% 증가했다.

하지만 영업 적자가 지속되고 있어 재무 건전성은 다소 불안정한 상태다. 영업손실은 지난 2022년 75억원에서 2023년 70억원으로 줄었지만, 지난해 92억원으로 다시 늘어났다. 올해 1분기에도 영업손실은 36억원을 기록해 적자가 지속됐다.

무엇보다 올해 1분기 부채비율은 과도하게 높은 상태다. 지난해까지만 해도 부채비율은 470.0%에 머물러 있었지만, 올해 1분기에는 1만4447.0%로 증가했다. 다만, 사측에 따르면 이는 당기순손실 확대로 결손금이 늘면서 자본총계가 축소된 데 따른 것으로 분석된다. 부채총계는 지난해 말 181억원에서 올해 1분기 179억원으로 소폭 감소했으나, 자본총계는 지난해 말 39억원에서 올해 1분기 1억원으로 감소했다.

이에 그래피는 이번 코스닥 상장을 통해 자본을 확충하고 시설 설립 자금과 운영 자금 등을 모집해 글로벌 시장 확장을 위한 발판을 마련할 방침이다. 심운섭 그래피 대표는 "코스닥 상장을 발판으로 미국·중국 등 핵심 시장에 현지 거점을 신속히 구축해 글로벌 경쟁력을 한층 강화하겠다"며 "형상기억 3D프린팅 기반 통합 솔루션을 지속 고도화해 글로벌 교정 시장의 선도 기업으로 도약하겠다"고 말했다.

(사진=금융감독원전자공시)

195만주 일반공모 진행에 332억원 모집

그래피의 총 공모주식수는 195만주로 일반공모 방식으로 진행된다. 모집총액은 331억5000만원이며 희망공모가액 밴드는 1만7000원에서 2만원으로 정해졌다. 상장 주관사는 케이비증권과 신한투자증권을 선정했다.

기준주가와 비교기업의 최근 12개월을 당기순이익 등을 비교해 산출한 적용 PER(배)은 28.96배다. 주당 평가가액은 2만9581원, 평가액 대비 할인율은 42.53%~32.39%다.

그래피는 모집한 331억5000만원으로 시설자금에 32억원, 운영자금에 210억원, 채무상환자금에 60억원, 타법인증권취득자금에 20억원을 각각 투입할 예정이다. 그래피는 올해부터 2026년까지 미국, 유럽, 일본 등에 해외법인을 설립할 계획이다. 이에 따른 설비투자로 미국 현지 기공소를 인수 후 기존 장비를 최대한 활용하며, SMA 사업을 위해 필요한 생산시스템을 보완해 구축할 방침이다.

수요예측은 오는 7월24일부터 30일까지 진행된다. 청약 기일은 오는 8월5일부터 6일까지 이틀간 진행될 예정이다.

이조은 기자 joy8282@etomato.com

(IPO인사이트)에스엔시스, IPO로 성장동력 기반 마련

Thu, 26 Jun 2025 02:30:36 GMT

[IB토마토 황양택 기자] 선박용 기자재 전문기업 에스엔시스가 코스닥 시장 신규 상장을 위해 기업공개(IPO)를 시행한다. 희망공모가액 기준 500억원 규모의 자금을 모집한다. 부산 2공장 증축 건설부터 이중연료추진 시스템 생산 확대, 육상 플랜트용 배전반 생산공장 매입 등 목적으로 자금을 사용할 계획이다.

에스엔시스는 지난 2017년 6월 삼성중공업(010140) 사업부 기전팀에서 독립해 종업원지주제로 설립됐다. 조선·해양 산업 분야의 기자재 밸류체인 가운데 기본설계부터 유지보수까지 전 과정을 수행할 수 있는 토탈 솔루션 전문기술을 보유했다.

여러 조선 기자재 제품 중에서도 ▲파워솔루션 ▲에코솔루션 ▲운항제어솔루션 ▲MRO 솔루션 등 기술 중심의 기자재 제품을 생산·판매한다. 글로벌 애프터서비스(A/S) 네트워크와 영업망을 보유하며 경쟁력을 키웠다.

신규 사업 차원에서 친환경 시장의 수요 증가와 인공지능(AI) 기술 트렌드 변화에 대응하기 위해 힘쓰고 있다. 신모델 개발을 추진해 현재 인증 과정에 있으며, 친환경 신사업이나 이중연료추진시스템, 육상 배전, 전기추진(EP) 등은 본격적으로 사업을 전개했다. 친환경 연구개발(R&D) 투자 확대, 신규 생산설비 구축, 핵심 기자재 내재화, 사업 다각화를 추진해 왔다.

(사진=에스엔시스)

높은 수준의 수익성 지표…재무안정성도 양호

에스엔시스 매출은 2022년 1201억원, 2023년 1063억원, 2024년 1381억원 정도다. 올 1분기에는 318억원을 기록했다. 2023년 감소에는 주요 매출처의 제품 납기 지연 등에 따른 영향이 있었다.

매출 구조는 지난해 기준 ▲파워솔루션-고압배전반 20.13% ▲파워솔루션-저압배전반 17.61% ▲에코솔루션-평형수처리 21.32% ▲에코솔루션-이중연료추진 5.2% ▲운항제어솔루션-선박자동화 10.93% ▲운항제어솔루션-시스템자동화 0.58% ▲MRO솔루션 22.47% 등이다. 판매경로는 국내 비중이 69.7%, 수출이 30.3%다.

영업이익은 2022년 174억원, 2023년 129억원, 2024년 155억원이다. 주요 수익성 지표는 업계 평균 대비 크게 높은 편으로 나온다. 지난해 기준 총자산순이익률(ROA)이 13.8%, 자기자본순이익률(ROE)이 24.87%다. 업계 평균은 각각 3.75%, 7.52% 정도다.

기업의 단기지급능력을 판단하는 유동비율(200.83%), 재무구조의 건전성 지표인 부채비율(73.77%), 금융비용의 부담과 수익성을 나타내는 차입금 의존도(6.08%) 모두 업계 평균 대비 우수하다. 매출채권의 회전율(13.06회)도 높은 수치를 나타내고 있다. 다만 재고자산 회전율(2.28회)은 지속적으로 감소해 왔는데, 이는 장기간 소요되는 수익공사를 주된 사업 영역으로 하는 특성에서 비롯됐다.

(사진=증권신고서)

희망공모가액 2만7000원~3만원…모집 총액 513억원

에스엔시스는 이번 IPO에서 보통주 190만주를 발행한다. 모집가액은 2만7000원이며 모집총액은 513억원이다. 대표 인수는 신한투자증권이 맡는다. 청약기일은 오는 8월7일부터 8일까지 이틀간 진행되며 납입기일은 같은 달 12일이다.

수요예측은 오는 7월28일부터 8월1일까지 시행된다. 희망 공모가액은 2만7000원에서 3만원이다. 공모가격은 상대가치법 가운데 주가수익비율(PER) 방식으로 산출됐다. 이는 해당 기업의 주가가 주당순이익(EPS)의 몇 배인지를 나타내는 수치다.

1분기 기준 과거 12개월 순이익 추정치에 유사기업의 PER(21.60배), 주식수 등을 고려해 주당 평가 가액(4만2200원)을 먼저 구하고 여기에 특정 할인율(36.00%~28.80%)을 적용해 공모가 밴드를 구성하는 방식이다. 비교군인 유사기업은 업종, 재무, 사업 유사성을 고려하며 세진중공업(075580), 한라아이엠에스, HD현대마린솔루션(443060), 케이에스피(073010) 등 네 곳이 최종 선정됐다.

모집한 자금은 시설자금 377억원과 연구개발을 위한 운영자금 103억원으로 활용한다. 에스엔시스는 특히 해양 및 데이터센터 배전반 생산을 위한 부산 2공장 증축 건설을 올 하반기부터 진행할 예정이다. 내년부터 이중연료추진 시스템 생산 확대나 대형 육상 플랜트용 배전반 생산공장 매입 등에도 투자한다.

황양택 기자 hyt@etomato.com

(IPO인사이트)대한조선, IPO 속도전…수주 랠리에 기대감 '쑥'

Wed, 25 Jun 2025 08:25:20 GMT

[IB토마토 김규리 기자] 중형 조선사 대한조선이 유가증권시장 상장을 위한 절차에 본격 돌입했다. 상장 예비심사를 통과한 지 하루 만에 증권신고서를 제출하며 ‘속도전’을 택했다. 올해 들어 조선업 수주 호황이 이어지는 가운데 대한조선은 실적 개선세와 수주잔량 증가에 힘입어 기업공개(IPO)를 무난히 마무리하겠다는 포부다. 특히 올해 대어급 상장이 드문 상황에서 조 단위 규모가 예상되는 이번 IPO에 시장의 관심이 집중되고 있다.

(사진=대한조선)

수주 확대와 함께 실적 반등…영업이익 흑자 기조 유지

25일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 대한조선은 유가증권시장 상장을 위한 증권신고서를 제출하고 본격적인 공모 절차에 착수했다. 공모 예정 주식 수는 1000만주이며, 희망 공모가 범위는 4만2000∼5만원이다. 이에 따른 공모 예정 금액은 최대 5000억원으로, 상장 후 시가총액은 1조원 이상이 될 것으로 예상된다.

대한조선은 벌크선과 PC선 등 상선을 주력으로 생산하는 중형 조선사다. 중형 및 준대형 선박의 설계·건조에 특화된 기업으로, 원유운반선과 석유제품운반선, 컨테이너선 등 다양한 선형도 취급하고 있다.

대한조선 관계자는 “2021년 이후 지속된 신조선가 상승 효과가 실적 개선에 주요하게 작용했다”며 “글로벌 신조선가 지수가 2021년부터 연평균 7.1% 상승했고, 2020년 저가 수주 물량이 해소되며 수익성이 본격 개선되고 있다”고 설명했다.

다만 대내외 불확실성에 따른 전방 수요 둔화, 영업환경 변화에 따른 수주 감소, 수익성 악화 등의 리스크는 여전히 존재한다. 실제 최근 신조선가 상승세가 다소 둔화되는 모습을 보인다. 글로벌 지정학 리스크 확대, 환경 규제 강화, 노후 선박 교체 수요 증가 등에 힘입어 글로벌 신조선가 지수는 2021년 말 154pt에서 지난해 189pt까지 상승했지만, 올해 1분기에는 187pt로 소폭 하락했다.

(출처=금융감독원 전자공시시스템)

설비투자와 유동성 보강 병행…IPO 자금 다각적 활용

대한조선은 이번 공모를 통해 설비 확충과 R&D 투자, 운영자금 확보, 차입금 상환 등 유동성 보강에 나선다. 선형 개발과 친환경 기술 고도화 등 연구개발 외에도 자동화 설비 구축, 노후 설비 교체 등에 공모자금이 투입된다. 전체 공모자금 중 405억원은 생산설비 교체 및 자동화 투자에, 나머지는 운영자금과 재무 안정화 목적에 활용될 예정이다.

이에 대표주관사 측은 대한조선 가치 산정에 PBR(주가순자산비율)은 적용했다고 설명했다. PBR은 일반적으로 해당 기업의 주가가 BPS(주당순자산)의 몇 배인가를 나타내는 지표로 자산건전성을 중요시하는 금융기관의 평가나 고정자산의 비중이 큰 장치산업의 경우 주로 사용된다.

대한조선의 경우 보유하고 있는 대규모 유형자산을 기반으로 부동산 활용 능력을 확대하는 것이 산업 특성상 중요한 요소로서 회사의 성장성, 수익성 등의 가치 반영 측면에서 순자산가치가 가치평가의 적합성을 내포하고 있다고 판단했다는 설명이다. 이어 가치 산정을 위한 비교대상 유사기업으로 HD현대중공업(329180), 한화오션(042660), 삼성중공업(010140), HD현대미포(010620) 4개사를 최종 비교회사로 선정했다.

대한조선은 오는 다음달 11일부터 17일까지 기관투자자 대상 수요예측을 실시하고, 21일 공모가를 최종 확정할 계획이다. 일반 청약은 22일부터 이틀간 진행된다. 대표 주관사는 KB증권과 NH투자증권이 공동으로 맡았으며 신영증권이 공동 주관사로 참여한다.

김규리 기자 kkr@etomato.com

(IPO인사이트)지투지바이오, 기술특례상장 도전…상업화 '박차'

Wed, 18 Jun 2025 07:21:45 GMT

[IB토마토 정준우 기자] 당뇨 및 비만 치료제 등을 연구하는 지투지바이오가 코스닥 상장에 도전한다. 상장으로 423억원을 조달하기로 목표를 정했고, 향후 수요예측 결과에 따라 조달 규모는 달라질 수 있다. 조달된 자금은 공장 건축비, 연구개발자금, 연구인력 인건비 등 생산 능력 및 기술 개발 역량 강화에 사용할 예정이다.

(사진=지투지바이오)

자본확충에 자본잠식 탈출

18일 업계에 따르면 지투지바이오는 당뇨 및 비만 치료제, 치매 치료제, 통증 치료제에 대한 연구개발을 진행 중이다. 그 외에도 자사 기술을 기반으로 한 기술이전 및 CDMO(위탁개발 및 제조) 사업도 병행하고 있다. 사업과 결합할 수 있는 기술도 여럿 개발했는데, 고함량 약물을 안정적으로 탑재하는 기술, 생체 이용률 향상, 균일한 미립구(초소형 아미노산 화합물) 대량 생산 기술이 있다.

현재 보유한 기술은 아직 준비 단계로 매출로 이어지지 않았다. 올해 1분기 회사 매출은 786만원으로 지난해 1분기(4억8844만원)보다 낮아졌다. 또한 올해 1분기 회사 영업손실은 29억원을 기록해 지난해 같은 기간(18억원)보다 손실폭이 커졌다.

다만, 실적은 낮지만 재무구조는 양호하다. 올해 1분기 상환전환우선주 등 종류주식이 보통주로 전환되며 자본확충이 일어났다. 이에 지난해까지 자본잠식 상태였던 회사 재무구조는 올해 1분기 부채비율 79.1%로 개선됐다. 아울러 유동비율은 지난해 말 7.58%에서 117.94%로 대폭 높아졌다.

지투지바이오가 개발 중인 당뇨 및 비만 치료제 시장은 규모가 70조원 정도 될 것으로 추산된다. 해당 의약품 시장은 글로벌 대형 제약사가 시장 대부분을 점유 중이다. 노보 노디스크사의 오젬픽, 위고비 등이 시장 점유율 58.7%로 1위고, 일라이 릴리사가 41%를 차지하고 있다.

현재 당뇨 및 비만 치료제 시장은 공급이 수요를 따라가지 못하는 중이다. 이에 시장 조사기관 다수는 향후 해당 치료제 시장 규모가 꾸준히 성장할 것으로 내다보고 있다. 시장조사기관 글로벌 데이터에 따르면 당뇨 및 비만 치료제 시장은 연평균 14.9%로 성장할 전망이며, 2033년에는 시장규모가 170조원으로 커질 것으로 예상된다.

이에 국내외 다수 제약 및 바이오 기업이 당뇨 및 비만 치료제 시장에 뛰어들고 있다. 경쟁이 치열해질 것으로 예상되지만, 시장 점유율 1%만 차지해도 블록버스터 의약품이 될 수 있다. 이에 지투지바이오는 상업화 가능성을 높이기 위해 다수 글로벌 제약사와 계약을 체결하는 전략을 택해 향후 매출 발생 가능성을 높일 것으로 보인다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

423억원 조달…생산 능력 증대와 연구개발 강화에 집중

지투지바이오는 코스닥 상장을 통해 423억원을 조달한다는 계획이다. 조달 자금은 시설자금(제1공장 증축 및 제2공장 건축)에 207억원, 연구개발비(주요 치료제 임상 및 사업 확대)에 84억원, 운영자금(연구인력 인건비 등)에 127억원을 사용할 예정이다. 생산 능력 강화에 가장 많은 자금을 할애해 향후 치료제 상업화에 대비한다.

지난해 재무상태가 개선된 만큼 채무상환 등 재무구조 개선에는 조달 자금이 쓰이지 않을 예정이다. 조달 자금은 전액 회사 경쟁력 강화에만 사용된다.

기술특례상장 특성상 현재 매출보다 향후 성장성이 더 중요하게 반영된다. 이에 대표주관사 미래에셋증권은 지투지바이오 가치 산정에 PER(주가수익비율)을 적용했다. PER은 현재 수익성에 대한 시장 평가뿐 아니라 향후 성장성, 영업활동 위험성 등이 종합적으로 반영된 지표다. 또한 미래에셋증권은 가치 산정을 위한 비교대상 유사기업으로 대웅제약, 한국비앤씨, 한미약품, 동국제약 등 4개사를 선정했다.

공모희망가액은 주당 4만8000~5만8000원이다. 잠정적으로 정해진 공모자금 423억원은 공모가액 4만8000원을 기준으로 정해진 것이다. 따라서 향후 수요예측 결과에 따라 최대 522억원까지 조달 규모가 커질 수 있다.

상장 계획안에 따르면 지투지바이오는 총 90만주를 발행할 예정이다. 수요예측은 다음달 15일부터 21일까지 진행되며 기관투자자 청약일은 다음 달 24~25일 양일간 진행된다. 일반청약자 청약일 역시 기관투자자와 일정이 동일하다.

정준우 기자 jwjung@etomato.com

(IPO인사이트)삼양컴텍, 코스닥 노크…'방산주 기대감' 타고 날까

Tue, 17 Jun 2025 08:33:06 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 삼양컴텍이 코스닥 시장에 진출한다. 삼양컴텍은 무기체계 부품을 생산하는 기업으로, 내수와 수출 매출을 고르게 확대시켰다. 공모 조달 자금은 시설 증축과 보안 구축 등에 사용할 예정이다. 특히 최근 방산주 주가가 들썩이면서 수혜 기대감도 고조되고 있다.

(사진=삼양컴텍 홈페이지)

내수와 수출 모두 '양호'…매출 지속 성장

17일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼양컴텍이 증권신고서를 제출했다.

삼양컴텍은 방탄·방호 솔루션을 제공하는 방산업체다. 무기체계 부품을 생산하고 판매하고 있다. 전차와 장갑차 등의 내부와 외부에 부착되는 특수 구조물을 제작한다. 관통을 방지해 승무원의 생명을 보호하는 목적이다. 특히 K2 전차와 소형전술차량의 장갑 제작과 관련해 내수뿐만 아니라 수출시장으로 영역을 확대하고 있다.

지상뿐만 아니라 상공 관련 매출도 발생하고 있다. 회전익 비행체의 방탄판, 내추락 성능을 보유한 탑승용 좌석 등 기타 항공기 부품과 부속 구조물을 만든다. 이 역시 탑승 인원의 안전과 장비 보호를 위해 쓰인다.

내수를 비롯해 수출 매출도 확대되고 있다. 지난해 말 온기 매출은 1415억9500만원이다. 지난 2022년 570억8900만원에서 2년 만에 두 배 이상 실적 성장을 이뤄냈다. 올해 1분기 매출도 300억4200만원을 기록했다.

매출의 지속적인 성장에는 내수와 수출의 고른 성장이 주효했다. 지난해 내수 매출은 835억9400만원, 수출은 580억100만원이다. 특히 수출 매출이 전년 대비 두 배 넘게 확대되면서 매출 급증의 배경이 됐다.

국내 시장에는 정부와 체계업체에 제품을 직접 판매하며, 수출하는 경우에는 해외 체계업체를 통해 직접 판매하는 방식과 국내 체계업체를 통한 간접적으로 수출하는 방식으로 나뉜다. 삼양컴텍의 경우 최근 3년간 수주잔고 추이도 좋다. 지난해 말 기준 수주잔고는 1386억5500만원으로 2022년부터 지속적인 증가세를 보였다.

다만 같은 기간 유동비율은 업권 평균 대비 악화됐다. 지난 2022년 유동비율은 137.5%에서 2024년 71.1%까지 하락했다. 당좌비율도 59.7%에서 26.2%로 낮아졌다. 유동비율과 당좌비율의 악화에는 지속적인 장·단기 차입금 확대가 직접적인 영향을 미쳤다.

지난 2022년 국내외 K-2전차의 급격한 수요 상승에 대응해 차입을 늘려 안성과 구미공장에 신규생산 설비를 취득했기 때문이다. 부채비율 역시 전년 말 대비 개선됐음에도 1분기 기준 192.89%에 달한다. 유동비율은 전년 말 대비 개선됐으나, 당좌비율은 23.05%까지 하락했다.

최대 1116억원가량 모집…시설 확충 등에 사용

공동대표주관회사인 신한투자증권과 NH투자증권(005940)은 현대로템(064350), LIG넥스원(079550), 퍼스텍(010820)을 최종기업으로 선정했다. 주가수익비율(PER) 상대가치 주당 평가가액은 1만300원이며, 희망 공모가액 밴드는 6600원에서 7700원으로 결정됐다. 삼양컴텍은 1450만주를 모집할 예정이다.

공모가액이 최하단인 6600원으로 결정될 경우 모집 총액은 957억원을, 최고가인 7700원으로 결정될 경우 1116억5000만원을 조달할 수 있게 된다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

삼양컴텍은 공모자금을 시설자금과 운영자금, 채무상환자금으로 사용할 계획이다. 시설자금으로는 구미공장 1개동 증축과 R&D개발 시험 센터 수도권 이전에 각각 295억9000만원과 100억원을 투입한다. 전산 보안 구축과 신규 인원 채용에는 43억2600만원을, 채무상환에도 220억원을 투자한다.

삼양컴텍은 오는 7월4일부터 7월10일까지 수요예측을 실시하고, 14일 공모가액 확정 공고를 게재할 계획이다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO인사이트)아이티켐, 코스닥 진출로 생산량 확대 '속도'

Fri, 13 Jun 2025 08:06:41 GMT

[IB토마토 박예진 기자] 정밀화학 기업 아이티켐이 코스닥 상장에 도전한다. 조달한 자금은 의약품 전용 생산 시설 추가 구축과 원재료 등 관련 매입 대금을 충당하는 데 사용할 계획이다.

(사진=아이티켐 홈페이지)

실적 성장 지속하며 지난해 자본잠식 탈출 성공

아이티켐은 지난 2005년 설립된 이후, 합성기술을 기반으로 한 의약품(API·중간체), 디스플레이(OLED) 등 전자재료 분야에서 글로벌 고객사들의 요구에 맞춘 정밀화학제품을 공급해왔다. 앞서 아이티켐은 원료의약품 CDMO와 디스플레이(OLED) 소재 사업에서 핵심 2차 벤더로서 입지를 강화하고 설비를 투자하면서 성장 잠재력을 확보해왔다.

주력으로 하고 있는 시장 모두 각각 연평균 7%대 성장세가 예상되는 시장으로, 원료의약품 CDMO 분야는 글로벌 제약사의 아웃소싱 수요 증가와 미국의 생물보안법에 따른 중국 배제 추세로 중국 외 지역에 소재하고 있는 기업에 대한 반사이익이 존재할 것으로 기대되고 있다.

디스플레이(OLED) 소재 시장은 스마트기기 보급형 제품의 OLED 탑재율 증대와 중국 BOE 등 신흥 디스플레이 패널 업체의 성장이 수요 증가 요인으로 작용하고 있다.

매출액도 지속적인 성장세를 보였다. 지난 2022년 378억원이던 매출액은 2023년 450억원, 2024년 622억원으로 확대됐다. 2022년 6억원, 2023년 7억원 수준에 머물렀던 영업이익도 2024년에는 64억원으로 9배 이상 성장했다. 생산 관련 기술력을 내재화와 설비 운영에 대한 노하우 확보로 원가 절감과 생산 수율 개선에 집중한 결과다.

이에 지난해에는 2022년과 2023년 마이너스를 기록하며 자본잠식에 빠져있던 자본총계가 564억원 흑자를 기록했다. 지난해 자본금(53억원) 보다 10배 이상 많은 규모로, 완전자본잠식에서 탈출하는 데 성공했다. 하지만 지난해 말 부채비율은 138.0%를 기록하면서 업종평균(40.3%) 보다 열위한 수준을 보였다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

약 290억원 조달…생산 확대·매입대금 충당에 사용

이번 코스닥시장 상장공모를 통해 조달할 공모자금은 시설자금과 운영자금으로 사용할 예정이다. 우선 생산량(CAPA) 증설을 위해 시설자금 251억원을 사용한다. 이미 지난 2022년 괴산 소재 산업부지를 확보한 상태로, 부지 내 OLED 소재 전용 생산 설비 구축을 진행 중이다.

이외에도 고객사의 발주에 따라 필요한 원재료 등 관련 매입 대금을 충당하기 위해 공모로 유입될 자금 중 32억원을 운영자금에 활용한다는 계획이다. 아이티켐의 지난해 원재료 매입액은 약 214억원으로, 운전자금의 상당 부분은 매입대금 결제 등을 목적으로 사용되고 있다. 이에 공모로 유입될 자금을 올해 하반기 원재료 등 매입 대금 충당에 사용함으로써 향후 운전자금 등 자금 운용 안정성을 제고시킨다는 목표다.

아이티켐은 이번 상장을 통해 총 200만주를 발행할 예정이다. 일반공모 방식으로 배정비율은 우리사주조합 20%, 일반공모 80%다.

대표주관회사인 KB증권은 공모가액을 기업가치(EV)와 영업활동을 통해 얻은 이익(EBITDA)과의 관계를 나타내는 지표인 'EV/EBITDA'로 산정했다. 최종 유사회사는 에스티팜(237690), 레이크머티리얼즈(281740), 켐트로스(220260), 폴라리스AI파마(041910) 총 4개사다.

유사 회사의 적용 EV/EBITDA 거래배수인 24.90배를 적용해 산출한 아이티켐의 주당 평가가액은 2만996원으로 할인율 30.94~23.32%를 활용해 희망공모가액 밴드 1만4500~1만6100원이다. 모집총액은 공모하단가를 기준으로 총 290억원이다.

다음달 1일부터 7일까지 약 일주일간 수요예측이 진행된 이후 10일부터 11일까지 양일간 청약이 진행될 예정이다. 우리사주조합은 다음달 10일 하루동안 진행되며, 기관투자자와 일반청약자 청약은 이틀간 진행된다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO인사이트)뉴로핏, 뇌영상 분석기술로 코스닥 상장 '도전'

Fri, 30 May 2025 06:03:43 GMT

[IB토마토 권영지 기자] 알츠하이머 등 신경퇴행성 뇌질환 관련 딥러닝 뇌영상 분석기술 개발 전문기업인 뉴로핏이 사업경쟁력 강화를 위해 코스닥 상장에 도전한다. 회사는 이번 기업공개(IPO)를 통해 228억원의 자금을 조달해 연구개발(R&D)과 영업·마케팅에 힘을 실을 계획이다.

(사진=뉴로핏 홈페이지 갈무리)

꾸준한 외형성장…재무건전성은 동종업계 대비 ‘열위’

30일 업계에 따르면 뉴로핏은 딥러닝 기반의 뇌영상 분석 기술을 이용해 뇌질환의 진단과 치료설계, 치료 의료기기 솔루션을 개발하는 전문기업이다.

특히 뉴로핏은 알츠하이머를 비롯한 신경퇴행성 뇌질환 영역에 집중하고 있다. 회사는 해당 질환에 대한 영상 진단 기술의 글로벌 수요가 고령인구 증가 및 최초의 항아밀로이드 치료제 처방과 함께 급속히 확대될 것으로 보고 있다.

뉴로핏의 주요 기술제품은 알츠하이머와 관련된 모든 의료영상(MRI, PET-CT)을 분석해 알츠하이머의 진단, 치료제 처방 결정 및 치료효과 정량화, 항아밀로이드 치료제의 부작용 모니터링 및 중증도 판단이 모두 가능하다.

뉴로핏의 매출은 2022년 6.9억원, 2023년 15.6억원, 지난해 22.1억원, 올 1분기에는 5.3억원을 기록하며 외형이 지속적으로 성장하는 모습을 보이고 있다. 특히 지난해에는 뇌 PET-CT 기반 Neurophet SCALE PET 제품 등의 국내외 매출이 크게 증가했으며, Imaging CRO 서비스의 매출도 지속적으로 발생해 2023년 매출증가율 123.99%, 지난해 매출 증가율은 41.86%를 기록했다.

뉴로핏은 2019년 60억원, 2020년 30억원, 2021년 190억원, 2023년 204억원의 지속적인 유상증자를 통해 재무구조를 개선하고자 노력했지만, 올 1분기 기준 유동비율 107.39%, 부채비율 378.52%에 달해 동종업종 평균 대비 열위한 상태다.

2023년말 누적 결손금의 경우 407억원을 기록했다. 또 전환상환우선주의 부채인식에 따라 2023년과 지난해 완전자본잠식 상태를 기록한 바 있다. 다만 전환상환우선주가 올 1분기 보통주로 전환이 완료되며 자본으로 재분류되면서 재무건전성이 일부 개선됐다.

미래에셋증권 등 대표주관사는 인수인 의견을 통해 “뉴로핏은 이번 공모를 통해 약 228억원이 유입될 예정이며, 또 올해 Neurophet AQUA AD의 수익이 본격적으로 발생하고, 해외매출이 본격화됨에 따라 영업현금흐름이 과거 대비 개선될 것으로 전망된다”면서 “이에 따라 추가적인 재무안정성 개선이 이뤄질 수 있을 것으로 전망한다”고 평가했다.

(사진=금융감독원)

228억원 공모…수요예측 내달 4일부터 7일간 진행

뉴로핏은 이번 IPO를 통해 보통주 200만주를 발행해 총 228억원을 모집한다는 계획이다. 이번에 공모하는 보통주 1주당 액면가액은 1000원, 모집가액은 1만1400원이다. 수요예측은 오는 7월4일부터 10일까지 7일간 진행될 예정이다. 주당 공모희망가액은 1만1400원에서 1만4000원 범위로 정해졌다.

대표주관사인 미래에셋증권(037620)은 이번 공모를 위한 뉴로핏의 주당가치를 평가함에 있어 상대가치평가방법 중 하나인 주가수익비율(PER) 방식을 가치평가에 활용했다. 뉴로핏의 업종과 사업, 재무 및 일반 유사성을 고려해 비트컴퓨터(032850)와 이지케어텍(099750) 등 2개사를 뉴로핏의 공모가격 산정을 위한 비교기업으로 선정했다.

비교기업의 적용 당기순이익, 발행주식수, 주당순이익, 기준주가 등을 종합적으로 고려해 계산된 적용 PER은 22.55배로 이를 적용한 주당 평가가액은 1만8608원이다. 여기에 평가액 대비 할인율 25.00%~38.89%가 적용되면서 1만1400원에서 1만4000원의 희망공모가액 밴드가 결정됐다.

뉴로핏은 이번에 조달을 앞둔 자금 228억원 가운데 196.4억원을 연구개발 등 운영자금으로, 27.6억원은 영업채널 확대와 마케팅 강화를 위한 기타 자금으로 사용한다는 계획이다. 회사는 공모자금을 올 하반기부터 본격적으로 사용할 것으로 예상하고 있다.

회사는 공모자금 유입 후 실제 투자집행 전 자금 보유 기간 동안 국내 제1금융권 및 증권사 등 안정성이 높은 금융기관의 금융상품에 자금을 예치할 계획이다. 회사는 또 사용시기가 도래해 단기간 내에 자금 사용이 예상되는 경우에는 보통예금 계좌 등에 일시 예치해 운용할 예정이라고 밝혔다.

권영지 기자 0zz@etomato.com

(IPO인사이트)엔알비, 코스닥 도전장…'재무 리스크' 넘어설까

Thu, 29 May 2025 08:32:22 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 엔알비가 코스닥에 출사표를 던졌다. 엔알비는 모듈러 전문 기업으로, 매출을 빠른 속도로 키워왔다. 공모 조달 자금은 시설 투자와 채무 상환에 나눠 쓸 계획으로, 불안한 재무 건전성을 딛고 기업 가치를 인정받을지 이목이 쏠리고 있다.

모듈러 건출 기술을 활용한 포항 유강초등학교 임시 교사.(사진=엔알비)

매출은 우상향, 재무건전성은 불안

29일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 엔알비가 증권신고서를 제출했다.

엔알비는 모듈러 전문 기업이다. 모듈러란 대표적인 탈현장공법(OSC)으로, 공장에서 건축물을 모듈단위로 생산해 현장에서 조립하고 설치하는 공법을 말한다. 엔알비의 주요 제품은 사업별로 적합한 공장제작률에 따라 구분된다. 이동선 기반 순환형 사업과 고층형 공동주책 시장 침투, 건설시장 핵심부품 공급 시장을 타깃으로 한 제품으로 나뉘며, 각 모듈러 제품은 판매사업, 임대·설치사업에 활용되고 있다.

주요 사업으로는 이동성 기반 순환형 사업(OSC100)라인의 브릿지스쿨1을 기반으로한 순환형 모듈러 임대사업이 있다. 100% 공장에서 생산된 이동가능한 모듈러를 방학기간 중 설치한 뒤 노후학교 리모델링 기간에 임대하는 사업이다. 이동형 모듈러 학교 제품인 브릿지스쿨1을 임시학교로 활용해 교육부의 노후 학교 전면 리모델링 사업인 그린 스마트스쿨 사업이 시작되기도 했다. 오는 2033년까지 학교시설 환경개선 5개년 계획으로 확대돼 시행 중이다.

신도시 과밀학급이나 군 시설 재배치 등 기존 건축물이 해결할 수 없는 시장을 목표로 같은 라인의 모듈러 제품을 판매하기도 한다. 수요대응형 호텔 등으로 시장 확장 가능성이 있고, 군 시설용으로 개량한 브릿지 캠프 제품을 통해 군 간부 숙소 등에 모듈러 납품을 준비하고 있다.

이를 기반으로 매출도 확대되고 있다. 지난 2022년 임대와 판매 등을 합한 연간 매출은 179억9700만원에 불과했으나 이듬해 515억3300만원으로 급증했다. 지난해에도 성장을 이어가 528억100만원의 매출을 올렸다.

올해 1분기에도 이미 106억7800만원의 매출을 올렸다. 주로 임대와 용역 부문에서 발생했다. 임대 60억2500만원, 용역 41억5300만원, 제품 4억5500만원 순으로 매출 규모가 컸다.

매출은 우상향이지만, 재무건전성은 다소 낮다. 1분기 부채비율은 257%로 업종평균인 122% 대 두 배가 넘는다. 특히 차입금의존도가 업종평균이 36.6%에 비해 51%로 높은 수준이다. 엔알비의 재무안정성이 상대적으로 떨어지는 이유는 모듈러 사업 특성상 초기 제품 생산 비용을 지출한 후 장기 임대 수입을 통해 회수하는 구조기 때문이다. 엔알비는 향후 보유 모듈러 자산이 일정 수준으로 확대돼 투입 자금 규모 대비 회수 자금 규모가 커지는 시점 이후에는 평균 수준으로 개선될 것으로 보고 있다.

설비투자 지속, 감가상각 비중 커

대표 주관회사인 NH투자증권(005940)은 에스와이스틸텍(365330) 외 4사를 최종비교기업으로 선정했다. 비교 가치를 산정할 때는 주가수익뷸율(PER)이나 주가순자산비율(PBR)이 아닌 상각전영업이익(EV/EBITDA)을 적용했다. 기업가치와 영업활동을 통해 얻은 이익과의 관계를 나타내는 지표로, 기업이 자기자본과 타인자본을 이용해 어느 정도의 현금흐름을 창출할 수 있는지를 나타내기 때문이다. 설비투자가 지속적으로 이뤄지는 만큼, 감가상각 비중이 커 해당 방식을 선택했다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

적용 EV/EBITDA 거래배수는 16.08X로, 주당 평가가액 2만3330원을 산출했다. 엔알비는 총 210만주를 발행할 예정이며, 주당공모가액 희망밴드는 1만8000원에서 2만1000원이다. 밴드 최하단 기준 모집 총액은 378억원이며, 최상단으로 결정될 경우 441억원으로 확대된다.

엔알비는 공모 자금을 조달해 채무 상환과 시설자금에 투입한다. 채무상환자금에는 263억900만원을, 시설자금에는 113억7300만원을 사용할 계획이다. 연간 3600모듈에서 5400모듈 확대를 위해 공장을 증설하고, 자동화설비로 생산을 대량화 한다는 계획이다.

엔알비는 오는 6월19일부터 25일까지 수요예측을 진행하고, 같은 달 27일 확정 공모가액을 공고할 예정이다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO클립)GC지놈, 수요예측 흥행…공모가 상단 확정

Tue, 27 May 2025 07:12:59 GMT

[IB토마토 박예진 기자] 액체생검·임상 유전체 전문기업 GC지놈이 기업공개(IPO)를 위한 수요예측 흥행에 성공하면서 공모가액 상단을 확정했다. 해외 우량 기관들의 적극적인 참여가 수요예측 흥행을 견인한 것으로 보인다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

27일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 GC지놈의 공모가액이 1만500원으로 확정됐다. 수요예측 당시 기관투자자 대부분이 희망밴드 상단으로 가격을 제시하면서 당초 공모가액 밴드(9000원~1만500원) 상단가로 정해졌다.

수요예측 기간동안 기관투자자 약 87.53%에 이르는 1481건이 1만500원을 공모가격으로 제시했다. 이어 1만500원 초과가 128건으로 7.57%의 비중을 차지하며 두 번째로 높게 나타났다.

밴드 하단인 9000원으로 가격을 제시한 경우는 34건으로 2.01%, 9000원 미만은 35건으로 2.07%를 차지하는 데 그쳤다. 9000원과 1만500원 중간으로 가격을 제시한 기관투자자는 1건에 불과했다. 이외에 13건(0.77%)이 가격을 제시하지 않은 것으로 나타났다.

특히 외국인투자자 37건이 밴드 상위 75~100%로 가격을 제시한 것으로 나타났다. 국내 기관투자자뿐만 아니라 해외 우량 기관들의 적극적인 참여가 이어진 점이 수요예측 흥행을 견인한 것으로 분석된다.

주당 가격이 오르면서 모집총액도 360억원에서 420억원으로 늘었다. 이번에 조달한 자금은 연구개발(R&D)과 시설투자 등에 사용될 예정이다. GC지놈의 기술은 다양한 암종과 암 전주기에 걸쳐 확장 가능하기 때문에 이를 적극적으로 활용해 광범위한 연구개발을 진행하고 있다. 향후 핵심기술을 개발하는 데 약 404억원을 투자할 계획이며 전자 암선별 기술 고도화에 투자비중을 두고 있다.

(사진=GC지놈 홈페이지)

GC지놈은 GC녹십자의 자회사로, 유전체 빅데이터를 활용해 질병 조기 선별과 정밀 의료 기술을 연구한다. 주력은 유전 검사 서비스로, 산전·신생아 검사, 건강검진 검사, 암 정밀진단 검사, 유전희귀질환 진단 검사 등 4개 제품군에서 300종 이상의 검사를 제공한다. 매년 5개 이상 신규 검사를 출시하며 차별화된 경쟁력을 확보하고 있다.

매출 역시 특정 분야에 편중되지 않고 고르게 분포되어 있다. 지난해 GC지놈의 총 매출액 258억8800만원 중 암 검사 부문이 101억9700만원(39.4%)으로 가장 큰 비중을 차지했으며, 산과 검사(25.2%), 유전 희귀질환 검사(18.9%), 건강검진(16.4%) 등이 뒤를 이었다. 매출액은 2022년 241억원, 2023년 273억원, 2024년 259억원으로 연평균 257억원 규모를 유지하고 있다.

재무구조도 안정적이다. 지난해 말 유동비율은 427.05%, 부채비율은 22.8%를 기록했다. 특히 부채비율의 경우 2023년 동업종 평균치인 62.91%에 비해 크게 낮은 수준을 유지하고 있다. 차입금 의존도는 0%로, 지난해 전환사채가 보통주로 전환되며 부채가 해소됐다. 업종 평균은 20.49%다.

GC지놈은 오는 29일부터 30일까지 기관투자자와 일반청약자를 대상으로 청약을 진행할 예정이다. 공모대상 주식수는 일반청약자 100만주, 기관투자자 300만주로 배정비율은 각각 25%, 75%다.

박예진 기자 lucky@etomato.com

(IPO클립)키스트론, 매출 성장세 입증…수요예측 '대박'

Wed, 21 May 2025 07:24:20 GMT

[IB토마토 이성은 기자] 키스트론이 기업공개(IPO)를 위한 수요예측에 흥행하면서 공모가액을 최고 수준으로 끌어올렸다. 꾸준한 매출 성장에 전방 산업의 전망도 밝아 투자자로부터 좋은 평가를 받았다.

(사진-키스트론 홈페이지)

21일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 키스트론의 공모가가 3600원으로 결정됐다. 공모가액 밴드에서 최고 높은 수준으로 결정됐다. 주당 가격이 오르면서 모집총액도 195억3000만원에서 226억8000만원으로 뛰었다. 지난 12일부터 16일까지 5일간 진행된 수요예측에서 기관투자자 대부분이 희망밴드 최상단 이상의 가격에 주문을 내서다.

수요예측에 참여한 기관은 총 2311개로, 경쟁률은 1140.95:1을 기록했다. 국내 기관투자자 중 운용사가 가장 많은 수량을 신청했으며, 경쟁률은 공모 17.61:1, 사모 561.26:1을 기록했다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

당초 키스트론의 희망공모가액 밴드는 3100원에서 3600원이었다. 수요예측에 참여한 기관투자자 중 신청수량기준 86.87%가 최상단인 8600원에 신청했고, 12.1%는 최상단을 초과한 가격을 제시했다. 밴드 하단에 신청한 건수는 없었으며, 미만도 건수 기준 2건, 수량 기준 0.09%에 불과했다.

의무보유 확약도 발생했다, 3개월 확약이 147건으로 가장 많았으며, 1개월 확약 97건, 15일 확약 39건, 6개월 확약이 29건으로 뒤를 이었다. 신청 수량 기준 98%가 넘는 기관투자자가 희망공모가액 밴드 최상단 이상의 가격이 적절하다고 판단한 데는 안정적 매출과 중장기 성장성이 영향을 미친 것으로 보인다.

지난 1992년 설립된 키스트론은 전자부품용 와이어를 생산하는 기업이다. 크게 전자부품용 와이어와 케이블용 와이어로 나뉜다. 매출도 안정적으로 성장 중이다. 2022년 663억원에서 지난해 말 690억원으로 실적 그래프가 우상향하고 있다.

전망도 양호하다. 전자부품용 와이어의 전방산업인 캐퍼시티 시장이 2034년까지 연평균 5.96%씩 성장할 것으로 전망되며, 케이블용 와이어가 사용되는 디토네이터 시장도 연평균 최소 2% 이상의 성장률을 기대해 볼 수 있다.

키스트론은 수요예측 흥행으로 시설자금과 운영자금을 추가로 확보했다. 시설자금은 총 71억1200만원으로 늘렸다. 베트남 공장 설립과 생산시설 구축에 투자한다. 용해로와 용탕로 등 설비를 도입하고 부대시설 공사에 시설 자금의 대부분인 52억8700만원을 사용할 계획이다.

다만 미국의 대 베트남 관세정책 등이 리스크로 작용해 계획을 전면 재검토할 경우, 키스트론은 고순도 알루미늄 선재와 합금 제품 제조에 활용할 공모자금을 구리 스크랩을 이용한 동로드나 가공제품 제조에 쓸 예정이다.

한편 운영자금에서 가장 큰 비중을 차지하는 것은 자동차 시트 열선용 및 신호용 MCF 개발비용이다. 증착설비를 올해부터 내후년까지 총 6대를 구매하며, 예상 비용은 35억6700만원이다.

키스트론은 오는 22일부터 23일까지 이틀간 기관투자자와 일반청약자를 대상으로 청약을 진행한다.

이성은 기자 lisheng124@etomato.com

(IPO인사이트)프로티나, 코스닥 진출로 미국 시장 공략 '속도'

Tue, 20 May 2025 08:11:54 GMT

[IB토마토 이재혁 기자] 단백질 빅데이터 바이오기업 프로티나가 코스닥 상장에 도전한다. 바이오기업 특성상 연구개발비 절감이 어려워 매출 성장을 통해 수익성을 개선하는 전략을 취하고 있는 회사는 모집금액의 상당 부분을 미국 시장 확대에 투입할 계획이다.

(사진=프로티나)

매출 성장 통해 수익성 개선 전략…재무상태는 안정적

20일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 프로티나는 최근 증권신고서를 제출하고 본격적인 코스닥 상장 절차에 돌입했다. 회사는 단백질-단백질 상호작용(PPI)을 분석하는 SPID(단일분자 단백질 상호작용) 플랫폼을 기반으로 PPI 바이오마커 개발 솔루션으로 사업화한 'PPI PathFinder' 제품과 항체 최적화 및 디자인 솔루션으로 사업화한 'PPI Landscape' 제품을 보유하고 있다.

프로티나는 매출액이 발생하기 시작한 2021년 3억8800만원을 시작으로 2024년 매출액 23억100만원을 기록하며 외형을 성장시켰다. 바이오 업종 특성상 높은 연구개발비 투입 비중으로 지속적인 영업손실을 기록하고는 있지만, 2024년 말 기준 유동비율 1537.05%, 부채비율 14.04%를 기록하며 업종 평균 대비 안정적인 재무상태를 유지하고 있다.

회사는 연구개발 지속에 따라 향후에도 연구개발비가 크게 감소하지 않을 예정인 만큼, 비용 절감보다는 매출 성장을 통해 수익성을 개선한다는 방침이다. 현재 글로벌 제약사에 PPI PathFinder 임상샘플 분석서비스를 공급하고 있으며, 기존 고객사 내 추가 임상 수요 및 신규 고객사 확보를 통해 매출규모가 점진적으로 증가할 것으로 예상된다는 설명이다. 또한 지난해 새롭게 사업화한 PPI Landscape도 사업 확장 단계에 진입했다.

165억원 모집 계획…미국 시장 확대에 초점

프로티나는 이번 IPO를 통해 보통주 150만주를 발행해 약 165억원을 모집한다는 계획이다. 다음달 4일부터 16일까지 수요예측을 실시하고, 19일 공모가액을 최종 확정할 예정이다. 이후 23일부터 1일간 우리사주조합(1.7%) 청약, 2일간 일반공모(98.3%) 청약을 진행하게 되며, 대표주관회사는 한국투자증권이다.

희망공모가액 산정은 주가수익비율(PER) 상대가치법이 적용됐다. 이는 분석 대상이 되는 기업과 유사한 기업을 서로 비교해 평가하는 방법이며, 사업과 재무 유사성을 고려한 최종 유사기업은 드림씨아이에스(223250), 씨엔알리서치(359090), Danaher, Revvity 등 총 4곳이다. 비교 기업의 주당순이익과 기준주가 등을 고려해 산출한 평균 PER은 26.06배다. 이를 바탕으로 구한 프로티나의 주당 평가가액은 1만9641원이다. 여기에 할인율 28.72%~44.0%가 적용되면서 주당 희망 공모가격은 1만1000원~1만4000원으로 정해졌다.

(사진=금융감독원 전자공시시스템)

프로티나는 조달을 앞둔 자금 165억원에서 발행제비용을 제외한 162억1000만원을 향후 2년간 시설자금(52억7000만원)과 운영자금(36억원), 연구개발비(73억4000만원)로 사용할 계획이다. 특히 시설·운영자금에 투입되는 88억7000만원 가운데 49억원이 미국 진단시장 진출 및 미국 내 파트너쉽 강화를 위해 쓰인다.

우선 총 32억원의 시설자금이 CLIA랩(미국실험실표준준수연구시설) 확보에 투입된다. 회사는 현재 미국에서 임상 검증 중인 'BCL2 Dx Kit'를 기반으로 현지 CLIA랩에서 2026년부터 진단 서비스를 제공하는 것을 목표로 하고 있다. 이를 위해 임상샘플을 다룰 수 있는 시설을 인수하고, 인력을 고용해 자체 서비스 시설을 구축할 예정이다.

또한 보스턴에 위치한 사업개발본부 미국지사에 운영자금의 절반 가량인 17억원이 투입된다. 회사는 2025년부터 보스턴 연락사무소를 본격적으로 운영하며, 현지 제약사 및 바이오텍 기업을 대상으로 임상 바이오마커 분석 서비스, 신약 후보물질 항체 최적화 서비스, 항체신약 공동개발 프로젝트를 본격적으로 확대해 나갈 계획이다.

이 밖에 연구개발비용을 제외한 19억원이 잠재 고객을 유치할 사업개발 조직 확장에 쓰이며, 안양공장 생산 자동화 시설 구축에 4억원, 분석서비스 수요 대응 수행조직 확대에 16억4000만원이 투입될 예정이다.

이재혁 기자 gur93@etomato.com